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【摘要】通过建立博弈树，分析了中小企业和银行的博弈过程，从而找到中小企业融资难的关键问题，文章最后给出了解决的建议。
【关键词】中小企业 融资 博弈
目前，我国中小企业融资比较困难，这与中小企业的发展和作用不相称。尽管中小企业融资渠道不少，但传统的银行融资是中小企业的主要融资渠道之一，占到总比例的50%，可是中小企业从银行贷款额不足20%，中小企业普遍存在融资难，这制约了中小企业进一步发展。本文拟对中小企业和银行之间的诚信行为博弈进行分析，探索中小企业融资难的问题所在，并提出相关对策和建议。
一、博弈树
中小企业在银行融资过程中，无论是中小企业还是银行都希望自己在交易中收益最大化。双方的博弈过程构成了一个博弈树，如图1所示。
A表示银行，B是中小企业，B1和B2表示同一企业B。如果企业履行合约，到期偿还银行贷款及利息，则认为信誉好，即诚信。如果企业不履行合约，即不偿还贷款及利息，则认为信誉差，即不诚信。博弈树的叶节点分别表示中小企业和银行博弈选择的收益，如(a1, b1)表示银行选择贷款，中小企业选择诚信时，银行的收益为a1，企业的收益为b1。(a2, b2)则表示银行选择贷款，企业选择不诚信时，银行的收益是a2，企业的收益是b2。
二、完全信息下诚信行为的博弈
在博弈过程中，双方都希望自己获得最大收益，因此当某一方有多个行动方案可供选择时，他总是选择对自己最有利的行为。这样就形成了一个极大的过程，如果一方A有几个可供选择的方案，则这些方案之间是“或”的关系，因为主动权操作在A方，他可以选择这个方案，也可以选择另一个方案，A可以完全决定这个选择。但对于B方而言，B也有若干个可供选择的方案，对A来说，B可以选择的这些行动方案之间是“与”关系，这是因为主动权掌握在B手中，这些方案中任意一个都可能被B选择，A只能选择剩余的行动方案，也是对自己最不利的行动方案。这样博弈树就变成了一个“与/或”树。显然在博弈树中，“或”节点和“与”节点是交替出现的。
假设银行贷款总额为Q，如果能够收回贷款，则利息收入为R。企业通过获得贷款产生经营利润为M。根据图1的博弈树，在完全信息下的博弈过程中，双方获得利益分别为：
(a1, b1)= (R, M)
(a2, b2)= (-(R+Q), (R+Q+M))
(a3, b3)= (-R, -M)
(a4, b4)= (0, 0)
对于银行方A来说。节点B1存在两个分支节点，(R, M)和(-(R+Q), (R+Q+M))，它们之间是“与”关系。由于-(R+Q) < R，因而节点B1的值为(-(R+Q), (R+Q+M))。节点B2存在两个分支节点，分别是(-R, -M)和(0, 0)，它们之间是“与”关系。B2的值为(-R, -M)。A存在两个分支，B1和B2，它们之间是“或”关系。-(R+Q) < -R，银行A将选择较大收益值的-R，也就是说A选择“不贷款”是最优行动方案。
对应中小企业B而言，B1和B2都存在两个分支，这时它们构成“或”关系。由于M< R+Q+M，B1的最优选择是“不诚信”；-R< 0，B2的最优选择也是“不诚信”。因此，无论银行A是否选择贷款，B的最优选择是“不诚信”。这个完全信息静态博弈的唯一纳什均衡是：(不贷款，不诚信)。博弈双方的收益情况为（0,0）。显然这不是银行和企业所期望的结果，此时中小企业融资陷入“囚徒困境”，这种情况长期进行下去，只会加剧中小企业的融资难度。
三、不完全信息下诚信行为的博弈
在现实经济社会生活中，银行和企业之间在信息上往往是不对称的，在贷款中，一般银行处于信息较少的方面，中小企业可能会编制虚假的会计报表来骗取贷款。银行只能根据企业的某些信息来判断该企业属于“诚信企业”（概率为P）还是“不诚信企业”（概率为1-P），然后根据判断结果决定是否向企业发放贷款。我们假设银行贷款，企业诚信时，银行收益为1，企业收益也为1；如果企业不诚信时银行的收益为-1，企业收益为1。如果银行不贷款，企业不诚信，双方的收益都为0，企业选择诚信的概率为P。双方获得利益分别为：
(a1, b1)= (P, 1)
(a2, b2)= (1-P, 1)
(a3, b3)= (-P, 0)
(a4, b4)= (0, 0)
对于银行方A来说，节点B1存在两个分支节点，(P, 1)和(1-P, 1)，它们之间是“与”关系。因而节点B1的值的选择取决于P和1-P的大小。P值越高，接受银行贷款的概率也越高。因此，在不考虑成本的情况下，企业能否获得贷款完全取决于银行推断企业经营的好坏的概率。
四、结论
通过上面的博弈模型，我们可以看到，缓解中小企业融资难重要的是解决中小企业的诚信缺失导致融资的“囚徒困境” 以及银行和中小企业之间的信息不对称导致的道德风险，银行是否贷款的行为取决于对企业是否诚信的概率P，解决这个问题的一个方法是必须引入惩罚机制，当中小企业选择不诚信时，会被追究责任或受到惩罚中小企业将为此付出一定的代价，让银行可以通过惩罚得到一定的收益，合理设置惩罚代价，可以使双方的博弈的达到均衡。
参考文献
[1] 中国中小企业信息网.http://www.sme.gov.cn/index.htm.
[2] 钟兵.中小企业融资难的经济学分析.经济师，2008(1).
[3] 张照贵.经济博弈与应用.四川: 西南财经大学出版社，2006.
作者简介：史京军（1971-），男，中远财务有限责任公司结算业务部业务主管，经济师，研究方向：经济与金融。
（责任编辑：刘影）
【关键词】中小企业 融资 博弈
目前，我国中小企业融资比较困难，这与中小企业的发展和作用不相称。尽管中小企业融资渠道不少，但传统的银行融资是中小企业的主要融资渠道之一，占到总比例的50%，可是中小企业从银行贷款额不足20%，中小企业普遍存在融资难，这制约了中小企业进一步发展。本文拟对中小企业和银行之间的诚信行为博弈进行分析，探索中小企业融资难的问题所在，并提出相关对策和建议。
一、博弈树
中小企业在银行融资过程中，无论是中小企业还是银行都希望自己在交易中收益最大化。双方的博弈过程构成了一个博弈树，如图1所示。
A表示银行，B是中小企业，B1和B2表示同一企业B。如果企业履行合约，到期偿还银行贷款及利息，则认为信誉好，即诚信。如果企业不履行合约，即不偿还贷款及利息，则认为信誉差，即不诚信。博弈树的叶节点分别表示中小企业和银行博弈选择的收益，如(a1, b1)表示银行选择贷款，中小企业选择诚信时，银行的收益为a1，企业的收益为b1。(a2, b2)则表示银行选择贷款，企业选择不诚信时，银行的收益是a2，企业的收益是b2。
二、完全信息下诚信行为的博弈
在博弈过程中，双方都希望自己获得最大收益，因此当某一方有多个行动方案可供选择时，他总是选择对自己最有利的行为。这样就形成了一个极大的过程，如果一方A有几个可供选择的方案，则这些方案之间是“或”的关系，因为主动权操作在A方，他可以选择这个方案，也可以选择另一个方案，A可以完全决定这个选择。但对于B方而言，B也有若干个可供选择的方案，对A来说，B可以选择的这些行动方案之间是“与”关系，这是因为主动权掌握在B手中，这些方案中任意一个都可能被B选择，A只能选择剩余的行动方案，也是对自己最不利的行动方案。这样博弈树就变成了一个“与/或”树。显然在博弈树中，“或”节点和“与”节点是交替出现的。
假设银行贷款总额为Q，如果能够收回贷款，则利息收入为R。企业通过获得贷款产生经营利润为M。根据图1的博弈树，在完全信息下的博弈过程中，双方获得利益分别为：
(a1, b1)= (R, M)
(a2, b2)= (-(R+Q), (R+Q+M))
(a3, b3)= (-R, -M)
(a4, b4)= (0, 0)
对于银行方A来说。节点B1存在两个分支节点，(R, M)和(-(R+Q), (R+Q+M))，它们之间是“与”关系。由于-(R+Q) < R，因而节点B1的值为(-(R+Q), (R+Q+M))。节点B2存在两个分支节点，分别是(-R, -M)和(0, 0)，它们之间是“与”关系。B2的值为(-R, -M)。A存在两个分支，B1和B2，它们之间是“或”关系。-(R+Q) < -R，银行A将选择较大收益值的-R，也就是说A选择“不贷款”是最优行动方案。
对应中小企业B而言，B1和B2都存在两个分支，这时它们构成“或”关系。由于M< R+Q+M，B1的最优选择是“不诚信”；-R< 0，B2的最优选择也是“不诚信”。因此，无论银行A是否选择贷款，B的最优选择是“不诚信”。这个完全信息静态博弈的唯一纳什均衡是：(不贷款，不诚信)。博弈双方的收益情况为（0,0）。显然这不是银行和企业所期望的结果，此时中小企业融资陷入“囚徒困境”，这种情况长期进行下去，只会加剧中小企业的融资难度。
三、不完全信息下诚信行为的博弈
在现实经济社会生活中，银行和企业之间在信息上往往是不对称的，在贷款中，一般银行处于信息较少的方面，中小企业可能会编制虚假的会计报表来骗取贷款。银行只能根据企业的某些信息来判断该企业属于“诚信企业”（概率为P）还是“不诚信企业”（概率为1-P），然后根据判断结果决定是否向企业发放贷款。我们假设银行贷款，企业诚信时，银行收益为1，企业收益也为1；如果企业不诚信时银行的收益为-1，企业收益为1。如果银行不贷款，企业不诚信，双方的收益都为0，企业选择诚信的概率为P。双方获得利益分别为：
(a1, b1)= (P, 1)
(a2, b2)= (1-P, 1)
(a3, b3)= (-P, 0)
(a4, b4)= (0, 0)
对于银行方A来说，节点B1存在两个分支节点，(P, 1)和(1-P, 1)，它们之间是“与”关系。因而节点B1的值的选择取决于P和1-P的大小。P值越高，接受银行贷款的概率也越高。因此，在不考虑成本的情况下，企业能否获得贷款完全取决于银行推断企业经营的好坏的概率。
四、结论
通过上面的博弈模型，我们可以看到，缓解中小企业融资难重要的是解决中小企业的诚信缺失导致融资的“囚徒困境” 以及银行和中小企业之间的信息不对称导致的道德风险，银行是否贷款的行为取决于对企业是否诚信的概率P，解决这个问题的一个方法是必须引入惩罚机制，当中小企业选择不诚信时，会被追究责任或受到惩罚中小企业将为此付出一定的代价，让银行可以通过惩罚得到一定的收益，合理设置惩罚代价，可以使双方的博弈的达到均衡。
参考文献
[1] 中国中小企业信息网.http://www.sme.gov.cn/index.htm.
[2] 钟兵.中小企业融资难的经济学分析.经济师，2008(1).
[3] 张照贵.经济博弈与应用.四川: 西南财经大学出版社，2006.
作者简介：史京军（1971-），男，中远财务有限责任公司结算业务部业务主管，经济师，研究方向：经济与金融。
（责任编辑：刘影）