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摘 要 公司的财务治理可以实现上市公司内部的财务激励和约束机制，但我国上市公司的财务治理中存在一些问题。本文针对上市公司财务治理中存在的问题提出相应对策，以保障财务治理的有效实施，促进公司的健康发展。
关键词 上市公司 财务治理 存在问题 解决方法
中图分类号：F275 文献标识码：A
随着经济全球化的不断发展，企业要想在激烈的市场竞争中出奇制胜，离不开有效的财务治理。财务治理是从公司治理中衍生的产物，现在已经成为财务管理的一个重要组成部分。研究上市公司财务治理，便于从整体上把握公司经济决策，从内部提高公司的综合竞争力。
一、 财务治理的基本概念
不同学者对财务治理有不同理解。李井林，郝翠，杜晓光(2010)认为财务治理是体现公司不同利益主体在财权分配上相互约束、相互制衡关系的治理结构和机制 。衣龙新（2002）指出财务治理更多的体现为一种管理活动,即财务治理行为规范 。杨淑娥、金帆（2002）认为财务治理是提高公司治理效率的一系列动态制度安排 。笔者则认为财务治理是一种为实现企业利益相关者间的相互制衡而对财权的划分与配置的方式。
二、我国上市公司财务治理存在的问题
（一）股权过度集中。
我国大多数上市公司由国有企业改造，国家是最大控股股东，往往有国有股权高度集中，一股独大的现象。此外，广大中小股东持股数量和比例相对有限，持股目的仅是为了短期获利，很难参加股东大会，无法集中力量与大股东抗衡。因此中小股东只得放弃部分权力，大股东则廉价获得对企业财务的绝对控制 ,造成大股东和中小股东在财权配置上的不平等。
（二）财务监督机制不完善。
现代企业管理制度的要求上市公司必须设立股东大会、董事会和监事会，以保障三者间的相互制衡。我国上市公司的建立相关机构存在以下问题：一是董事会职能弱化。“内部人控制” 现象严重，滥用职权、损害股东和企业利益的现象普遍，独立董事不能充分发挥其监督作用。二是监事会职能弱化。我国上市公司监事会的建立和运行机制没有明确的法规保障，监事会同样存在“内部人控制”问题，不能对公司财务进行有效监督。
（三）缺乏健全的财务激励机制。
公司的发展使所有权和经营权分离，在所有权不变的条件下，所有者将经营权委托给他人使用。所有者的目的是实现股东财富最大化，而经营者则更关注自身利益。大多数上市公司缺乏健全的财务激励机制，造成经营者逆向选择、道德风险等问题，给上市公司的财务治理带来危害。
（四）会计信息披露失真。
上市公司为追求不正当利益，违背会计信息披露的真实、准确、充分、完整原则，提供虚假信息误导利益相关者。不少上市公司与其控股母公司实质上并未分离，在财务上更有紧密联系，母公司控股股东为侵占上市公司利益，在财务和会计上进行非法操作，使上市公司财务治理机制失衡。
三、解决上市公司财务治理问题的方法
（一）建立有多元的财务制衡机制。
首先，贯彻国家相关法律规定建立健全的公司治理机制，使股东大会、董事会、监事会和经理层间的责权利归属清楚，权责明确。其次，适当减少国有股持股比例和数量，实行多元化投资主体政策，通过法人持股和银行持股减轻内部人控股问题。最后，鼓励机构投资者参与上市公司财务决策，集中中小股东的力量约束上市公司的盈余操纵，确保中小股东利益。
（二）完善财务监督机制。
一方面，强化董事会职能，完善董事会结构。上市公司应坚持按照国家相关法律规定由股东大会独立的选举产生董事会，并确保董事会是公司财务治理的核心机构。同时，维护独立董事的独立性，建立完善的独立董事选聘、薪酬、评价机制。另一方面，强化监事会职能，加强监事会独立性，对监事的任职资格、能力水平、职权范围做出明确规定并认真贯彻实施。
（三）构建完善的财务激励机制。
首先，强化上市公司人才竞争机制。公司可以通过人才市场选择经营者，不但可以吸引有能力的人才，而且可以强化经营者的风险意识。其次，将经营者个人利益与公司长远利益挂钩。在经营者的报酬结构中考虑长期风险收入，促进经营者自身利益与与公司长期发展利益的统一 。再次，重视经营者个人价值的心理需求。加强非物质激励，提高经营者的社会地位 。
（四）确保财务信息的真实性。
首先要规范上市公司的内部财务控制制度，健立合理的财务信息生成机制，并采用有效的方式贯彻实施，同时要明确各岗位的财务权限，杜绝滥用财权的现象发生。其次要完善相关的法律法规，加强注册会计师对上市公司财务信息生成和呈报的独立性，强化相关监管部门的监督和对财务信息舞弊行为的惩罚力度，为上市公司财务信息的规范提供良好的控制环境。□
（作者单位：燕山大学经济管理学院）
注释：
李井林，郝翠，杜晓光. 财务治理基本理论研究综述. 管理视野. 网络财富，2010（1）：21-23.
衣龙新. 财务治理理论初探. 财会通讯，2002,10（270）:7-9.
杨淑娥,金帆.关于公司财务治理问题的思考.会计研究,2002,(1):51-55．
寇文松. 浅析我国上市公司财务治理的问题与对策.中国高新技术企业，2010(9):71.
刘岩. 浅析上市公司的财务治理.现代会计,2009(4):29.
关键词 上市公司 财务治理 存在问题 解决方法
中图分类号：F275 文献标识码：A
随着经济全球化的不断发展，企业要想在激烈的市场竞争中出奇制胜，离不开有效的财务治理。财务治理是从公司治理中衍生的产物，现在已经成为财务管理的一个重要组成部分。研究上市公司财务治理，便于从整体上把握公司经济决策，从内部提高公司的综合竞争力。
一、 财务治理的基本概念
不同学者对财务治理有不同理解。李井林，郝翠，杜晓光(2010)认为财务治理是体现公司不同利益主体在财权分配上相互约束、相互制衡关系的治理结构和机制 。衣龙新（2002）指出财务治理更多的体现为一种管理活动,即财务治理行为规范 。杨淑娥、金帆（2002）认为财务治理是提高公司治理效率的一系列动态制度安排 。笔者则认为财务治理是一种为实现企业利益相关者间的相互制衡而对财权的划分与配置的方式。
二、我国上市公司财务治理存在的问题
（一）股权过度集中。
我国大多数上市公司由国有企业改造，国家是最大控股股东，往往有国有股权高度集中，一股独大的现象。此外，广大中小股东持股数量和比例相对有限，持股目的仅是为了短期获利，很难参加股东大会，无法集中力量与大股东抗衡。因此中小股东只得放弃部分权力，大股东则廉价获得对企业财务的绝对控制 ,造成大股东和中小股东在财权配置上的不平等。
（二）财务监督机制不完善。
现代企业管理制度的要求上市公司必须设立股东大会、董事会和监事会，以保障三者间的相互制衡。我国上市公司的建立相关机构存在以下问题：一是董事会职能弱化。“内部人控制” 现象严重，滥用职权、损害股东和企业利益的现象普遍，独立董事不能充分发挥其监督作用。二是监事会职能弱化。我国上市公司监事会的建立和运行机制没有明确的法规保障，监事会同样存在“内部人控制”问题，不能对公司财务进行有效监督。
（三）缺乏健全的财务激励机制。
公司的发展使所有权和经营权分离，在所有权不变的条件下，所有者将经营权委托给他人使用。所有者的目的是实现股东财富最大化，而经营者则更关注自身利益。大多数上市公司缺乏健全的财务激励机制，造成经营者逆向选择、道德风险等问题，给上市公司的财务治理带来危害。
（四）会计信息披露失真。
上市公司为追求不正当利益，违背会计信息披露的真实、准确、充分、完整原则，提供虚假信息误导利益相关者。不少上市公司与其控股母公司实质上并未分离，在财务上更有紧密联系，母公司控股股东为侵占上市公司利益，在财务和会计上进行非法操作，使上市公司财务治理机制失衡。
三、解决上市公司财务治理问题的方法
（一）建立有多元的财务制衡机制。
首先，贯彻国家相关法律规定建立健全的公司治理机制，使股东大会、董事会、监事会和经理层间的责权利归属清楚，权责明确。其次，适当减少国有股持股比例和数量，实行多元化投资主体政策，通过法人持股和银行持股减轻内部人控股问题。最后，鼓励机构投资者参与上市公司财务决策，集中中小股东的力量约束上市公司的盈余操纵，确保中小股东利益。
（二）完善财务监督机制。
一方面，强化董事会职能，完善董事会结构。上市公司应坚持按照国家相关法律规定由股东大会独立的选举产生董事会，并确保董事会是公司财务治理的核心机构。同时，维护独立董事的独立性，建立完善的独立董事选聘、薪酬、评价机制。另一方面，强化监事会职能，加强监事会独立性，对监事的任职资格、能力水平、职权范围做出明确规定并认真贯彻实施。
（三）构建完善的财务激励机制。
首先，强化上市公司人才竞争机制。公司可以通过人才市场选择经营者，不但可以吸引有能力的人才，而且可以强化经营者的风险意识。其次，将经营者个人利益与公司长远利益挂钩。在经营者的报酬结构中考虑长期风险收入，促进经营者自身利益与与公司长期发展利益的统一 。再次，重视经营者个人价值的心理需求。加强非物质激励，提高经营者的社会地位 。
（四）确保财务信息的真实性。
首先要规范上市公司的内部财务控制制度，健立合理的财务信息生成机制，并采用有效的方式贯彻实施，同时要明确各岗位的财务权限，杜绝滥用财权的现象发生。其次要完善相关的法律法规，加强注册会计师对上市公司财务信息生成和呈报的独立性，强化相关监管部门的监督和对财务信息舞弊行为的惩罚力度，为上市公司财务信息的规范提供良好的控制环境。□
（作者单位：燕山大学经济管理学院）
注释：
李井林，郝翠，杜晓光. 财务治理基本理论研究综述. 管理视野. 网络财富，2010（1）：21-23.
衣龙新. 财务治理理论初探. 财会通讯，2002,10（270）:7-9.
杨淑娥,金帆.关于公司财务治理问题的思考.会计研究,2002,(1):51-55．
寇文松. 浅析我国上市公司财务治理的问题与对策.中国高新技术企业，2010(9):71.
刘岩. 浅析上市公司的财务治理.现代会计,2009(4):29.