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全球金融危机在为全球带来灾难的同时,也导致了企业并购成本的大幅降低,为企业间并购带来千载难逢的良机。行业调整、企业洗牌在全球范围内逐步展开。
在不能增加财政与货币投入的条件下,就要从提高投资效率下手。很多研究表明,同样的财政与贷款的投入量,如能将其中的相当一部分转投到中小企业中去,效率会更高,增长会更快。特别是当经济已经开始回暖,民间投资的信心增强的情况下,加大对这些领域政策的推动,可以起到事半功倍的作用。
加大投入到中小企业、民营企业的资金从哪里来?估计明年基础设施的投入还不能减,对国有大企业的投入向下调整的幅度也不会很大。有潜力能够腾出一些资金的领域很可能是房地产。据估计,房地产贷款比例占了银行全部贷款的三分之一。这两年房价增长太快。花无百日红,明年有所调整的可能性是存在的。一方面加大对经济适用房、廉租房的投入,另一方面由于市场的震荡,银行可能对房地产的放贷更为谨慎。把释放出的一部分资金投入到中小企业、民营企业中去,就可以大大提高这些企业的增长率。如果财政再加一把火,在税收减缓、贴息、投资引导基金等领域加大一些投入,借创业板的东风,民间投资、中小企业会引领明年经济增长的风骚。
事实上,过去三十年几次宏观调控过程的经验显示,在调控的初期,民营企业、中小企业往往是被紧缩的对象。市场前景不好,这些企业本身也在自我收缩。大型国企等在增长上会暂时领先。一旦复苏的态势形成,民营企业、中小企业的发展冲动就会起来,稍加引导,能够成为增长的主要动力。
加大民间投资,促进中小企业更快发展,对解决就业、扩大内需、改善增长结构的重要性更是不言而喻的。对于明年经济来说,扩大内需,减少对国外市场的依赖,又是一重要任务。毋容置疑,这次危机后世界经济结构会发生很大的变化。在一个较长的阶段中,发达国家的居民需求会相当疲软。要保持中国经济的可持续发展,就要靠把国内的最终需求调动起来。老百姓有钱了,消费多了,民生也就有所改善了。但是,如何才能让老百姓多消费呢?
只有当他们的收入大幅增加时,居民的最终需求才能大幅度增加。而增加老百姓的收入,不能靠政府命令企业加薪。最好的办法是让劳动力市场偏紧,当出现民工荒、大学生荒、雇工荒时,工资才会自然地涨起来。这时,市场的力量会逼着企业去升级换代,腾笼换鸟,改善结构。而这一切仅有当占吸收绝大多数新增就业的中小企业快速发展起来才有可能。
因此,在大型企业已经全速发展、基础设施建设已为今年经济增长做出了重大贡献的条件下,要保持明年的快速增长,扩大内需、调整结构、促进民生都需要把占企业数99%以上的中小企业投资与发展的积极性给调动起来。这是保持明年经济快速增长的可牵动、应该牵动龙头。
在这样的背景下,最近出台的国务院促进中小企业发展的29条措施的就如同一场及时雨。 其中很多条款的含金量很高,对于中小企业发展来说,这很可能是一个划时代的文献。
然而要使这个文件能达到理想的效果,关键在于细节、在于落实。几年前,人大也通过了《中小企业促进法》。但从后来几年的贯彻情况看来,效果没有原先估计的这么显著。对很多部门来说,对于相当一部分地方政府来说,中小企业,特别是小企业在他们工作的排序中是比较置后的,落到实处时就没有多少实惠了。这是中小企业发展有市场失灵的问题,需要政府来推动,特别是中央政府来推动。
名不正,言不顺,要真的使政策的温暖惠及到真正需要得到帮助的企业身上,首先要对中小企业的概念重新划分。与世界上绝大部分的国家不同,我国中小企业的定义非常宽泛,除了一千多家特大型企业之外,其他的企业都划为中小企业。例如,工业领域职工人数在2000人,建筑业职工人数3000人都称之为中小企业。而国外中小企业的划分就比我们窄得多。例如,在欧盟,职工人数在250人以下的企业才称为中小企业。事实上,我国的小企业的定义比较接近国际上中小企业的规定。
把中小企业混同起来的统计方式会造成很多的政策误区。例如,按有关部门的数据,今年上半年中小企业得到了53%的新增贷款。但实际上在上半年的7.37万亿新增贷款中,大型企业得到了其中的47%,中型企业得了44%,而小企业才得了8.5%的贷款。
政府给中小企业提供优惠政策最重要的原因是他们能够创造出大量的就业。我国新增就业的大部分是由职工人数在300人以下的小企业提供的。大中型企业仅提供了10%不到的新增就业, 却拿走了91.5%的新增贷款。这也就是多年来国家不断地出台对中小企业的优惠政策,但真正的需要得到帮助的企业并没有感觉到政策的温暖的重要原因。
加快发展商业银行的小企业融资平台
国务院中小企业29条中的第6条提出商业银行都要建立为小企业金融服务专营机构,逐步提高中小企业中长期贷款的规模和比重。目前大部分的商业银行都成立了专门给小企业融资的贷款机构。
然而,加大给小企业贷款并不是没有风险的。昨天,由于政府救助和债务重组失败,拥有百年历史的美国最大中小企业商业贷款机构CIT集团正式申请破产保护。CIT成立于1908年,向将近100万家中小企业提供贷款。除贷款业务外, CIT还向中小企业提供金融产品和咨询服务。CIT拥有超过600亿美元资金和租赁资产,在全球50多个国家和地区的30个行业开展业务。CIT的倒闭说明在金融危机中,对中小企业的融资风险格外地大。因此,没有一定的补偿,银行是不愿意给小企业贷款的。
要鼓励银行去给小企业贷款,就要鼓励他们提高贷款利息来覆盖部分风险。小企业贷款的不良率高一些,但如果贷款利率高,就可以覆盖风险。在评价一个银行的不良资产率时,应该把小企业贷款的不良率与其它的贷款分开来计算。不良贷款的终身责任制对小企业贷款也要一些有不同的规定。
在全球危机的时期,给小企业贷款的风险很大,完全用市场化的手段可能效果不是很好。最近,即使是崇尚市场经济的美国也宣布了国家向小企业和小银行提供更多信贷支持的计划。让资产不足10亿美元的小银行和社区金融发展机构可以以低利率从政府7000亿美元的金融救助计划中获得融资支持。将小额信贷的额度从3.5万美元提高到5万美元,以帮助更多小企业创业。
为鼓励银行多向小企业贷款,我国各级政府有关部门也应加快建立小企业贷款风险补偿基金制度,制定风险补偿发放的规则,减少银行的后顾之忧。商业银行应该是给小企业融资的主力军。由于其它金融机构不够发达,我国资金的绝大部分都集中在银行里。国家给了商业银行很多地垄断权,对商业银行也是多方保护,与此同时,商业银行也要履行一定的社会责任。
可以把给小企业贷款当成是银行要履行的社会责任之一。除了政府补贴的方式外,还要动用一些行政的措施。要对小企业贷款做得好的银行应该给予表彰,对迟迟不采取行动或相对落后的银行给予批评。可以考虑建立一个每季度或每半年的一次的信息公开与评比制度。如同公布统计数据一样,定期向社会发布各个银行给小企业贷款的数量、比例,形成银行间的竞争,并形成社会的监督。
进一步放开民间融资?
除了正规的金融机构外,我们也不能忽略非正规金融在小企业融资中的作用。民间的融资、民间的高利贷在任何国家,任何时候都是存在的。正规的金融机构总不可能满足所有的要求。这些被排除在规则之外的公司与人群便形成了地下钱庄、高利贷等的客户来源。他们在市场上起到了非常大的作用,对正规金融机构的职能进行了补充,特别对低端市场起到了非常重要的作用。可以说,地下钱庄和民间集资与小企业融资难密切相关。
有关部门正在研究通过贷款人条例来松绑民间借贷。在这个条例下,企业与个人均可成为放贷人,让地下钱庄浮出水面,让民间借贷走上正轨。但即使这样,也不可能所有的地下钱庄都浮出水面。而且高利贷一定还会依然存在。但规模会小很多。像香港,贷款人条例早就有了,但高利贷依然存在。全世界的中小企业都会遇到融资难的问题,只是难的程度不一样。由于我国金融机构的现状,小企业在我国的融资更难一些。风险投资、产业基金、集合发债、网络贷款等多元化的融资渠道在我国还是刚刚开始。当前,有很大生命力的是三种新的民间金融模式:村镇银行、小额贷款公司,和农村金融合作组织等。明天,我们将重点探讨如何做大做多这三种模式,形成商业银行或政策性银行与这三种模式的分工合作。
在不能增加财政与货币投入的条件下,就要从提高投资效率下手。很多研究表明,同样的财政与贷款的投入量,如能将其中的相当一部分转投到中小企业中去,效率会更高,增长会更快。特别是当经济已经开始回暖,民间投资的信心增强的情况下,加大对这些领域政策的推动,可以起到事半功倍的作用。
加大投入到中小企业、民营企业的资金从哪里来?估计明年基础设施的投入还不能减,对国有大企业的投入向下调整的幅度也不会很大。有潜力能够腾出一些资金的领域很可能是房地产。据估计,房地产贷款比例占了银行全部贷款的三分之一。这两年房价增长太快。花无百日红,明年有所调整的可能性是存在的。一方面加大对经济适用房、廉租房的投入,另一方面由于市场的震荡,银行可能对房地产的放贷更为谨慎。把释放出的一部分资金投入到中小企业、民营企业中去,就可以大大提高这些企业的增长率。如果财政再加一把火,在税收减缓、贴息、投资引导基金等领域加大一些投入,借创业板的东风,民间投资、中小企业会引领明年经济增长的风骚。
事实上,过去三十年几次宏观调控过程的经验显示,在调控的初期,民营企业、中小企业往往是被紧缩的对象。市场前景不好,这些企业本身也在自我收缩。大型国企等在增长上会暂时领先。一旦复苏的态势形成,民营企业、中小企业的发展冲动就会起来,稍加引导,能够成为增长的主要动力。
加大民间投资,促进中小企业更快发展,对解决就业、扩大内需、改善增长结构的重要性更是不言而喻的。对于明年经济来说,扩大内需,减少对国外市场的依赖,又是一重要任务。毋容置疑,这次危机后世界经济结构会发生很大的变化。在一个较长的阶段中,发达国家的居民需求会相当疲软。要保持中国经济的可持续发展,就要靠把国内的最终需求调动起来。老百姓有钱了,消费多了,民生也就有所改善了。但是,如何才能让老百姓多消费呢?
只有当他们的收入大幅增加时,居民的最终需求才能大幅度增加。而增加老百姓的收入,不能靠政府命令企业加薪。最好的办法是让劳动力市场偏紧,当出现民工荒、大学生荒、雇工荒时,工资才会自然地涨起来。这时,市场的力量会逼着企业去升级换代,腾笼换鸟,改善结构。而这一切仅有当占吸收绝大多数新增就业的中小企业快速发展起来才有可能。
因此,在大型企业已经全速发展、基础设施建设已为今年经济增长做出了重大贡献的条件下,要保持明年的快速增长,扩大内需、调整结构、促进民生都需要把占企业数99%以上的中小企业投资与发展的积极性给调动起来。这是保持明年经济快速增长的可牵动、应该牵动龙头。
在这样的背景下,最近出台的国务院促进中小企业发展的29条措施的就如同一场及时雨。 其中很多条款的含金量很高,对于中小企业发展来说,这很可能是一个划时代的文献。
然而要使这个文件能达到理想的效果,关键在于细节、在于落实。几年前,人大也通过了《中小企业促进法》。但从后来几年的贯彻情况看来,效果没有原先估计的这么显著。对很多部门来说,对于相当一部分地方政府来说,中小企业,特别是小企业在他们工作的排序中是比较置后的,落到实处时就没有多少实惠了。这是中小企业发展有市场失灵的问题,需要政府来推动,特别是中央政府来推动。
名不正,言不顺,要真的使政策的温暖惠及到真正需要得到帮助的企业身上,首先要对中小企业的概念重新划分。与世界上绝大部分的国家不同,我国中小企业的定义非常宽泛,除了一千多家特大型企业之外,其他的企业都划为中小企业。例如,工业领域职工人数在2000人,建筑业职工人数3000人都称之为中小企业。而国外中小企业的划分就比我们窄得多。例如,在欧盟,职工人数在250人以下的企业才称为中小企业。事实上,我国的小企业的定义比较接近国际上中小企业的规定。
把中小企业混同起来的统计方式会造成很多的政策误区。例如,按有关部门的数据,今年上半年中小企业得到了53%的新增贷款。但实际上在上半年的7.37万亿新增贷款中,大型企业得到了其中的47%,中型企业得了44%,而小企业才得了8.5%的贷款。
政府给中小企业提供优惠政策最重要的原因是他们能够创造出大量的就业。我国新增就业的大部分是由职工人数在300人以下的小企业提供的。大中型企业仅提供了10%不到的新增就业, 却拿走了91.5%的新增贷款。这也就是多年来国家不断地出台对中小企业的优惠政策,但真正的需要得到帮助的企业并没有感觉到政策的温暖的重要原因。
加快发展商业银行的小企业融资平台
国务院中小企业29条中的第6条提出商业银行都要建立为小企业金融服务专营机构,逐步提高中小企业中长期贷款的规模和比重。目前大部分的商业银行都成立了专门给小企业融资的贷款机构。
然而,加大给小企业贷款并不是没有风险的。昨天,由于政府救助和债务重组失败,拥有百年历史的美国最大中小企业商业贷款机构CIT集团正式申请破产保护。CIT成立于1908年,向将近100万家中小企业提供贷款。除贷款业务外, CIT还向中小企业提供金融产品和咨询服务。CIT拥有超过600亿美元资金和租赁资产,在全球50多个国家和地区的30个行业开展业务。CIT的倒闭说明在金融危机中,对中小企业的融资风险格外地大。因此,没有一定的补偿,银行是不愿意给小企业贷款的。
要鼓励银行去给小企业贷款,就要鼓励他们提高贷款利息来覆盖部分风险。小企业贷款的不良率高一些,但如果贷款利率高,就可以覆盖风险。在评价一个银行的不良资产率时,应该把小企业贷款的不良率与其它的贷款分开来计算。不良贷款的终身责任制对小企业贷款也要一些有不同的规定。
在全球危机的时期,给小企业贷款的风险很大,完全用市场化的手段可能效果不是很好。最近,即使是崇尚市场经济的美国也宣布了国家向小企业和小银行提供更多信贷支持的计划。让资产不足10亿美元的小银行和社区金融发展机构可以以低利率从政府7000亿美元的金融救助计划中获得融资支持。将小额信贷的额度从3.5万美元提高到5万美元,以帮助更多小企业创业。
为鼓励银行多向小企业贷款,我国各级政府有关部门也应加快建立小企业贷款风险补偿基金制度,制定风险补偿发放的规则,减少银行的后顾之忧。商业银行应该是给小企业融资的主力军。由于其它金融机构不够发达,我国资金的绝大部分都集中在银行里。国家给了商业银行很多地垄断权,对商业银行也是多方保护,与此同时,商业银行也要履行一定的社会责任。
可以把给小企业贷款当成是银行要履行的社会责任之一。除了政府补贴的方式外,还要动用一些行政的措施。要对小企业贷款做得好的银行应该给予表彰,对迟迟不采取行动或相对落后的银行给予批评。可以考虑建立一个每季度或每半年的一次的信息公开与评比制度。如同公布统计数据一样,定期向社会发布各个银行给小企业贷款的数量、比例,形成银行间的竞争,并形成社会的监督。
进一步放开民间融资?
除了正规的金融机构外,我们也不能忽略非正规金融在小企业融资中的作用。民间的融资、民间的高利贷在任何国家,任何时候都是存在的。正规的金融机构总不可能满足所有的要求。这些被排除在规则之外的公司与人群便形成了地下钱庄、高利贷等的客户来源。他们在市场上起到了非常大的作用,对正规金融机构的职能进行了补充,特别对低端市场起到了非常重要的作用。可以说,地下钱庄和民间集资与小企业融资难密切相关。
有关部门正在研究通过贷款人条例来松绑民间借贷。在这个条例下,企业与个人均可成为放贷人,让地下钱庄浮出水面,让民间借贷走上正轨。但即使这样,也不可能所有的地下钱庄都浮出水面。而且高利贷一定还会依然存在。但规模会小很多。像香港,贷款人条例早就有了,但高利贷依然存在。全世界的中小企业都会遇到融资难的问题,只是难的程度不一样。由于我国金融机构的现状,小企业在我国的融资更难一些。风险投资、产业基金、集合发债、网络贷款等多元化的融资渠道在我国还是刚刚开始。当前,有很大生命力的是三种新的民间金融模式:村镇银行、小额贷款公司,和农村金融合作组织等。明天,我们将重点探讨如何做大做多这三种模式,形成商业银行或政策性银行与这三种模式的分工合作。