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人民币升值2％以后，关于人民币升值讨论仍在继续，因此通过均衡汇率来考察升值和升值幅度的合理性有非常重要的现实意义。以Edwards的均衡汇率模型作为研究的主要理论依据，根据1994年以来的季度数据，使用ADF单位根检验、H-P滤波和协整分析方法，计算出人民币的均衡汇率值，并用实际有效汇率与所测得的均衡汇率进行比较，分析失调的原因，最后认为人民币合理的升值幅度在6％左右。