面对百年之未有大变局，我国作为大国经济体呈现出了前所未有的经济活力和经济韧性，使“黑天鹅”对中国经济的创伤正在逐步痊愈，特别是面临国内经济和国际经济两大循环系统的持续健康运行，制造型企业的营商环境正在良性优化，使制造业行业竞争持续加剧，在技术、资本、土地、劳动力等生产要素价格差异削弱的趋势下，制造业企业要想持续经营效益水平，就需要寻求财务战略的改善和创新，以提升企业内部治理效果。
　　一、新经济背景下制造业企业面临的财务战略问题和挑战
　　1.投资战略问题和潜在挑战。由于面临经济背景下的国内、国际竞争压力，制造业企业要想持续改善财务管理计划、提升财务战略效益，就需要处理好投资层面的财务战略问题和潜在挑战，才能保证制造业企业投资效率的长期提升。一是投资战略计划面临的问题。由于制造企业没有建立起完善的财务管理计划，使投资战略计划、融资战略计划、财务分配计划的编制相互脱节，使投资计划偶尔出现半途撤销的现象，从而不利于制造企业长期产业的发展规划。例如，由于制造业投资计划的编制不够细化，使企业出现了连续亏损超过六个及以上年度的投资项目，使企业投资信心受挫、项目夭折风险增加。二是投资项目管理方式亟待更新。在我国制造企业大量应用扩张型财务战略的背景下，面临现阶段的国际贸易压力和技术封锁现象，我国制造型企业急需转变财务战略模式，使企业的资源配置、收益分配、筹资融资投资战略逐渐走上稳健道路，但是个别制造型企业尚未实现财务战略的科学调整。例如，有制造型企业长期应用扩展型财务战略，使企业财务风险增加、经营不善风险难以规避。三是投资收益预算的可行性欠缺。由于制造业企业财务杠杆压力大，再加上企业投资项目的预算和估值绝大部分倾向于短期收益，企业投资预算计划的编制就难免会存在估值高估、投资预算超额等现象，同时投资战略与企业融资、分配战略环环相扣，导致企业其他业务环节的财务计划执行受到不利影响。
　　2.融资战略问题和潜在挑战。由于出口关税补贴、国家产业支持政策、反倾销政策以及反垄断政策的支持，不少国际制造企业都在大力提升财务杠杆、以期为企业提升市场绩效份额提供原动力，但是由于企业财务战略计划缺少全方位的内外部环境分析，使企业财务战略难以主动参与到企业的日常管理决策中去。一是筹资战略跟不上企业积累信用的要求。由于企业筹资战略被动跟进企业发展战略的要求，使研发经费、投资经费、自由现金流需求的筹资缺少些许的规划性，导致频繁筹资、筹资成本核算不力等行为偶现，终不利于企业建立可靠的筹资信用。二是融资战略难以满足企业内部控制优化的需要。由于企业财务融资战略没有为企业内部控制决策提供全面的融资成本、融资效率、融资债务性权益性的搭配信息，使企业内部控制决策的执行存在滞后性，从而不利于企业降低融资成本、提升整体价值。
　　3.分配战略问题和潜在挑战。企业收益分配对企业内部治理效率产生重要影响，通过促进收益分配公平、提升收益分配效率，制造企业的财务战略得以健康运行，但是制造企业依然存在些许分配不当问题。一是成本收益分配方面存在欠缺。由于制造企业属于大生产、大固定资产投资的行业，企业生产成本的分摊和配置直接影响到内部机构的价值评估，但是制造企业对折旧摊销、制造费用分配等分配问题存在配置不科学现象，再加上企业收益利润的分配基本受高级管理者支配，使企业部门工作积极性受到不利影响。例如，设备折旧过于重视事后摊销，对生产折旧的直接责任分配不清晰，使得成本摊销欠缺一定科学性，无法反映出生产耗费的真实情况。二是价值链管理存在不足。由于制造型企业没有对关键附加值产品设置产业集中度测算指标、产品生命周期测试评价方法，使企业无法灵活掌握新型核心产品的研发投入周期，使企业研发成本的摊销存在长期不均衡现象。例如，阿里巴巴企业集团研发云计算技术的初期呈现出长期亏损的现象，甚至连亏十年，但是企业对研发成本的摊销依然比较科学，使企业财务战略的执行没有出现严重的紧缩现象。
　　4.国际贸易战略问题及潜在威胁。由于国际关税政策、他国政府垄断措施的实施，制造业面临前所未有的竞争压力，使制造业企业的国际贸易战略问题对企业的整体价值提升产生很大程度的影响。一是关税政策对制造企业的财务战略影响。由于出口补贴退税、他国政府加征关税政策的影响，制造企业外贸业务的增长出现不稳定现象，一进项、一销项的反补贴和补贴使制造企业获得财务杠杆的意愿增加，甚至为企业提供外贸业务增长的强劲动力。但是，如若无法及时完善收益定价策略，制造企业也面临很大程度的外贸萎缩风险。二是垄断政策对制造企业的财务影响。由于制造企业在国内市场的垄断地位等因素影响，制造企业的财务资本结构倾向于少债务性、多权益性的特征，继而影响企业财务战略计划的具體制定，使企业资本收益大量流向权益所有者。
　　二、制造企业优化财务战略部署的科学建议
　　1.优化内部控制环境、铺垫财务战略基础。制造企业要想提升财务战略规划的执行力度，就需要优化内部控制环境，从而为财务计划的可靠执行提供战略基础。一是完善内部控制监督机制。这要求制造企业严格设置监事会、职工代表大会等监督机构，同时对人员任免、权限分离等原则给予全面执行，以改善内部监督氛围。二是严格执行内部控制风险评估活动。这要求制造企业摒弃形式化的风险管理活动，对风险信息识别清单、财务风险管理解决方案进行系统化设计，同时进行定期更新和修订，以期企业内部风险治理环境的优化提升。
　　2.完善投融资战略部署、提升投融资效率。一是完善投融资战略部署。这要求制造企业建立起完善的财务管理计划，使投资战略计划、融资战略计划、财务分配计划的编制相互制约和依存，使投融资计划贴合制造企业长期产业的发展规划。例如，需要细化编制投资计划，对投资项目的亏损收益年度进行合理预测和预算，以规避项目管理不善的风险。再者，积极完善企业信用维护措施，需要企业对研发经费、投资经费、自由现金流需求的筹资进行严格的规划设计，从而杜绝频繁筹资、筹资成本核算不力等行为，以便于企业建立可靠的筹资信用。二是增强投资收益预算的可行性。这要求制造企业进行投资项目的预算调查，同时对投资项目的长期收益进行中重点研究，特别是通过项目初期调研、项目中后期调研的形式，使企业投资预算计划的编制能够估值准确、预算合理，以配合企业融资、分配战略的有力执行，最终便于企业财务战略的计划性提升。 　　3.合理寻求政府支持、协调国际贸易战略。为应对制造业企业的国际贸易战略问题的不利影响，国际大型制造企业要合理寻求政府支持、协调国际贸易战略。一是充分寻求关税政策对制造企业的财务积极影响。为改善制造企业外贸业务的增长不稳定现象，制造企业需要积极解读税收优惠政策、自由贸易试验区政策，通过税收筹划、产品定价策略完善等措施，从而规避制造企业即将面临的外贸萎缩风险。二是积极寻求反垄断政策支持。由于国际市场他国垄断核心产业机制的存在，制造企业要打破垄断市场，不仅要从自身出发加强核心技术的研发突破和投资，还需要在政府层面寻求财政补贴、政策庇护等支持方式，以提升企业反垄断能力、提升财务战略的可行性。三是改进投资项目的管理方式。为应对现阶段的国际贸易压力和一定程度的技术封锁现象，我国制造型企业急需转变财务战略模式向稳健型策略转型，以便于企业提升财务战略的执行可行性。例如，有制造型企业长期应用扩展型财务战略，就需要在环境风险增加的情况下应用收缩型、稳健型财务战略，使融资投资规模削减、分配战略趋于稳定。
　　4.完善成本资产分配的配置方案、提升资产收益率。制造企业要持续优化财务战略体系，就完善成本资产分配的配置方案，以提升资产收益率为目标，以期企业财务资源的高效配置。一是需要增强成本收益分配的科学性。为适应大生产、固定资产投资规模大的行业特征，企业生产成本的分摊和配置需要贴合实际的生产流程。通过计量关键中间生产环节的产出价值、最终生产环节的产出效率，使折旧摊销、制造费用分配等分配问题得到妥善解决。同时，对企业收益利润的分配健全多方参与机制，最终提升企业内部成本、资产收益分配的科学性。例如，对生产设备折旧的直接责任进行细化落实，承担绝大部分维护责任的单位部门承担折旧摊销的比例较高，使得成本摊销足够科学性，从而真实反映出企业生产耗费的真实情况。二是需要完善价值链管理。这需要制造型企业针对关键附加值产品设置产业集中度测算指标、完善产品生命周期测试评价方法，使企业灵活控制和预测新型核心产品的研发投入周期，以便于企业研发成本的均衡摊销。例如，研发新技术新产品的过程中，制造企业需要合理预测亏损周期、设置盈亏平时间点，为企业财务战略的执行提供可靠可行的参考依据。三是促使融资战略匹配企业内部控制优化的需要。这要求制造企业提升财务战略在企业内部控制中的决策参与度，使财务层面为企业内部重大事项的决定提供信息参考，包括融资成本、融资效率、融资债务性权益性的搭配信息等，以使企业内部控制信息机制的优化提升，最终实现企业融资价值的提升。
　　三、结论
　　制造企业要想在日趋严峻的国际环境和相对稳健的国内环境中寻求长期稳步增长，就需要审时度势的调整财务战略部署，同時对内部控制环境给予全面优化，借助于投融资战略的持续探索、成本收益分配战略的精细化改进、合理寻求政府支持等策略，以期为制造型企业财务战略规划的制定提供科学建议。
　　（作者单位：佛山佛塑科技集团股份有限公司资金部）