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摘 要：2011年下半寿险保费收入大幅下滑。寿险业务又是长期合同，对于利率变动对产品的影响必须谨慎分析。因此介绍利率变动情况、不同寿险产品的性质，研究利率变动对不同寿险产品的影响程度，及利率变动对寿险产品需求的总体影响和利率变动对寿险产品保险持有人的行为和心理影响就显得非常的重要。通过在这些方面的研究以便提出应对利率变动应该采取的措施与政策，保险监管者制定好的措施，寿险产品开发者开发出更好的产品，投保人更好的采取行动选择产品，从而促进我们寿险业的健康持续稳定的发展。
关键词：利率 寿险产品 通货膨胀率 行为心理
一、引言
在人寿保险合同中，由于投保人缴纳保费的时间与保险人支付保险金的时间之间有很长的距离，保险人应对投保人缴纳的保费承担保值增值的责任，因此在人寿保险的长期合同中都有预定利率假设，即保险公司承诺给投保人的利率保证。对于长期合同，利率因素会产生很大的影响，时间越长，利率的影响就越大。因此对于利率变动对产品的影响必须谨慎分析且研究利率变动对不同寿险产品的影响程度，利率变动对寿险产品的销售，利率变动对寿险产品的保单持有人的影响就显得非常的重要。
二、利率变动对不同寿险产品的影响程度
寿险产品按照设计类型分为普通型人寿保险和新型人寿保险。普通型人寿保险又可以分为定期寿险、终身寿险、两全保险、年金保险。新型人寿保险包括投资连投险、万能保险、分红保险等。由于各类型保险产品的性质、功能及产品设计有所差异，所以利率对不同寿险产品的影响程度也有差异。
（一）各类寿险产品对利率变动的反应
1.定期寿险和终身普通寿险,他们是以死亡为给付条件，且保险期限为固定年限和终身的人寿保险。且现金价值无和随年龄的增长逐渐增加。消费者主要看重此类产品的保障功能,受利率波动影响小。在利率下降过程中由于机会成本的下降，使得产品具有吸引力因此有利于销售。在利率上升过程中，相对吸引力减弱，销售会受到一定的影响。
2. 两全普通寿险,是指在保险期间内以死亡或生存为给付保险金条件的人寿保险。它是储蓄性很强的一种保险。当该产品的预定利率与银行存款利率的差距缩小时，将会增加对消费者的吸引力，有利于产品的销售。因此它受利率变动的影响较大。
3. 年金保险,是指以生存为给付条件，按预定分期各付生存保险金，且分期给付生存保险金的间隔不超过一年的人寿保险。该寿险产品的主要吸引力在于其保障功能与长期回报，但是由于其低保证利率和投保人本生的长寿风险，降低了该产品的吸引力。当利率下降是，出于对今后生活的考虑及机会成本的降低，将会增加其吸引力。当利率上升是，其它金融产品的收益增加，由于替代作用的影响造成该寿险产品的吸引力下降。所以该产品受利率波动的影响大。
4. 投资连投险,是指包含保险保障功能并且至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。该产品除了拥有保障功能外，还有投资功能。当利率下降时，投资收益普遍下降，由于风险完全由客户承担，则产品的吸引力下降。利率上升是反之，当然还要受对投资账户管理的影响。但总体上该产品受利率的波动影响很大。
5. 万能险,它是一种缴费灵活，保额可调整，非约束性的寿险。由于该寿险产品保单现金价值每年随保费、利息率变化率等其他因素的变化而变化。同时万能保险的保单提供一个最低保证率。短期内有利于拓展业务,长期来看,结算利率仍将紧随基准利率下降因此该总体上该产品受利率的波动影响很大。
6.分红保险，是指保险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按一定比例向保单持有人进行分配的人寿保险产品。而红利产生的因素主要是由利差益(由投资收益而来的利益)，死差益(由死亡率而来的利益)和费差益(由附加费用而来的利益)构成，而利差益又是主要的来源。由于利率变动导致该产品的收益变动，进而影响消费者的购买，因此该产品受利率变动的影响非常大。
（二）寿险产品对利率变动的总体反应
利率下降阶段利率对寿险业的影响主要体现在投资收益和保单利率成本两个方面。从投资收益的角度来讲，在利率下降期间，原有固定收益投资组合的收益率不受影响，但整个组合的收益率会随着新增的低收益率投资的增加而降低。从保单利率成本来看，传统产品基本上不受影响。而对分红、万能型保单来讲，由于其高于保证利率部分的成本是有弹性的，随着存款利率的下降，其旧保单和新业务的成本会一起下调，因此全部保单的成本下调对扩大利差的正面影响比较大。而在利率上升阶段将有相反的作用，总的说来利率变动对保障功能为主的寿险产品影响较小，对储蓄内、投资类的保险产品影响加大。既有投资功能，储蓄功能又有保障功能的寿险产品影响居中。而作为寿险产品保单持有人和即将购买寿险产品的消费者面对利率变动对不同寿险产品影响的差异，在利率变动时又会对不同寿险产品做出什么样的反应呢？接下来我们将进行分析
三、应对利率变动应该采取的措施
寿险业要健康发展需要长期的稳定，而在利率变动的情况下要保持这样的稳定是一个很大的挑战，因此这需要保险监督当局与保险公司加强对当前经济形势、宏观调控政策,特别是货币政策的研究,全面评估利率风险、投资风险、经营风险以及相关性风险，及时调整监督政策与措施，使寿险业在利率波动的情况下能够健康平稳的发展。
首先寿险公司要优化寿险产品结构，开发更多的适应利率变动的产品，通过产品創新与多元化努力满足不同层次消费者的风险保障需求，不断扩大保障型业务保费规模，降低利率风险。其次寿险市场要调整预定利率,建立弹性利率机制，保险监管部门应该根据利率政策的变化，有计划有步骤稳妥的推进我们寿险费率市场化的进程，为保险企业应对利率变动风险创造政策条件。最后需要加强宣传提高公众保险意识，引导消费者正确认清楚它与其它金融产品的区别和理性购买寿险产品，虽然寿险产品的收益和其它金融产品的收益可能存在一定的差距,但是寿险产品具有的保障功能,这是寿险产品与其它金融产品的本质区别,也是其它金融产品所不具有的功能。
参考文献：
[1]展凯,申曙光.万能寿险内在收益率测算与影响因素分析[J],保险研究,2009,(7).
[2]陈曼.利率波动对寿险公司的影响分析[J], 上海保险,2011,(2).
[3]彰井泉,宋军.降息周期对寿险公司的影响及产品对策[J],保险研究,2009,(2).
[4]王晓军,孟生旺.保险精算学[M]. 北京:中国人民大学出版社,2006.
作者简介：孙绍播（1985），男，西南民族大学经济学院保险硕士在读研究生，主要研究方向：风险管理。
关键词：利率 寿险产品 通货膨胀率 行为心理
一、引言
在人寿保险合同中，由于投保人缴纳保费的时间与保险人支付保险金的时间之间有很长的距离，保险人应对投保人缴纳的保费承担保值增值的责任，因此在人寿保险的长期合同中都有预定利率假设，即保险公司承诺给投保人的利率保证。对于长期合同，利率因素会产生很大的影响，时间越长，利率的影响就越大。因此对于利率变动对产品的影响必须谨慎分析且研究利率变动对不同寿险产品的影响程度，利率变动对寿险产品的销售，利率变动对寿险产品的保单持有人的影响就显得非常的重要。
二、利率变动对不同寿险产品的影响程度
寿险产品按照设计类型分为普通型人寿保险和新型人寿保险。普通型人寿保险又可以分为定期寿险、终身寿险、两全保险、年金保险。新型人寿保险包括投资连投险、万能保险、分红保险等。由于各类型保险产品的性质、功能及产品设计有所差异，所以利率对不同寿险产品的影响程度也有差异。
（一）各类寿险产品对利率变动的反应
1.定期寿险和终身普通寿险,他们是以死亡为给付条件，且保险期限为固定年限和终身的人寿保险。且现金价值无和随年龄的增长逐渐增加。消费者主要看重此类产品的保障功能,受利率波动影响小。在利率下降过程中由于机会成本的下降，使得产品具有吸引力因此有利于销售。在利率上升过程中，相对吸引力减弱，销售会受到一定的影响。
2. 两全普通寿险,是指在保险期间内以死亡或生存为给付保险金条件的人寿保险。它是储蓄性很强的一种保险。当该产品的预定利率与银行存款利率的差距缩小时，将会增加对消费者的吸引力，有利于产品的销售。因此它受利率变动的影响较大。
3. 年金保险,是指以生存为给付条件，按预定分期各付生存保险金，且分期给付生存保险金的间隔不超过一年的人寿保险。该寿险产品的主要吸引力在于其保障功能与长期回报，但是由于其低保证利率和投保人本生的长寿风险，降低了该产品的吸引力。当利率下降是，出于对今后生活的考虑及机会成本的降低，将会增加其吸引力。当利率上升是，其它金融产品的收益增加，由于替代作用的影响造成该寿险产品的吸引力下降。所以该产品受利率波动的影响大。
4. 投资连投险,是指包含保险保障功能并且至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。该产品除了拥有保障功能外，还有投资功能。当利率下降时，投资收益普遍下降，由于风险完全由客户承担，则产品的吸引力下降。利率上升是反之，当然还要受对投资账户管理的影响。但总体上该产品受利率的波动影响很大。
5. 万能险,它是一种缴费灵活，保额可调整，非约束性的寿险。由于该寿险产品保单现金价值每年随保费、利息率变化率等其他因素的变化而变化。同时万能保险的保单提供一个最低保证率。短期内有利于拓展业务,长期来看,结算利率仍将紧随基准利率下降因此该总体上该产品受利率的波动影响很大。
6.分红保险，是指保险公司将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按一定比例向保单持有人进行分配的人寿保险产品。而红利产生的因素主要是由利差益(由投资收益而来的利益)，死差益(由死亡率而来的利益)和费差益(由附加费用而来的利益)构成，而利差益又是主要的来源。由于利率变动导致该产品的收益变动，进而影响消费者的购买，因此该产品受利率变动的影响非常大。
（二）寿险产品对利率变动的总体反应
利率下降阶段利率对寿险业的影响主要体现在投资收益和保单利率成本两个方面。从投资收益的角度来讲，在利率下降期间，原有固定收益投资组合的收益率不受影响，但整个组合的收益率会随着新增的低收益率投资的增加而降低。从保单利率成本来看，传统产品基本上不受影响。而对分红、万能型保单来讲，由于其高于保证利率部分的成本是有弹性的，随着存款利率的下降，其旧保单和新业务的成本会一起下调，因此全部保单的成本下调对扩大利差的正面影响比较大。而在利率上升阶段将有相反的作用，总的说来利率变动对保障功能为主的寿险产品影响较小，对储蓄内、投资类的保险产品影响加大。既有投资功能，储蓄功能又有保障功能的寿险产品影响居中。而作为寿险产品保单持有人和即将购买寿险产品的消费者面对利率变动对不同寿险产品影响的差异，在利率变动时又会对不同寿险产品做出什么样的反应呢？接下来我们将进行分析
三、应对利率变动应该采取的措施
寿险业要健康发展需要长期的稳定，而在利率变动的情况下要保持这样的稳定是一个很大的挑战，因此这需要保险监督当局与保险公司加强对当前经济形势、宏观调控政策,特别是货币政策的研究,全面评估利率风险、投资风险、经营风险以及相关性风险，及时调整监督政策与措施，使寿险业在利率波动的情况下能够健康平稳的发展。
首先寿险公司要优化寿险产品结构，开发更多的适应利率变动的产品，通过产品創新与多元化努力满足不同层次消费者的风险保障需求，不断扩大保障型业务保费规模，降低利率风险。其次寿险市场要调整预定利率,建立弹性利率机制，保险监管部门应该根据利率政策的变化，有计划有步骤稳妥的推进我们寿险费率市场化的进程，为保险企业应对利率变动风险创造政策条件。最后需要加强宣传提高公众保险意识，引导消费者正确认清楚它与其它金融产品的区别和理性购买寿险产品，虽然寿险产品的收益和其它金融产品的收益可能存在一定的差距,但是寿险产品具有的保障功能,这是寿险产品与其它金融产品的本质区别,也是其它金融产品所不具有的功能。
参考文献：
[1]展凯,申曙光.万能寿险内在收益率测算与影响因素分析[J],保险研究,2009,(7).
[2]陈曼.利率波动对寿险公司的影响分析[J], 上海保险,2011,(2).
[3]彰井泉,宋军.降息周期对寿险公司的影响及产品对策[J],保险研究,2009,(2).
[4]王晓军,孟生旺.保险精算学[M]. 北京:中国人民大学出版社,2006.
作者简介：孙绍播（1985），男，西南民族大学经济学院保险硕士在读研究生，主要研究方向：风险管理。