监管政策反转凸显券商股价值

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历史经验表明,除了股市大盘整体的景气度之外,监管政策是影响券商股股价的重要因素,而利好政策出台对券商股估值的提升有较长时间的积极影响.rn通过对以往历史经验的分析总结,天风证券发现,2012年以来,大部分的利好政策(包括券商创新大会、沪港通开通、新三板分层等)均可给券商股带来超额收益并形成对估值的持续支撑;另一方面,监管从严往往会对券商业绩和估值造成双重打压.由此可见,监管政策的反转期是配置券商股的良好时机,券商股估值的反转与提升往往先于业绩的实质改善.
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