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本文构建并拟合了包含分布转换的Markov-GARCH模型，计算了基于该模型的风险价值（VaR），对国际碳贸易市场价格风险变动趋势进行了分析。研究结果表明：碳贸易市场价格在均值、方差、峰度、波动聚集性以及分布形式方面都具有机制转换的特性；欧盟推出的EUETS改革措施将促使未来碳贸易市场价格波动风险进一步降低。我国应当适时提高CDM合同最低限价；减少向CDM合同国际买方支付的风险溢价；暂停上马HFC-23和N2O分解类项目；加快国内碳贸易和碳金融市场的发展，争夺国际碳贸易市场定价权。