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2009年12月21日A股中的银行股全线下跌，进一步拖累大盘，这和融资需求预期之间是否有直接的关系呢?银行股在2010年到底如何走向，投资者又该如何衡定选股的标准呢?
请看下文如何展现银行股的投资秘诀。
2009年12月19日在“中国资本市场的变革与国际化论坛”上，中国银监会业务创新监管协作部主任李伏安提到“银行业明年融资需求将达5000亿”，于是2009年12月21日(周一)中国A股中的银行股全线下跌，进一步拖累大盘。
12月22日，李伏安否认曾给出过银行业融资需求的任何具体数字。
无论“融资需求”和上市银行股价是否有直接的关系，12月21日(周一)，银行股全线下跌，其中招行、华夏银行、兴业银行、民生银行居于A股十大资金流出股之列，流出资金达到45511万元。某证券分析师评价“融资需求和银行股价下跌的关系”时，认为银行融资是为了提高资本充足率。这样银行抗风险能力才能增强，进一步提高银行资产规模的扩张。可以想象，资金规模扩张将能为银行带来巨大的利润。
高资本充足率抗风险
截止到2009年12月21日，十四只上市银行股流通A股市值达到31.889亿元，占全部A股比例22.8％，占沪深300比例31.3％，是A股里的大权重板块，资金比例较高。但是其资本充足率是否也很高，而且目前银行的资本充足率是否能承担将来的风险?
2009年7月，中国银监会规定，大型银行核心资本充足率不得低于7％，其他商业银行不得低于5％：并明确，银行之间互相持有长期次级债券，将从其资本中全额扣除。这一新规定和商业银行必须在年内将拨备覆盖率提高到150％以上一同被认为是2009年8月股市大盘从3478点开始暴跌的主因。
如CHART1、2各银行的资本充足率表可以看出，从2009年3季报已经公布的公司数据看，截止到2009年9月底，除了深发展、民生银行以外其余中小银行的资本充足率都高于10％。大型银行都超过了11％的监管红线。在高出监管红线较多的银行中，大型银行为工商银行和交通银行，中小银行为南京银行和北京银行。而资本充足率略高于监管红线的银行则有较强的补充资本金需求，在中小银行中，深发展、招商银行和兴业银行已有明确的融资计划，特别是深发展融资后将会达到监管要求。
虽然市场传言2010年银行业的融资规模可能将达到7000亿元，但由于现在的银行上市公司中4大国有银行、7家股份制银行、4家城市商业银行的资本充足率不等，因而无法整体估算出较为准确的融资规模，在各股投资上也就无从选择，但是能判断出大银行依旧会是保守作风，真正占据大权重的银行，比如工商银行、建设银行等大股东都是政府相关机构，在此条件下，再融资方向和对象也会比较固定。对于金融市场来说，消化这一融资需求，都在可以承受的范围之内，只是需要一定的时间。而按照2009年信贷规模以及此前预计的2010年信贷增长空间，银行业资本充足率受到了很大挑战。
不良贷款是银行业大敌
目前，穆迪投资者服务公司将美国1430亿美元住宅抵押贷款支持证券列入降级观察名单，与此同时，商业房地产市场给美国银行带来的亏损仍在增加。而相关数据显示，迄今为止，美国破产银行总数已经上升至140家。而仅在12月18日当天，美国联邦存款保险公司就宣布关闭旗下的7家银行。欧洲央行近期发表了半年度的《金融稳定报告》，将欧元区银行因危机遭受的损失和证券减值预期上调650亿欧元，至5530亿美元。欧洲央行副行长帕帕季莫斯指出，新资料显示银行在商业房地产领域的损失要大于先前的预期，而中东欧地区银行损失也比预期要高。
国外的银行由于房地产业而岌岌可危濒临倒闭，那么中国银行业的隐患是否存在呢?
衡量银行应对不良贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标是“拨备覆盖率”，实际上是银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率，是银行出于审慎经营的考虑，防范贷款可能发生的呆、坏帐风险的一个方面，也是反应银行业绩真实性的一个量化指标。此项比率应不低于100％，否则为计提不足，存在准备金缺口。比率越高说明抵御风险的能力越强。像北京银行、浦发银行、兴业银行和招商银行的拨备覆盖率在200％以上，这样高的拨备覆盖率能够有效抵御资产质量下滑风险，也为拨备反哺利润留下空间。
虽然各行不良贷款的拨备覆盖率不同，但是具体还要参考各行不良贷款的来源，某证券有关分析师认为，2010年不良贷款的生成将会处于低位。因为银行历年的不良贷款主要集中在市场竞争十分激烈的制造业、房地产和批发零售等行业，但2009年不良贷款已有所改观，比如房地产企业经过2008年生存危机后投资也更谨慎，何况2009年房产的销售还是小幅增长，流动性压力会稍低，和美国、欧洲等国外银行被房地产拖累不同，中国的房地产企业开发贷款是银行的隐患，而非住房贷款。随着全球经济复苏，中国经济结构的调整，制造业和零售批发会逐渐发展，相应的不良贷款也会减少。
预计银行的不良贷款低，还有一个根本的原因是，银行贷款对企业的抵、质押要求较为严格，如下图CHAT3所示，可以看出目前银行贷款质押率一般不超过60％—70％，即企业评估值为1亿元的抵质押资产，大概可以从银行获得6—7千万元的贷款。
银行业是典型的周期性行业，经济向下，业绩将发生极大的波动，而2010年国家经济结构调整，期望形势趋好，信贷投放同比将增速达到18％。而中小行的融资，对应的是实实在在的业务发展需求，进一步对应的是再融资的价值创造，所以值得投资者重点关注。
如宁波银行在2009年第三季度对制造业的贷款总额为34％，而且在2010年制造业出口转暖，出口企业对资金需求将出现旺盛，信贷有望持续高增长，将会突破目前的34％比例。据宁波银行有关人员介绍，公司原则上不贷5年以上的企业贷款，主要是集中在中小企业流动资金贷款上。而兴业银行在2009年中期的房地产开发贷款占比领先，而且该行在房地产开发贷款上运用快速进出策略，房地产开发贷款占比在2004年到2006年是从9.76％扩大到16.64％，而2008年中期和2009年中期是从14.3％压缩到10.38％，反映银行对房地产风险敞口的灵活调节能力。
2009年国家的很多政策，其实都意在提高银行体系的抗风险能力，为了防范类似国外银行所发生的危机，而不是为了减少银行的收益。而将来要出台的政策，仍会有不断扰动市场的许多因素出现，监管层是为了让银行业在较好的盈利和稳健的经营之间达到一种平衡，为中国银行系统更健康地发展奠定基础。
2010年中国经济的总体形势依旧是不明朗的，但是无论是复苏加速还是二次探底， 银行股都应该是市场中稳定的中坚力量，其基本面持续向好，2009年12月21日，整个A股的平均市最率为17.7倍，银行的平均市盈率为13.8倍，市场的总体平均市净率为2.85倍，银行的平均市净率仅为2.45倍。估值水平都相对偏低，而银行股价却一直平稳，是安全性和收益性协调较好的板块之一，投资者在投资时可以进可攻、退可守。
净利息收入是利润关系
众所周之，银行业的主要收入来源是由存贷款产生的净利息收入。净利息收入既取决于资产负债的规模。也取决于净息差的大小。其中净息差是分析银行股盈利的主要因素，净息差：(利息收入一利息支出)／平均生息资产，公式表明，影响；争息差的因素很多，包括影响资产收益率的因素(短期和中长期贷款占比)以及影响资产规模扩张的因素，影响负债成本率的因素(本外币定期和活期存款的期限结构)以及影响负债规模扩张的因素。
先以上市银行在近一年多的净息差变化情况来分析，从CHART5中可以看出，由于2008年下半年央行连续5次降息，银行业净息差才纷纷下降。但是随着各商业银行资产负债结构的优化，截止到2009年3季度来，多数上市银行的净息差已经触底回升，3季度期末比期初环比平均上升12个基点，尽管如此，2009年3季度末上市银行的净息差依然比较低，比行业平均值大约低60多个基点。与往年同期比较，各行息差都有所增长，显示息差已进入上升通道，预计后续净息差回升空间巨大。
在影响净息差因素中，贷款结构的变化对息差影响很大，如中信银行环比大幅上升26个基点，主要受益于贷款资产结构大幅改善。某券商分析师预计中信银行人民币贷款中，票据占比下降11个百分点至9％，中长期贷款占比上升7.5个百分点至40％，一般性贷款环比增长13％；南京银行环比下降12个百分点，主要是同业资产占比大幅上升147个百分点，以及债券持续重定价所致。
另外。净息差在收入中所占据比重很大程度上决定了息差回升之后银行的受益情况。比女[32009年前三个季度中信银行的净息差收入占总收入的比例都在85％以上，主要原因在于其存贷比高，资产流动性好，而主要在中小企业中发放贷款，利润比例较高，又推动中信银行业绩持续提高。
银行的贷款发放行业不同也会影响息差，某券商分析师认为，2009年建设银行全年的息差水平可能高于上半年，依然看好2010年公司的息差弹性，原因在于房地产投资和新开工面积的逐步回升将使建行受益明显。
请看下文如何展现银行股的投资秘诀。
2009年12月19日在“中国资本市场的变革与国际化论坛”上，中国银监会业务创新监管协作部主任李伏安提到“银行业明年融资需求将达5000亿”，于是2009年12月21日(周一)中国A股中的银行股全线下跌，进一步拖累大盘。
12月22日，李伏安否认曾给出过银行业融资需求的任何具体数字。
无论“融资需求”和上市银行股价是否有直接的关系，12月21日(周一)，银行股全线下跌，其中招行、华夏银行、兴业银行、民生银行居于A股十大资金流出股之列，流出资金达到45511万元。某证券分析师评价“融资需求和银行股价下跌的关系”时，认为银行融资是为了提高资本充足率。这样银行抗风险能力才能增强，进一步提高银行资产规模的扩张。可以想象，资金规模扩张将能为银行带来巨大的利润。
高资本充足率抗风险
截止到2009年12月21日，十四只上市银行股流通A股市值达到31.889亿元，占全部A股比例22.8％，占沪深300比例31.3％，是A股里的大权重板块，资金比例较高。但是其资本充足率是否也很高，而且目前银行的资本充足率是否能承担将来的风险?
2009年7月，中国银监会规定，大型银行核心资本充足率不得低于7％，其他商业银行不得低于5％：并明确，银行之间互相持有长期次级债券，将从其资本中全额扣除。这一新规定和商业银行必须在年内将拨备覆盖率提高到150％以上一同被认为是2009年8月股市大盘从3478点开始暴跌的主因。
如CHART1、2各银行的资本充足率表可以看出，从2009年3季报已经公布的公司数据看，截止到2009年9月底，除了深发展、民生银行以外其余中小银行的资本充足率都高于10％。大型银行都超过了11％的监管红线。在高出监管红线较多的银行中，大型银行为工商银行和交通银行，中小银行为南京银行和北京银行。而资本充足率略高于监管红线的银行则有较强的补充资本金需求，在中小银行中，深发展、招商银行和兴业银行已有明确的融资计划，特别是深发展融资后将会达到监管要求。
虽然市场传言2010年银行业的融资规模可能将达到7000亿元，但由于现在的银行上市公司中4大国有银行、7家股份制银行、4家城市商业银行的资本充足率不等，因而无法整体估算出较为准确的融资规模，在各股投资上也就无从选择，但是能判断出大银行依旧会是保守作风，真正占据大权重的银行，比如工商银行、建设银行等大股东都是政府相关机构，在此条件下，再融资方向和对象也会比较固定。对于金融市场来说，消化这一融资需求，都在可以承受的范围之内，只是需要一定的时间。而按照2009年信贷规模以及此前预计的2010年信贷增长空间，银行业资本充足率受到了很大挑战。
不良贷款是银行业大敌
目前，穆迪投资者服务公司将美国1430亿美元住宅抵押贷款支持证券列入降级观察名单，与此同时，商业房地产市场给美国银行带来的亏损仍在增加。而相关数据显示，迄今为止，美国破产银行总数已经上升至140家。而仅在12月18日当天，美国联邦存款保险公司就宣布关闭旗下的7家银行。欧洲央行近期发表了半年度的《金融稳定报告》，将欧元区银行因危机遭受的损失和证券减值预期上调650亿欧元，至5530亿美元。欧洲央行副行长帕帕季莫斯指出，新资料显示银行在商业房地产领域的损失要大于先前的预期，而中东欧地区银行损失也比预期要高。
国外的银行由于房地产业而岌岌可危濒临倒闭，那么中国银行业的隐患是否存在呢?
衡量银行应对不良贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标是“拨备覆盖率”，实际上是银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率，是银行出于审慎经营的考虑，防范贷款可能发生的呆、坏帐风险的一个方面，也是反应银行业绩真实性的一个量化指标。此项比率应不低于100％，否则为计提不足，存在准备金缺口。比率越高说明抵御风险的能力越强。像北京银行、浦发银行、兴业银行和招商银行的拨备覆盖率在200％以上，这样高的拨备覆盖率能够有效抵御资产质量下滑风险，也为拨备反哺利润留下空间。
虽然各行不良贷款的拨备覆盖率不同，但是具体还要参考各行不良贷款的来源，某证券有关分析师认为，2010年不良贷款的生成将会处于低位。因为银行历年的不良贷款主要集中在市场竞争十分激烈的制造业、房地产和批发零售等行业，但2009年不良贷款已有所改观，比如房地产企业经过2008年生存危机后投资也更谨慎，何况2009年房产的销售还是小幅增长，流动性压力会稍低，和美国、欧洲等国外银行被房地产拖累不同，中国的房地产企业开发贷款是银行的隐患，而非住房贷款。随着全球经济复苏，中国经济结构的调整，制造业和零售批发会逐渐发展，相应的不良贷款也会减少。
预计银行的不良贷款低，还有一个根本的原因是，银行贷款对企业的抵、质押要求较为严格，如下图CHAT3所示，可以看出目前银行贷款质押率一般不超过60％—70％，即企业评估值为1亿元的抵质押资产，大概可以从银行获得6—7千万元的贷款。
银行业是典型的周期性行业，经济向下，业绩将发生极大的波动，而2010年国家经济结构调整，期望形势趋好，信贷投放同比将增速达到18％。而中小行的融资，对应的是实实在在的业务发展需求，进一步对应的是再融资的价值创造，所以值得投资者重点关注。
如宁波银行在2009年第三季度对制造业的贷款总额为34％，而且在2010年制造业出口转暖，出口企业对资金需求将出现旺盛，信贷有望持续高增长，将会突破目前的34％比例。据宁波银行有关人员介绍，公司原则上不贷5年以上的企业贷款，主要是集中在中小企业流动资金贷款上。而兴业银行在2009年中期的房地产开发贷款占比领先，而且该行在房地产开发贷款上运用快速进出策略，房地产开发贷款占比在2004年到2006年是从9.76％扩大到16.64％，而2008年中期和2009年中期是从14.3％压缩到10.38％，反映银行对房地产风险敞口的灵活调节能力。
2009年国家的很多政策，其实都意在提高银行体系的抗风险能力，为了防范类似国外银行所发生的危机，而不是为了减少银行的收益。而将来要出台的政策，仍会有不断扰动市场的许多因素出现，监管层是为了让银行业在较好的盈利和稳健的经营之间达到一种平衡，为中国银行系统更健康地发展奠定基础。
2010年中国经济的总体形势依旧是不明朗的，但是无论是复苏加速还是二次探底， 银行股都应该是市场中稳定的中坚力量，其基本面持续向好，2009年12月21日，整个A股的平均市最率为17.7倍，银行的平均市盈率为13.8倍，市场的总体平均市净率为2.85倍，银行的平均市净率仅为2.45倍。估值水平都相对偏低，而银行股价却一直平稳，是安全性和收益性协调较好的板块之一，投资者在投资时可以进可攻、退可守。
净利息收入是利润关系
众所周之，银行业的主要收入来源是由存贷款产生的净利息收入。净利息收入既取决于资产负债的规模。也取决于净息差的大小。其中净息差是分析银行股盈利的主要因素，净息差：(利息收入一利息支出)／平均生息资产，公式表明，影响；争息差的因素很多，包括影响资产收益率的因素(短期和中长期贷款占比)以及影响资产规模扩张的因素，影响负债成本率的因素(本外币定期和活期存款的期限结构)以及影响负债规模扩张的因素。
先以上市银行在近一年多的净息差变化情况来分析，从CHART5中可以看出，由于2008年下半年央行连续5次降息，银行业净息差才纷纷下降。但是随着各商业银行资产负债结构的优化，截止到2009年3季度来，多数上市银行的净息差已经触底回升，3季度期末比期初环比平均上升12个基点，尽管如此，2009年3季度末上市银行的净息差依然比较低，比行业平均值大约低60多个基点。与往年同期比较，各行息差都有所增长，显示息差已进入上升通道，预计后续净息差回升空间巨大。
在影响净息差因素中，贷款结构的变化对息差影响很大，如中信银行环比大幅上升26个基点，主要受益于贷款资产结构大幅改善。某券商分析师预计中信银行人民币贷款中，票据占比下降11个百分点至9％，中长期贷款占比上升7.5个百分点至40％，一般性贷款环比增长13％；南京银行环比下降12个百分点，主要是同业资产占比大幅上升147个百分点，以及债券持续重定价所致。
另外。净息差在收入中所占据比重很大程度上决定了息差回升之后银行的受益情况。比女[32009年前三个季度中信银行的净息差收入占总收入的比例都在85％以上，主要原因在于其存贷比高，资产流动性好，而主要在中小企业中发放贷款，利润比例较高，又推动中信银行业绩持续提高。
银行的贷款发放行业不同也会影响息差，某券商分析师认为，2009年建设银行全年的息差水平可能高于上半年，依然看好2010年公司的息差弹性，原因在于房地产投资和新开工面积的逐步回升将使建行受益明显。