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始于2007年4月的美国次贷危机，很快演变成金融危机，进而又演化成影响实体经济、并向全球扩散的经济危机，很多学者认为衍生金融工具是罪魁祸首。国内不少人认为，一切都是金融创新惹的祸，更有甚者暗自庆幸，幸亏我国的金融市场不发达，金融工具不丰富，这才使得危机不至于在我们的金融系统蔓延。毋庸置疑，从表象上看，或者从直接的因果关系上看，确实如此。但隐藏在表象之下更深层次的问题究竟是什么？我们有必要从美国经济发展的长期脉络进行考察，这样才能搞清楚这次次贷危机深层次的原因。