近日，证监会2012年券商分类评级结果正式出炉。其中安信证券、东方证券等15家荣获AA级，最高级AAA级空缺。
　　有投资者质疑称，“安信证券2011年承销8单IPO业务，有7单破发，居然也堂而皇之地荣登AA级行列。”
　　资料显示，安信证券2011年为华锐风电、上海绿林、雷柏科技、华鼎锦纶、金力泰、文峰股份、天玑科技和安洁科技担任主承销，除天玑科技和安洁科技外，上市首日6家破发；截至7月31日，除安洁科技外，7家破发。
　　不仅如此，这些公司中部分业绩频频变脸，一降再降。如华锐风电2011年业绩下降72.8%，2012年一季报降87%，中报又预减50%以上。
　　在此背景下，安信证券2012年半年报业绩大幅下滑，上半年实现营业收入12.68亿元，净利润3.17亿元，同比分别下降56%和62%。特别是投行业务收入，降幅高达74.8%。
　　安信证券缘何能连续三年稳坐AA评级？
　　知情人士透露，“券商评级直接影响其每年向投资者保护基金缴纳金额的多少，评级越高每年缴纳的费用就越少，遭降级的券商意味着第二年将需多缴纳此费用。而安信证券能超然于外的一个重要因素，或与其大股东是投资者保护基金公司有密切关系。”
　　证监会《关于印发〈证券公司缴纳证券投资者保护基金实施办法（试行）〉的通知》规定，证券公司缴纳投资者保护基金实行差别缴纳比例。具体比例由投资者保护基金确定，与新的券商5级11类的分类监管挂钩。
　　2011年排名11-15位的券商，分别为华泰证券（601688.SH）、平安证券、安信证券、齐鲁证券和中投证券，安信证券是五家券商中向投资者保护基金缴纳金额最少的，仅为1005.1万元，而营收紧随安信证券的齐鲁证券则缴纳7840.47万元。
　　安信证券投行保荐项目屡屡出现问题、自身业绩大幅下滑真的不影响评级？
　　事实并非如此。记者从内部文件了解到，部分券商因保荐项目尽职调查不完善等被“撤销保代人资格”，甚至遭到降级。
　　记者获得的券商评级内部文件《2012年评价期间证券公司被会内有关部门、自律组织采取措施情况》（下称“《措施情况》”）中，券商因投行业务被惩罚而扣分的情况居多。
　　如平安证券因保荐胜景山河项目，被证监会采取“撤销保荐代表人资格”的措施。这也是平安证券2012年评级由AA级降为A级的根本原因。
　　而安信证券保荐的华锐风电等频繁出现业绩变脸的情况，却在《措施情况》中未见到任何处罚。
　　在监管层将金融创新能力作为行业发展的大方向后，券商分类评级对新业务获取等方面有着极其重要的影响。如首批列入融资融券试点的券商多是净资本实力雄厚的A类券商。评级越高，对券商新业务的审批就越有利。
　　如德邦证券由B级降为CCC级。德邦内部不愿具名的相关人士透露，其被降级的原因是IT系统出现问题，此次降级意味着其失去了中小企业私募债等相关创新业务资格。
　　有投资者质疑，目前券商评级名义上由证券业协会进行，实际上利益关联的各部门均有涉及，是否可以将评级交由第三方来进行？券商业内法律合规部相关人士表示，“虽然目前的评级制度未必公平，但如果评级真的交由第三方来做，会更加不公平，最终会导致更严重的权力寻租。”