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欧洲的民众向来是有想象力的，就连对国际经济有重大影响的欧洲主权债务危机也不忘调侃一番，他们把五个处于风口浪尖的国家称为PIIGS——猪头五国(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙五国英文首字母)，而随着危机不断地传导蔓延，猪头五国也迅速升级成STUPID——愚蠢六国(西班牙、土耳其、英国、葡萄牙、意大利和迪拜酋长国)，我们还在猜想这些国家的金融家们看到如此的字眼会不会疯掉，但眼前的局面让这些欧洲的精英们抓狂倒是事实。
其实真正让人担心的并不只是欧洲糟糕的经济与财务状况，而是紧盯着整个欧洲大陆的全球对冲基金。对于投资于港股的投资者来说，面对2010年1月10日最高22671点，随后一路下行，至2月8日创下低点1g423点，随后4月12日反弹至收市22138点后又下跌，而在5月27日收市19431点，小幅攀升后截止6月18日，点位升至20199点，半个月涨幅接近5％。这半年内港股涨跌震荡，投资者对后市形势更是忧心忡忡。
华尔街日报近日披露，随着欧洲主权债务危机的不断深化，—些全球最重量级的对冲基金，包括索罗斯基金管理公司、SAC资本、鲍尔森公司等在纽约举行一个秘密聚会，并达成了如何将全球第二大货币打倒的共识。几天后，当事者之一的索罗斯在英国金融时报发表署名文章，公开表示看空欧元，而且如果欧盟不解决其财务问题，欧元将会土崩瓦解。
言论造势的同时，华尔街的对冲基金迅速行动，全面做空欧洲，欧元，英镑应声下跌，截至2010年6月1日，欧元半年内跌幅达到18％，英镑的跌幅也达到了12％，如此大幅度的下跌，以美国为首的对冲基金通过杠杆交易赚得盆满钵满。
流动的信息与资本在流动
前些年《世界是平的》—书风靡全球，此书充分揭示了随着科技的进步，全球范围内的联系越来越紧密，金融市场更是如此。中国这个没有完全开放的金融市场受欧美市场联动，香港这个国际金融中心更是亦然。究其原因，其一公司寻求上市已经摆脱地域的限制，香港的上市公司可以本土上市，也可以到欧美的证券市场上市，甚至可以两地同时上市。这样一来，两个完全不同国度的市场被上市公司联系起来，市场间也具备了可比性和联动性。其二当今世界联系紧密，公司之间相互投资，参股控股，分工的细化导致公司间业务互相依存，你中有我，我中有你，盘根错节，唇齿相依。
从全球范围来看，往往一个地域的金融危机会通过价格(股票市场可以表现为市盈率)传导到另一个地域，因为同种类型的公司都追求同样的价格标准(股票市场则为市盈率标准)。另外相互之间的紧密联系使得金融危机有像疾病一样的传染，一旦全球某个地域“发病”，其他地域则担心祸及自身，市场信心自然会受到影响。具体表现来说，美国的次贷危机曾经让香港股票市场下跌了50％，今天欧洲的主权债务危机虽然没有次贷危机的威力巨大，但是也很明显地对港股走势形成压制，如下表显示，香港恒生指数从4月到6月，跟随美国道琼斯指数和伦敦金融时报100指数下跌，也跌去了9％。
“亚洲股神”的迷茫
如果说“美国股神”索罗斯发表做空欧洲的言论高调十足，信心满满，那么“亚洲股神”李兆基对香港股市的看法就显得不是十分坚定。有媒体采访李兆基对香港股市的预测，这位人称“亚洲股神”的回答却是十分谨慎，“看不懂，趋于平稳，也可能向好”，这种游移的心态正显示出香港证券市场的尴尬，应该说，香港证券市场股票的价格一向受国际市场影响较大，近些年来的几次大涨或是大跌，主要的决定因素均来自香港之外。
就目前的时局而言，香港年初开始的此轮下跌主要还是受欧洲主权债务危机的影响，如果国际对冲基金落井下石，很可能会加速其危机的蔓延，而港股也在劫难逃。此外，对港股涨势还有一些制约因素。比如内地政策调控的影响，特别是房地产市场的调控可能会继续引发连锁效应；从外部环境来看，美国加息的传言甚嚣尘上，无论是港美息差还是港元的汇兑水平，都显示资金有流出的迹象，从而也造成香港资产价格的大幅度波动。再者根据招商(香港)研究员的业绩预测统计，研究员覆盖的131家上市公司涉及到18个行业，预测2010年业绩平均增长22.74％，2011年业绩平均增长19.81％，显示出香港上市公司业绩增长有放缓的趋势。
MJ Fin8ncial Services Limlled董事总经理许汝奇认为制约港股上涨的因素依然存在，2010年下半年的港股行情不容乐观，盘面表现可能以震荡整理为主。如果具体到行业而言，欧洲主权债务危机有直接影响的行业尽量规避。比如银行业，国际上很多银行相互持股，发行的金融产品也相互认购，如果欧洲主权债务危机发展下去，必然在本国的银行系统内形成大规模的坏账，这种坏账通过股权或者业务的关联很可能会“传染”给其他国家，包括香港和中国内地的银行，这也就是为什么目前各国银行类股票估值较低的原因。
而且许总也不建议投资者配置周期类行业，认为防守类的消费等板块将是不错的选择。比如食品饮料、商场零售、农林粮油等。此外，对于水泥、钢铁等房地产的关联行业还要等待，内地政府调控房地产市场，很大一个原因是缓解当前的住房矛盾，中国对住房的需求还是很大，调控的只是价格而不是需求量，如果需求量居高不下那么对钢筋水泥的需求自然也不会减少，所以被地产调控“错杀”的关联行业未来应该会有纠错的机会。
然而也有香港业内人士认为：如果不是欧洲债务危机的影响，按照中国以及亚洲其他新兴经济体的发展态势，香港股票绝对不会有现在的低成本投资机会。香港股票现阶段的平均市盈率大概在12～13倍，很多行业如果加上每年20％～30％的增长，2011～2012的预测市盈率则低至8倍，比美国等许多外围市场低4～5倍，现在正是投资的好机会。而慧盈投资管理顾问(香港)有限公司的董事总经理温秉芹认为现在投资港股一定要注意的问题是：原来以欧洲市场为主的一些出口企业，比如香港的思捷环球品牌服装公司，就要具体分析各项业务收益数据，不能以现在市盈率比历史低很多就认为可以便宜买进；如果它在中国内地等其他地区的营业增长很好，足以抵消未来欧洲业务下滑带来的利润影响，而股价又足够便宜，也是不错的买进机会。另外，短期来看，有些以中国大陆消费市场为主要业务的企业未来增长不错，但如果是欧洲资金高位的股票，短期股价下行的风险也很大。比如，最近腾讯股价的大幅下挫，就有此因素的影响。
很显然，资本的流动将发生巨大的变化，欧洲等成熟市场的实体经济增长将呈现负增长或者增长缓慢，但他们依然可以通过对外的强大投资能力来分享全球经济的增长与复苏，特别会利用最便捷的金融市场流向新兴市场的实体经济。随着全球第二大铝业公司俄铝来港上市集资的成功，今年法国排名前5名的化妆品企业欧舒丹及英国老牌保险商保城集团也相继在香港成功上市，这更加增强了香港在国际金融市场的地位。
·香港的交易制度是T+O，没有涨跌幅的限制.不要拿所有的资金去买一个股票：
·香港股票的每股面值可以是面值1港元、0.5港元、0.1港元和0.05港元等等。不要以为那种1港元以下股价的股票已经很便宜跌到底了；
·拿小部分资金去买个股和指数的衍生产品，风险很高，它们是很多投资银行用来和散户投资者对赌的赚钱工具.何况对赌的规则对散户投资者是极不公平的。
其实真正让人担心的并不只是欧洲糟糕的经济与财务状况，而是紧盯着整个欧洲大陆的全球对冲基金。对于投资于港股的投资者来说，面对2010年1月10日最高22671点，随后一路下行，至2月8日创下低点1g423点，随后4月12日反弹至收市22138点后又下跌，而在5月27日收市19431点，小幅攀升后截止6月18日，点位升至20199点，半个月涨幅接近5％。这半年内港股涨跌震荡，投资者对后市形势更是忧心忡忡。
华尔街日报近日披露，随着欧洲主权债务危机的不断深化，—些全球最重量级的对冲基金，包括索罗斯基金管理公司、SAC资本、鲍尔森公司等在纽约举行一个秘密聚会，并达成了如何将全球第二大货币打倒的共识。几天后，当事者之一的索罗斯在英国金融时报发表署名文章，公开表示看空欧元，而且如果欧盟不解决其财务问题，欧元将会土崩瓦解。
言论造势的同时，华尔街的对冲基金迅速行动，全面做空欧洲，欧元，英镑应声下跌，截至2010年6月1日，欧元半年内跌幅达到18％，英镑的跌幅也达到了12％，如此大幅度的下跌，以美国为首的对冲基金通过杠杆交易赚得盆满钵满。
流动的信息与资本在流动
前些年《世界是平的》—书风靡全球，此书充分揭示了随着科技的进步，全球范围内的联系越来越紧密，金融市场更是如此。中国这个没有完全开放的金融市场受欧美市场联动，香港这个国际金融中心更是亦然。究其原因，其一公司寻求上市已经摆脱地域的限制，香港的上市公司可以本土上市，也可以到欧美的证券市场上市，甚至可以两地同时上市。这样一来，两个完全不同国度的市场被上市公司联系起来，市场间也具备了可比性和联动性。其二当今世界联系紧密，公司之间相互投资，参股控股，分工的细化导致公司间业务互相依存，你中有我，我中有你，盘根错节，唇齿相依。
从全球范围来看，往往一个地域的金融危机会通过价格(股票市场可以表现为市盈率)传导到另一个地域，因为同种类型的公司都追求同样的价格标准(股票市场则为市盈率标准)。另外相互之间的紧密联系使得金融危机有像疾病一样的传染，一旦全球某个地域“发病”，其他地域则担心祸及自身，市场信心自然会受到影响。具体表现来说，美国的次贷危机曾经让香港股票市场下跌了50％，今天欧洲的主权债务危机虽然没有次贷危机的威力巨大，但是也很明显地对港股走势形成压制，如下表显示，香港恒生指数从4月到6月，跟随美国道琼斯指数和伦敦金融时报100指数下跌，也跌去了9％。
“亚洲股神”的迷茫
如果说“美国股神”索罗斯发表做空欧洲的言论高调十足，信心满满，那么“亚洲股神”李兆基对香港股市的看法就显得不是十分坚定。有媒体采访李兆基对香港股市的预测，这位人称“亚洲股神”的回答却是十分谨慎，“看不懂，趋于平稳，也可能向好”，这种游移的心态正显示出香港证券市场的尴尬，应该说，香港证券市场股票的价格一向受国际市场影响较大，近些年来的几次大涨或是大跌，主要的决定因素均来自香港之外。
就目前的时局而言，香港年初开始的此轮下跌主要还是受欧洲主权债务危机的影响，如果国际对冲基金落井下石，很可能会加速其危机的蔓延，而港股也在劫难逃。此外，对港股涨势还有一些制约因素。比如内地政策调控的影响，特别是房地产市场的调控可能会继续引发连锁效应；从外部环境来看，美国加息的传言甚嚣尘上，无论是港美息差还是港元的汇兑水平，都显示资金有流出的迹象，从而也造成香港资产价格的大幅度波动。再者根据招商(香港)研究员的业绩预测统计，研究员覆盖的131家上市公司涉及到18个行业，预测2010年业绩平均增长22.74％，2011年业绩平均增长19.81％，显示出香港上市公司业绩增长有放缓的趋势。
MJ Fin8ncial Services Limlled董事总经理许汝奇认为制约港股上涨的因素依然存在，2010年下半年的港股行情不容乐观，盘面表现可能以震荡整理为主。如果具体到行业而言，欧洲主权债务危机有直接影响的行业尽量规避。比如银行业，国际上很多银行相互持股，发行的金融产品也相互认购，如果欧洲主权债务危机发展下去，必然在本国的银行系统内形成大规模的坏账，这种坏账通过股权或者业务的关联很可能会“传染”给其他国家，包括香港和中国内地的银行，这也就是为什么目前各国银行类股票估值较低的原因。
而且许总也不建议投资者配置周期类行业，认为防守类的消费等板块将是不错的选择。比如食品饮料、商场零售、农林粮油等。此外，对于水泥、钢铁等房地产的关联行业还要等待，内地政府调控房地产市场，很大一个原因是缓解当前的住房矛盾，中国对住房的需求还是很大，调控的只是价格而不是需求量，如果需求量居高不下那么对钢筋水泥的需求自然也不会减少，所以被地产调控“错杀”的关联行业未来应该会有纠错的机会。
然而也有香港业内人士认为：如果不是欧洲债务危机的影响，按照中国以及亚洲其他新兴经济体的发展态势，香港股票绝对不会有现在的低成本投资机会。香港股票现阶段的平均市盈率大概在12～13倍，很多行业如果加上每年20％～30％的增长，2011～2012的预测市盈率则低至8倍，比美国等许多外围市场低4～5倍，现在正是投资的好机会。而慧盈投资管理顾问(香港)有限公司的董事总经理温秉芹认为现在投资港股一定要注意的问题是：原来以欧洲市场为主的一些出口企业，比如香港的思捷环球品牌服装公司，就要具体分析各项业务收益数据，不能以现在市盈率比历史低很多就认为可以便宜买进；如果它在中国内地等其他地区的营业增长很好，足以抵消未来欧洲业务下滑带来的利润影响，而股价又足够便宜，也是不错的买进机会。另外，短期来看，有些以中国大陆消费市场为主要业务的企业未来增长不错，但如果是欧洲资金高位的股票，短期股价下行的风险也很大。比如，最近腾讯股价的大幅下挫，就有此因素的影响。
很显然，资本的流动将发生巨大的变化，欧洲等成熟市场的实体经济增长将呈现负增长或者增长缓慢，但他们依然可以通过对外的强大投资能力来分享全球经济的增长与复苏，特别会利用最便捷的金融市场流向新兴市场的实体经济。随着全球第二大铝业公司俄铝来港上市集资的成功，今年法国排名前5名的化妆品企业欧舒丹及英国老牌保险商保城集团也相继在香港成功上市，这更加增强了香港在国际金融市场的地位。
·香港的交易制度是T+O，没有涨跌幅的限制.不要拿所有的资金去买一个股票：
·香港股票的每股面值可以是面值1港元、0.5港元、0.1港元和0.05港元等等。不要以为那种1港元以下股价的股票已经很便宜跌到底了；
·拿小部分资金去买个股和指数的衍生产品，风险很高，它们是很多投资银行用来和散户投资者对赌的赚钱工具.何况对赌的规则对散户投资者是极不公平的。