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抵押约束机制对于房地产乃至宏观经济均具有显著影响。构建包含房地产与商业银行的NK-DSGE模型,考察一期抵押约束（IAC）机制与多期抵押约束（GKS）机制下的房地产市场调控政策效果。结果表明：无论是出于稳定实际房价还是出于经济增长的考虑,限购等引起负向房地产偏好冲击的政策、紧缩性货币政策以及增加公积金贷款数量的短期LTV政策,在GKS机制下均具有比IAC机制下更好的效果;基于脉冲响应比较研究发现,在IAC机制下调整首付比例具有更明显的政策效果;无论在IAC机制下还是在GKS机制下,房地产市场均是货币政策应