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早期的研究表明，股指期货对于股票市场的正反馈作用主要有四个渠道：第一，信息效率提升减少正反馈交易者的跟风行为；第二，促进正反馈交易者从股票市场转移至期货市场；第三，套利行为限制了正反馈交易的价格空间；第四，正反馈交易的影响随着股市波动的降低而减小。正是基于以上这些观点，本文运用GARCH模型，基于正反馈交易模型对沪深300指数日收益率进行研究分析，研究结果表明：我国证券市场存在着显著的正反馈交易现象。