股指期货开通后,投资者就必须改变原来“死多头”的做法,学会通过多空转换的方式来赚钱。在不断的转换操作中,中国投资者和股市都将逐步走向成熟。
　　2010年,市场期盼已久的股指期货真的要来了。1月8日,中国证监会新闻发言人表示,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。1月12日,中国证监会发布公告,批准中金所开展股指期货交易。1月15日,中国证监会又发布了《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)(征求意见稿)》,公开向社会征求意见。初步估计,今年“五.一”前后,股指期货就可以与投资者见面了。
　　股指期货的推出是中国股市的一场革命。众所周知,由于没有股指期货,目前的中国股市是一个“单边市”,投资者只有做多才能赚钱。正因如此,这就养成了中国股市投资者的多头思维,不少投资者甚至变成了“死多头”。这种一味做多的模式大大地推高了股票的价格,增加了股票的投资风险。一旦股票下跌,投资者将会损失惨重。而股指期货的推出,结束了中国股市没有做空机制的时代。投资者不仅做多可以赚钱,做空也可以。股指期货开通后,投资者就必须改变原来“死多头”的做法,学会通过做空来赚钱。投资者学会该做多时就做多,该做空时就做空,从而使投资者逐步走向成熟。
　　在做空也能赚钱的情况下,一旦股票的价格过于偏离股票价值,就会给投资者提供做空的机会。而且这种做空,除了让投资者有机会赚钱,更重要的是还能对股票过高的价格进行修正,使股票的价格向其价值回归。此举不仅有利于投资者正确投资理念的形成,更有利于整个股市逐步走向成熟。
　　不过,尽管股指期货给投资者带来了做空赚钱的机会,但对于绝大多数的中小投资者来说,参与股指期货几乎是不可能的事情。股指期货的门槛设置将绝大多数的中小投资者挡在了门外。比如,申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元;具备股指期货基础知识,通过相关测试;具有至少10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录,或者最近三年内具有10笔以上商品期货交易成交记录等等。可以说,在中小投资者中最后能参与股指期货交易的只是凤毛麟角。
　　这种门槛设置是有必要的。虽然股指期货给投资者带来了涨跌都可以赚钱的机会,但参与股指期货的风险同样很大——一旦投资者操作错误,其带来的亏损将是放大的。而且,由于中国股市长期存在的内幕交易及股价操纵等问题,中小投资者出现操作错误的机会远远超过操作正确的机会。如果说中小投资者是一叶扁舟的话,股指期货则是一片海洋,一叶扁舟可以在风浪较小的江河湖泊上行驶,但要到大风大浪的汪洋大海上远航,无疑是凶多吉少。所以,中小投资者确实不宜参与股指期货交易。
　　但这并不意味着中小投资者就可以对股指期货的推出熟视无睹了,就像某些市场人士所建议的那样,完全忽视股指期货的态度显然是消极的。实际上,即便中小投资者不参与股指期货交易,但也有必要适应股指期货带来的游戏规则的改变,而且中小投资者在股指期货时代一样可以有所作为。
　　中小投资者可以把沪深300样本股作为自己重点投资的对象,并注重波段投资。毕竟股指期货是以沪深300指数为期货合约的。这也意味着沪深300样本股将存在更多的机会。并且由于做空机制的存在,一味持股并不足取,注重波段操作或许可以取得更好的效益。
　　适当投资指数型基金与偏期货型基金及相关理财产品,间接获取投资股指期货所带来的收益。当然目前国内市场还没有偏期货型基金,但可以肯定的是,随着股指期货的推出,一些基金公司必将顺应市场需求推出这一品种。而且,一些券商也会积极筹划以集合资产管理的方式,代理散户开展股指期货的交易,在这种理财产品中,小投资者也可以有选择的介入。
　　投资者可以参与券商股及期货概念股票的投资。随着股指期货的推出,券商股将成为实实在在的受益股,那些有实质性股指期货概念的公司的业绩也会得以提高。逢低介入这类股票,投资者可望分享股指期货交易所带来的收益。
　　此外,对于高位套牢的股票,投资者一定要及时止损。在没有股指期货的情况下,投资者股票套牢后,一味死守或许还有解套的一天。但在股指期货推出的情况下,股票的价格将会逐步向其价值回归。对于那些高位套牢的股票,有的很难获得解套的机会,投资者不妨及早割肉,争取从其他的股票上把损失夺回来。