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稳赚2008的5大策略
策划/本刊编辑部
2008年是奥运年，奥运精神讲究的是更快、更高、更强，而对于现代都市人来说，同样处在一个财富的竞技场中。怎样令自己的财富增长得更快、更稳健，最终达到财务自由的境地？这也需要具备优秀运动员的那些素质：耐心、毅力、敏锐和胆识。
回首2007年，很多投资者品尝了成功的喜悦、也感受到了失败的痛苦。其实这都没关系，因为投资理财是一辈子的事。一年的得失算不了什么，收获了经验教训并最终沉淀下来就是赢家。
2007年有太多的事件发生，但有人用了一个字来概括，那就是“涨”——物价涨、股价涨、房价涨。在“涨”声一片中也透露着人们的无奈、焦虑甚至恐惧。于是，投资理财意识更加深入人心，因为大家都知道，惟如此才可能在财富竞技场上笑到最后。
那么，2008年我们将身处一个怎样的财富竞技场？该制定何种策略以取得阶段性的胜利？12月20日，央行再次宣布加息释放出了信号：2008年的财富竞技场将是一个紧缩的环境，而我们的投资理财策略也要谨慎为上。不要指望投资收益会几何级数增长，降低预期收益率能让你的心态上更平和、财务上更稳健。也不要期待股价、房价会以火箭般的速度攀升，宏观经济环境和政策导向不支持这一结果，而且这并不是什么好的结果。
谨慎不是保守，在CPI指数节节攀升的情况下，不积极的投资理财无异于坐以待毙。同样，在资产价格普遍高估、风险日益增大的背景中，不小心谨慎一些无异于自取灭亡。此时，建立一套积极又审慎的投资理财策略并在2008年一以贯之，会有助于你在财富长跑中取得阶段性的辉煌。
2007年，理财世界里发生了什么？2008年，我们又该怎么做？接下来会为你揭晓。
2008年，上半场？下半场？
文/本刊记者 张志峰
“牛市还在上半场”——这是安信证券首席经济学家高善文在2007年7月一篇文章中的提法。不知近期股市、房市的连续调整，会不会改变他的判断。那么，2008年的资本市场处在哪个阶段？是上半场、下半场、还是加时赛？这受宏观经济形势左右，也与每个人的财富息息相关。可以说，2008年的宏观经济形势非常扑朔迷离——人民币汇率、贸易顺差、利率、能源价格、CPI指数、信贷投放、美国经济，多种因素相互交叉影响，再加上资产价格、通货膨胀率高企的双重压力，真让人有些不知所措。
所以，在制定2008年投资策略之前，我们需先通过下面三组词汇理清2008年宏观经济发展的脉络。
股价、房价、物价
股价还能涨吗？房价会跌吗？宏观经济数据与我们似乎太遥远，人们更关心的是手上资产价格的表现。当然，给出一个准确的预测不太可能，但也有轨迹可循。
从投资、消费、出口三架马车来判断2008年的经济增长，前景仍然乐观，这说明资产价格的上涨还存在基本面的支撑。不过，GDP增长和资产价格走势不会完全一致，无论是2001-05年熊市阶段还是2007年前三季度的疯牛阶段都出现了一定程度的背离，只不过两次背离的方向相反。既然通过GDP增长来预测资产价格走势会出现偏差，那我们不妨试一下高善文提出的资产重估理论，毕竟这位《新财富》连续三年评选出的宏观经济最佳分析师在之前的预测验证了这一理论的准确性。
支持资产重估的两个重要力量，一个是贸易顺差的增长、一个是银行主动的信贷创造。贸易顺差的增长意味着实体经济部门不断积累对外债权，从资产配置的角度，需卖出部分境外债权买入其他国内资产，形成资产价格上涨和重估的重要动力。2008年尽管存在人民币升值和出口退税政策调整的影响，但贸易顺差仍将继续上升，可能超过2900亿元。贸易顺差的增加令资产重估的进程得以持续。
我们再来看看银行的主动信贷创造。商业银行的主动创造信贷意味着实体经济部门现金（包括银行存款）的持有数量增长。实体经济会把被动增加的现金分散到各类资产上，还会形成实体经济部门投资（以及消费）的加速，最终表现为实体经济的通货膨胀压力和资产价格重估。
2007年1季度，商业银行贷款即增加了1.42万亿元，主动信贷创造加速导致了股票市场的猛烈上涨。2007年1-10月新增贷款总量达3.5万亿元，用尽了全年额度。到了四季度，央行和银监会加大了对各大商业银行“窗口指导”的力度，很多银行无额度可贷，信贷急剧萎缩是造成近期股市大幅调整的重要因素。
而2008年，信贷规模增长将控制在13%，并将信贷规模管理从过去的年度管理变为季度管理，每个季度的增幅不能超过3%。显然，这会造成2008年商业银行的主动信贷创造相对从紧，但考虑到实体经济的增长带来回报上升，以及坏账比例不高，商业银行主动放贷的意愿依然很强。特别是2007年四季度信贷压缩过于强烈，2008年一季度可能出现反弹，带动资产价格的重新上扬。但从全年来看，商业银行主动信贷创造对资产重估的推动力将大大减弱。
还有一个不容忽视的风险是土地价格，由于房贷新政的出台以及人们对房价预期的改变，房产商的资金链异常紧张，拿地冲动减弱甚至出现土地流拍的现象。土地是商业银行主要的抵押资产，如果出现价格下调必然导致银行坏账大幅上升，在资本充足率的约束下，会令信贷进一步萎缩。这也是在《财经》年会上，谢国忠说2008年中国经济中最大的风险来自于土地价格调整的原因。
综合分析贸易顺差和商业银行主动信贷创造对资产重估的推动力，我们判断2008年可能出现股市慢牛、房市蜗牛的局面。也就是股市震荡缓慢上行，而房市蛰伏不动甚至轻微回调。
2007年，普通百姓最熟悉的一个宏观经济指标就是CPI了。那2008年，CPI指数、物价水平能降下来吗？前景不容乐观。尽管当前的通货膨胀可部分归因于猪儿你长得太慢和山姆大叔拿玉米当燃料。但米尔顿·弗里德曼说过：“无论何时何地，通货膨胀都是一种货币现象”，聪明的中国精英们发明了结构性通货膨胀一说，可在流动性过剩得不到有效缓解的情况下，人们会发现身边的所有东西价格都在迅速爬升，不知“结构”一词从何说起。
物价是关系到国计民生的大事，2008年的物价较大幅度上涨是一种必然，到底会涨到什么程度，更多的取决于政府的决心和智慧。
货币政策、财政政策、行政政策
我们用资产重估理论可以大致判断出资产价格走势，但绝不能忽视宏观调控力量的作用，特别是在中国这个特殊的经济体内。
2008年，我们将告别10年稳健的货币政策而向“从紧”的基调演化。怎样从紧？上调存款准备金率自不必说，人们最关心的是还会不会加息？加息的幅度能有多大？如果CPI指数继续高位运行，连续加息不可避免，尽管这会进一步缩小中美利差，吸引更多资金流入。但对于一个基尼系数已经突破0.4这一分界线的发展中国家来说，通货膨胀对底层民众的生活水平影响很大，为了维护政局稳定，加息手段更直接。虽然对付通货膨胀，加息未必有加快汇率升值更有效。
显然，如果2008年真的还会出现连续加息局面，就要对资产价格的上涨幅度重新考量了。毕竟，中国房产的租金回报率都不到5%，而一年期固定存款利率都快突破5%了。
财政政策在2008年将继续保持稳健，但稳健不意味着没有变化。出口退税、增值税、消费税和物业税等方面的改革都会影响到我们的切身利益。目前，主张“中国总体税负水平过高应该减税”的呼声很高。为了刺激消费，就要提高人们收入，但又不要太多的增加企业成本，减税是一个不错的解决办法。
类似于通过“窗口指导”严控信贷的行政手段，已经让我们见识了其威力。2008年，针对经济运行中的一些难解之题，行政手段必不可少。尽管从长远看会对经济造成伤害，但有时也是不得已而为之，只是希望多管管房价，少管管方便面，因为前者才是经济运行中的危机所在。
盯紧利率，关注税改，留意行政手段，在大的趋势下灵活的调整投资策略，有助于你在2008年的理财道路上越走越顺。
人民币、美元、欧元
人民币对美元的汇率是近两年经济运行中各种问题的节点所在，从2005年汇改到现在，人民币对美元升值幅度已接近12%。有专家建议2008年应加大升值步伐，因为这样可以解决通货膨胀、资产价格高涨等一系列问题，但其对出口行业冲击的负面效应也显而易见。2008年，人民币对美元升值步伐大幅加快的可能性也不大。
偏巧这时候欧元也来凑热闹，人民币对欧元其实一直在贬值。如果在欧盟的压力下，人民币对欧元也出现升值预期，那对出口、对外贸顺差的影响就大大不妙了。总之，一旦人民币对美元升值预期消失，或升值达到一定幅度让外贸顺差锐减，对国内股市和房市会带来非常大的冲击，这必须是普通投资者时刻关注的。
次贷危机阴魂不散已经好几个月了，是否导致美国经济全面步入衰退还不好说，但至少美国已经调低了2008年经济增长的预期。在全球流动性过剩的局面下，很可能还有更大的风险没有暴露。一旦出现危机，中国经济已无法独善其身。
展望2008，宏观经济形势真是错综复杂，这考验政府的智慧、企业的作为，更对你的理财生活提出了更高的要求。身处财富竞技的“奥运赛场”上，你真的应该好好观察一下周围的形势，认真制定应对的策略了。
策略一：
找到趋势，然后关注它的变化
文/本刊记者 王雪吟
我最欣赏的一句股市格言是“在过去的很多年里，市场以十分相似的古老的节奏重复着同样古老的运动”，直接说明了投资股票最为根源的道理——掌握规律才能致富。
显然，我们并不是每个人都掌握规律或是能一直掌握规律，因此做错判断和亏损几乎是不可避免的——差别只是错误和正确的概率哪一个更大一些或是损失和盈利的比例有多高，可以说，正是这些吸引着越来越多的人投入到这里。简单来说，一个成功的投资人就是让自己保持这样的常态即可：我们大多数时候做出的选择都是对的，在发生错误的时候我们能控制损失的程度。
所以，在2008年的股市，我们需要做两件对炒股有意义的事：一，找到并把握中期趋势；二，顺势而为并确保止损原则的有效。
做趋势的朋友
不管是喜欢图表和公式的技术分析派、注重基本面的价值投资者还是只试图获得收益的投机者，做股票交易的人通常都不否认“顺势而为”的重要性。实际上，趋势不是独立存在于股市的神秘元素，而是由经济基本面、上市公司和参与者共同形成的——它不那么绝对，因为一旦人人都对趋势做出了相同的判断之后，它就不起作用而被新的趋势代替了。
在2007年的后半年中，大部分的市场分析师（从某一个营业部的客户经理到某某基金的投资总监）都热情推荐银行股、大蓝筹或是高价股，几乎所有的分析报告都使用“大牛市的基础并没有改变”这样的句子。然而，真正对盈利有帮助的其实是中短期趋势，也就是说，如果把握住上半年的题材股炒作和下半年的蓝筹浪潮这两次机会的话，即使是其他时候不赚钱，全年的收益也不会太差——能否做到看清形式，其实和投资心态有关的。
在香港，人们喜欢说“圣诞钟买汇丰”，近10年来汇丰在圣诞前后总会走出些行情，基金经理就会将本地股市投资焦点集中在汇丰；而且，港人习惯买汇丰银行的股票做储蓄送给孩子。但是最近，高盛却有报告指出圣诞宜“买渣打，沽汇丰”，原因是次贷危机的负面影响。举这个例子就为说明如何看待趋势：
汇丰是港股第一蓝筹，受到追捧的原因就在于汇丰够“稳”，稳定的股价变动周期、稳定的分红和稳定的估值……但是，大盘因各种原因下跌时，它也会出现调整。比如本轮次贷危机时，它曾连续六个交易日下跌，由140港元跌至130港元附近。据香港同业统计，过去五年汇丰在年末摸顶的机会极大，而且，每年9～10月，汇丰出现低位的机会率也很高。
从不同的投资心态看，我们可以这么理解：
如果投资者要做价值投资，就应该关注长期趋势——大多数的投资大师都是这么做的，选择表现稳定的蓝筹股。1997年10月，汇丰的股价在50元附近，虽然1998年有所回落，但到2007年10月大跌前，汇丰股价最低时也有140港元，即使不算每年的股息分红，平均下来年收益也在20％左右。如果这样考虑，作为父亲圣诞前买入汇丰的股票给孩子，到圣诞行情上涨时，小孩子自然会十分开心；而且是做长线投资，即使到第二年股价下调，若不卖出，仍可有收益保证。
如果是做短期投资，那么上面提供的资料就又可以从另一个角度看——既然是圣诞节前后会上涨，那么完全可以在夏天股价低时买入汇丰持有至圣诞再卖出，或者是在圣诞前后卖空。
因此，应该明白自己是哪种类型的投资者，然后学会和相应的趋势作朋友。
2008应更注重中短期趋势
以前，尤其是2005年，分析师更喜欢说长期看好中国股市。即使是今天，这句话也许仍然是真理。
因为从经济情况看，推动本轮大牛市的基础确实未有根本改变：即使GDP涨幅回落，我们仍是全球经济增长最快的国家之一；企业盈利能力的增长及绝对高度仍有空间，A股中只有1500家左右的上市公司，但盈利大约只占中国工业、企业盈利的15%左右，还有很多优质企业可供上市；人口红利的作用要到2015年后才会逐渐消失，现在可以说是一个创造价值的时代；最后一点，普通人存款比例过高，投资需求无处释放，大多数人只能选择股市。
但短期或是中期来看，投资的风险仍然巨大：平均估值还是很高、机构持股集中、散户太多会加剧渲染调整的恐慌……我们中的大多数投资者，都无力承担几个月持续下跌的折磨。往往一波上涨行情结束之后，必然有一波与其相反向的下跌来修正；同样，每一波下跌行情之后，也必然有一波反弹修正，这就是波段操作的空间所在。
分析师维克多·斯波朗迪认为，炒股应该专注于中期趋势——在长期趋势的修正走势中，买入股票的利润可能会逐渐消失,虽然大多数的情况下,经过数个月或数年后这些获利还会再度出现，但过程太过折磨人——这也正是我们需要做的，以中期趋势作为波段操作的选择。
根据“道氏理论”，短期趋势持续数天至数个星期，中期趋势持续数个星期至数个月，因此只要保证自己全年可以抓住三到四次的中期趋势，就是一个成功的投资者了。因为短期趋势稍纵即逝，难以准确评估，而中期趋势却可进可退，留有余地。在此之前，有一些告诫：
调整后大举进军而不是上涨中理论认为，如果错过了“价值洼地”时期，就应该选在修正期中级调整进入尾声时买入成长性好的上市公司，目前的时机相对风险较小；
尽量不要选上一轮上涨过程中走势过快的个股因为每个修正周期之前涨势过快的个股都积累了过于复杂的套牢盘，再次冲高时的阻力位太多，影响收益水平；
不要留恋在下一段时间没有实质性业绩增长的大热门比如受到调控且是前期涨幅最大的地产股，能够想象的空间太小而风险太大；
不要留恋自己手中的股票如果你没有看到这个公司超过2年以上的成长空间，就没有必要作所谓的“忠实的投资者”，一旦热点轮换，下次轮到这只股票上涨恐怕就要到2009年了，所以严格执行“10％立即止损”的原则，并在下一个热点开始时买入该行业或是板块的龙头股。
如果对自己没有信心，就做波段。在回顾自己上一年度的经历时，你也许会说：“早知到这样，赚2元的时候我就卖出了……”也许您没有意识到，我们中的大多数人都是保守的投机者，更愿意保守收益，不愿意承受亏损，所以有些人即使身套与其中，也坚持认为要等股价涨回持仓成本价再卖。与其这样，不如放低要求，每有15％的收益就卖出，如果继续上涨再次买入时就把收益预期降至10％、5％……依此类推。
如何找到中期趋势
大多数时候，热点是可以看到的：每天开盘的时候，总有几个快速上涨的股票是同一板块的，如果这样的情况坚持两天，就应该可以买入了——在过去的纪念中，股评家的日评和周评的内容相差不大，多数热点都可以持续一周以上的时间。
每一刻，股市都会上演各种大大小小的趋势，投资者没必要分析所有的种种，因为那样就没勇气做决定了。通常，做波段的投资，最重要的是分清楚阶段强势会出现在哪里：
盈利报告：没有什么比企业盈利更令人兴奋了，这是最实质的上涨动力。一般，在一家公司预盈之前的一周，股价就会开始上涨（这时是投资者对于业绩预估的普遍判断推动的），而报告公布之后，股价则会慢慢停止上涨，因此要分析哪些企业会产生盈利，然后在他们确认盈利的时候卖出。这样很安全，也更有规律。一般夏天旅游酒店业生意兴旺，而冬天能源企业会因为预期需求而上涨。
股本分割：对于上市公司而言，股份配送、整体上市、管理层增持甚至是定向增发都会引来资金追捧，虽然大多数时候这样做对于盈利没什么帮助，但更多的时候这些对股价上涨却很有帮助。同样的建议，在除权日或者是暴涨之前卖掉这些股票，别总想做赚的最多的那个就更安全。
消息面利好：不论是对上市公司而言或是对板块而言，大多数投资者宁信消息有，所以我们的市场成了一个小道消息泛滥的地方。一位私募朋友的经验是，没有明显表现的消息少买，上涨明显的大量建仓但一定要尽快卖出。这就是利用了跟风的心理。
板块联动：当某一个热门行业的一家公司（通常是龙头股）上涨时，同一行业的其他公司会受到鼓舞而联合上涨；或者相同背景的行业也会有所表现。比如，奥运概念就是一个大范围，处于最核心的中体产业的上涨，有可能逐步拉动奥运地产、体育产业、航空交通、旅游酒店的联动。
阶段性热门：基于各大分析机构的判断，在2008年出现单一上涨的几率极小，有些分析报告认为股指的波动空间在4000点左右，因此看股指起落对炒股信心的建立实在没有太大帮助，相反这种情况下会催生热点轮动。当一个新热点产生时，上一轮涨幅大的股票会很快停止上涨甚至出现回落，需要果断平仓。
一直以来，股市都是遵照某些规律变化的，控制风险和守住收益就是其中的一部分。只不过，在股指强势上涨期间机会更多而让我们忘了他们的存在，现在似乎有必要重拾阶段性操作了。
策略二：
在基金投资中保持理性
文/本刊记者 张曦元
保持理性至少包括不能过分乐观、避免盲目悲观。
一位资深基金分析师在参加完一次投资者见面会之后对笔者说：“这是我这个月第一百零三次被问到这个问题，08年的基金还能翻番吗？当时我真想泼他一盆冷水！”
2008年，基金还能翻番吗？
这几乎成为2007年底跟投资沾边的大小会议的必答题，我们之所以要选择“保持理性”作为《钱经》2008年的投资策略之一，也基于此。2007年的市场惯坏了基金投资者——截止2007年12月15日，当仁不让的冠军华夏大盘精选拿到了205.08%的优异成绩，也许在华夏大盘投资者的眼中，2008年的市场是一个大大的问号，但即便拿不到三倍的增长，翻番还是有可能吧？
过分乐观造就了对基金神话般的期许，不妨还原一下事实本身。国金证券基金研究中心总监张剑辉在接受本刊采访时说：“在2001年至2002年间，不少基金是亏损的，之后的04年05年情况稍好，基本持平。投资者熬过了低迷的几年才盼到了这样的基金盛世，但翻番绝非常态，我要提醒读者对收益率的预期理性一点。”
看看晨星统计的长线赢家，超过十年的基金平均收益率几乎都是个位数，比如美国运通大型公司价值股票基金三年的年平均回报为8.36，五年收益率为10.89%，而十年的平均收益率仅为1.04%（数据来自：晨星基金，截止2007年12月15日），在成熟市场中，基金的业绩相对稳定。而我国波动性很大的市场，下行风险不容小视。不少业内人士将证券业总结为“靠天吃饭”的行当，对于2008年基金的阴晴，张剑辉给了一个预期：“2008年基金投资的难度会加剧，基金管理人将不得不寻找一些结构性牛市自身的机会，30%至40%应该是基金投资收益比较合理的预期。”
别轻言放弃
与此同时，另一种过分悲观的情绪也在滋生。基金投资者面对“看不穿的震荡局势”，选择退场的大有人在。中信证券老总徐刚在一次策略报告会上发表了一番妙论：在座可能在担心2008年股市是涨是跌，但我想应该没有人担心自己2008年工资是涨是跌吧？也应该没人担心2008年的消费是涨是跌，应该没人担心2008年的生活水平是涨是跌？多消费、对生活、对工资的信心恰好支持了对股市的信心。对于现时市场的剧烈起伏，徐刚认为：“往往不是基本面决定了价格，而是价格决定了我们对基本面的判断”。
事实上，2008年的理财市场仍难以脱离“负利率”的主导——在最近发布的CPI高达6.9%，而存款利率只有不到四个百分点，要想让资产不被吞噬，就必须参与投资以分享经济增长。而基金的优势显而易见：其一，07年基金市场行业规模迅速膨胀到35000亿，这个数字还将继续扩大，基金的话语权和主导地位已经形成，站在基金的肩膀上会比散户在市场中博弈更加自如；其二，跟其他的投资相比，基金门槛更低、更容易介入。
投资基金的理性条款
想在08年的基金市场中赚钱，请先阅读以下条款：
1，关注风险
2008年的市场将充满悬念：股指期货的推出势必将搅动市场格局；30多万亿的大小非让市场再一次感到了压力——按照2007年年底的价格，大小非流通股市值占市场流通规模的41%；连续十次出手的货币政策又将引导中国经济走向何方；人民币升值仍将继续，但力量有多大。虽然不至于改变牛市的走向，在这些因素至少加剧了市场分歧。对2008年的股市，经济学家吴晓求加上了“诡秘”二字。诡秘的2008年注定要在波澜壮阔中度过。而根据国外的经验，在牛市的完整走势中，上涨得越高，波动也越大。
张剑辉的建议是：正确认识基金的风险收益程度，构建适合自己的投资组合。“投资者可以参与一些固定收益类的品种”，他说：“有些债券基金，比如南方宝元，会主动去投资股票，但比例大概为20%，非常稳健。当然，那些有打新股功能的债券基金也值得尝试，它们的风险相对比较低，大约能获得8-10%的收益，跑赢通胀肯定没问题。如果你觉得没法承受过高的风险，不妨投资这些基金，或者把它们加入你的组合。”
同时，对于股票型基金的选择也最好以“稳”字当先，尽量选择一些稳健运作的基金公司旗下的产品。
《钱经》提示：对基金来说，在大风大浪中生存需要优秀的择时能力，而对投资者来说，则需要选择优质基金的能力。尽量多关注基金本身的抗风险特质，或者利用组合的力量抵御风险。
2，2008年，基金比拼资产配置能力
不可否认，2007年的钱相对比较好赚，而根据专业基金分析师的说法，大部分超额收益是通过选股得来的。但2008年摆在基金公司面前的是一个艰难的盈利模式，也许，真正的较量刚刚开始。一方面，基金的盘子越来越大，截止到2007年三季度，规模超过100亿的基金达到20支。另一方面，大多都持有着类似的股票。
从十亿到一百亿，基金的管理思路必须要有一个全新的突破。Anthony Bolton，这位富达基金最知名的基金经理之一，也曾经有这样的困惑，他说：“我所掌握的基金曾经在短时间内突然增加了好几倍，在当时我也非常紧张，在反复思量之后，我就马上乘坐飞机去了波士顿，去找彼得·林奇寻求帮助。”彼得·林奇给他的建议是保持组合内部进取性股票和防御型股票之间的平衡，也就是，研究资产配置的技术。对此，张剑辉做出了精到的分析：“以前大家拼命选股，一支股票翻番可以直接提升整个基金净值，但盘子变大以后，基金经理拿着100亿就没法按照以前的选股思路进行了。只能花很小的一部分资金去配某只潜力股——比如5%，但即使翻番，对净值的影响并不大。那么，基金经理会从资产配置的角度想问题，地产业配多少，金融股配多少，龙头股必不可少。总的来说，基金的资产配置能力以后将越来越突出，对收益的贡献占比也越来越高”。
《钱经》提示：我们也需要从一个全新的角度去考核基金经理，关于现代投资学中的资产配置部分学得有多好。如果说2007年是基金经理的短跑比赛，那么从2008开始，这将是一场马拉松，需要一些新鲜的技巧和手法，短跑冠军不一定适用于马拉松，而在短跑中落败的选手说不定能在马拉松里拔得头筹。
策略三：
建立有效的投资组合
文/本刊记者 张志峰
关于建立投资组合的重要性在2007年初的时候我们就做了提示，但相信大多数人当时不以为意。确实，当股市完全呈现单边上扬态势，人们沉浸在“不赚到翻倍不痛快”、“死了都不卖”的豪情壮志中，谁还在乎做什么资产组合呢？不过我们纵观2007年证券市场全年的走势，会发现如果在5·30之前过度持有一些表现活跃的ST股票，那么将套牢全年。而如果在11月份大调整中，重仓持有中国神华、中国石油、万科这样的大盘权重股，也会损失惨重。但是，假如建立起一个由大盘权重股和优质中小盘股的组合，那么2007年你会拿出一份漂亮的成绩单。
人们往往过分相信自己的投资能力。有的人认为自己可以判断出股票走势，能选择一个合适的时机入场，也就是所谓的“择时操作”。可事实上在2007年，当大家都信心满满的冲击6000点时，“5·30惨案”发生了。当专家高谈阔论10000点时，股指从6100点一路跌到4700点。多数人本来以为是“低买高卖”，结果落了个“高买低卖”。2008年单边上扬的走势将不复存在，在震荡行情中你还相信自己每次都能选择对合适的时机入场吗？
有的人认为自己能挑到好股票、好基金，然后坐享收益，也就是所谓的“证券挑选”。但你看看2007年个股和基金的表现，有哪类股票能让你安心的买入持有，是大盘蓝筹股，还是中小盘股？是钢铁板块还是房地产板块？而基金的表现更是异常混乱，几乎每个月基金排行榜的前几名都江山易主。展望2008年，在整体市值普遍高估的背景下，挑选到尚未发掘的优质潜力股异常艰难。你真的以为自己有火眼金睛吗？
其实，早有统计表明，“择时操作”和“证券挑选”在长期投资获益的贡献度上远远的落后于“资产分配”。巴菲特的投资箴言中有一条就是要保住本钱，怎么保住本钱？投资就有风险，难道是不投资了？完全可以这样理解这句话的含义：就是通过有效的组合，平衡风险，在长期的投资中取得稳定的收益。
可能你还是觉得，分散投资策略会损害到你的收益，这不符合事实。一个有效的市场定价机制，认为投资者都足够聪明的利用广泛的分散投资消除可分散化的波动性。那些没有分散投资的人不得不为此付出代价，就如脱掉石棉外套冲入火海救孩子的消防员，他承担的额外风险是不会受到补偿的。
2008年的中国资本市场，不可能走出单边上扬的走势，任何时机入场都有很大的风险。在股价整体高估、热点散乱的情况下，即使是买入好的股票也有套牢的风险。所以，制定2008年的理财策略时，千万不要忘记建立有效投资组合这一条，这才能保证你2008年的收益并为未来的理财计划打下牢固的基础。那么，什么是稳定战胜市场的有效投资组合？这需要专业、更全面的知识储备和长期的实践摸索才能发掘到，下面我们可以提供一些简单的组合，供你参考：
股票型基金和债券型基金
股票和债券处在跷跷板的两端。近两个月债券型基金的表现远远好于股票型基金，2008年，将股票型、债券型和货币市场基金进行有效的组合搭配，将会取得意想不到的效果。关于基金组合的详细内容可参见本期的“菜鸟玩转基金”，这里不再赘述。
大盘权重股与医药类股票
大盘权重股的表现很大程度上决定了指数的涨跌。而在指数大幅向下调整时，通常医药股保持稳定。这种现象可以理解为医药类股票的内在稳定性，不受短期的市场环境和长期经济周期的影响。近两年，医药类股票表现并不抢眼，适当配置一些可以让你在投资遇挫时得到疗伤。
大宗商品与消费类个股
大宗商品近两年涨幅惊人，特别是2007年农产品的表现更突出，这在一定程度上增加了一些下游企业的成本，让一些消费类上市公司处在被低估状态，其中一些具有优秀管理能力的企业具有很大升值潜力。将这两类投资品种进行合理搭配，可以平衡原材料价格上涨的风险，也有助于挖掘真正具有竞争力的制造业企业，分享中国经济成长的收益。
黄金与美元资产
黄金价格上涨的背后是美元贬值，一些央行抛弃美元外汇储备而增持黄金就反映了这一趋势。美元的衰落是一种必然，但过程中肯定会出现一定的反弹。不能对黄金太乐观，也不能对美元太悲观。在持有一定黄金的同时，增持可以买到的美元资产，如外币理财产品，能让你更高枕无忧。
内地A股与海外市场
尽管A股市场与海外市场的联动性越来越强，但不可否认大多时间表现并不同步，何况还有一些新兴市场国家的股市比中国A股市场更有潜力。2008年A股市场的风险相比于海外市场还是很大的，毕竟是10几倍市盈率和40几倍市盈率的差异。2008年，需要将部分资金配置到海外以平衡风险，这部分内容将在“将目光投到海外”这一策略中详细谈到。
香港国企股的认沽权证和内地指数基金
A股市场在2008年将震荡上行，当股指涨到一定高度时，由于缺乏做空机制，投资者将很难获益。即使推出股指期货提供了作空机制，普通投资者也很难参与，因为门槛太高。而香港大型国企股表现已经和内地A股指数的走势趋于一致，当股指涨得过高时，购入香港国企股认沽权证可以释放一些风险。为什么不买内地的认沽权证？是因为内地的权证走势太诡异、风险太大。
上面很粗糙的列了几对投资组合，要求通过这些组合实现真正的套利不太可能，但在风险高涨的2008年，通过组合平衡风险，在不同的情况下调整投资组合，针对组合中的品种逢低建仓、逢高减仓、或用定投的方法平摊成本，都有助于你的资产安然度过2008年，并交出一份满意的答卷。
策略四：
将目光投向海外
文/本刊记者 张曦元
在2007年之前，中国投资人一直认为外汇市场才是最具国际化含量的市场，不同于专注本土经济的股票玩家，无论是业余炒汇者还是专业研究员，如果想玩两把短差，就必须把头伸出窗外，揣度在美国商务部的最新披露中新屋开工率急升会直接引致什么后果——以及美元兑欧元的动态。
由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。在过去的2007年，中国的证券投资者突然发现自己意外的嵌进了这条全天无休的证券市场链条，并且扮演举足轻重的作用，从530大跌到美国市场的次贷危机，A股在散播自己的影响力的同时，也前所未有的受着外面世界的影响。学者也找到了蛛丝马迹，比如，日本和韩国比中国早开市一小时——在这一小时里，交易非常清淡，大家都仰着脖子等待中国开市后才开始实质性的动作。“我国的影响力在提升”，吴晓求如此总结：“新时期中国资本市场发展的第四个阶段就是全面开放。”
也许有人并不认可去海外掘金——根据四只QDII基金的“悲惨”际遇，大家发现海外市场远比想象凶险，而这份警惕将会持续一段日子。但这无法否认中国之外的世界异常精彩，只要我们愿意涉足了解，无论是对A股本身的先知先觉还是在投资菜单上加一份餐后小点，都是件美妙的事。
外面的世界发生了什么
外面的世界很精彩，在2007年最后一个季度发生的事情足够经济观察者消化半天。
——新兴市场股市突破七月高点再创新高，但近期随美股修正而呈现大幅震荡。
——信用与流行性风险依旧，高安全性资产持续获得资金流入，美国次贷危机的深远影响短期难以消融，惊恐的投资人四处寻找“看上去安全的资产”——显然，穆迪评级自身的声誉大大折损，还能相信谁？
——油价逼近百元关卡、金价随美元走弱而上涨到历史高点。商品、能源、金属这些词汇包含这新的兴奋点。
——次贷风暴加快美元贬值速度，美元持续面临结构性调整。
美元走软下的全球投资选择
1970年以来金本位制度瓦解后，美元经历三波大幅贬值，每次贬值都伴随着其他类别资产的大幅升值。在1970年到1980年间，美国放弃金本位制，黄金价格应声飙涨。究其缘由，美元贬值来自美元兑换黄金的结构性调整，资产价格自然以黄金价格涨幅为马首是瞻。而到了下一个五年，1985年至1990年间，G5国家签订“广场协议”，约定通过加强国际间汇率“协作干预”，在两年半的时间内，促使美元对日元汇率由1美元兑换237日元升至1美元兑换120日元。配合日本经济起飞，日股和房地产价格出现大涨，以及之后日本泡沫经济的噩梦。
而在2002年开始的美元明显贬值也将会带领全球经济进入一轮新的格局。首先，美元贬值已经使美国经常账户赤字出现好转，但美元利差优势减少以及双赤字问题依旧，从中长期看来，美元贬值压力仍旧存在。那么，随着美元资产吸引力下降，全球过剩的资金都会积极的寻找新的投资标的。这将极大的刺激非美元资产的升值空间，尤其以新兴股市和原物料市场为首。
策略五：
制定一份“绿色理财计划”
文/本刊记者 张志峰
2008年是奥运年，“绿色奥运”的口号深入人心。其实，在石油等各种能源价格上涨、国家把“节能减排”作为首要工作任务的背景下，你真的也有必要制定一份2008年的“绿色理财计划”。何谓绿色理财计划？就是把你的投资组合与能源安全、绿色环保挂上钩，同时在你的理财生活中也注意“节能减排”。
在投资组合中添加绿色成分
国家石油储备中心在2007年12月18日正式成立，《能源法》即将出台，能源部也确定成立，这一系列的举动表明政府将下大力气解决经济快速增长与能源紧张之间的矛盾。目前，我国石油的对外依存度已经达到40%以上，而国际原油价格在12月17日涨到91.38美元/桶，较2007年初上涨约一倍。除了石油以外，煤炭、金属、水，各种资源的价格都在上涨。2008年，随着能源价格市场化形成机制的建立，无论是企业和个人，受能源价格起伏的影响将更深。
能源价格的上涨增加下游企业的成本，侵蚀一些上市公司的利润。同时能源价格上涨也会助推通货膨胀，增加人们的生活成本。为了抵御这些风险，2008年的投资组合中，依然不能放弃对能源企业的追逐。近期，以中石油为代表的大盘权重股大幅调整，或许正给了我们一个加仓能源股的好时机。
谈到能源问题就不能不提生物能源概念，近几年，西方工业国家大力发展生物能源。美国用玉米和豆油、欧洲用小麦、巴西用甘蔗来提取乙醇，生物能源利用已经进入一个实质阶段。这造成全球食品价格的一片上涨，这种势头在2008年不会受到遏制。因此，在你的投资组合篮子里，要适当的加入一些农产品。2007年，农产品期货走势强劲，2008年还有上升空间，特别是白糖和大豆。白糖2007年供应充足，价格上涨不大，但2008年这一局面很可能改变。目前，白糖期货的价格是4000元/吨，预计2008年会达到4500-5000元/吨。农产品价格普涨的局面将会形成，而非粮食价格涨幅会更大。
在抵御能源价格和农产品价格上涨中，购买能源企业和农业上市公司股票以及投资农产品期货是一些可行的途径。此外，还可以购买外资银行的结构性投资理财产品，比如挂钩“德银动态商品指数”结构性投资产品，主要投资方向为四类大宗交易商品，包括能源、农产品、贵重金属和工业金属。另外，外资银行推出的一些诸如挂钩水资源的理财产品收益率也值得期待。
理财生活中的“节能减排”
在2008年的绿色理财计划中，除了针对能源安全外，还要注重绿色环保和节能减排。因为这将是2008年中国经济发展的主题。国泰基金2008年A股投资策略报告中就指出可以关注两类与“节能减排”相关的投资机会：第一类是节能设备制造、建筑节能材料、传统能源替代、可再生能源设备等领域的投资机会。第二类是“两高一低”行业中限制投资和行业整合对现有行业龙头带来的投资机会。
理财并不仅仅是投资，还包括你的消费理念和生活方式。2008年，在水、电、煤气费价格上调的压力越来越大的情况下，生活中注重节能环保可以在节约你生活成本的同时，让你更健康快乐。
比如，你没必要购耗油量非常大的汽车，完全可以增加步行和乘公交车上班的时间。你也没有必要一定在城市里买大房子，价格昂贵不说，房屋空间大未必能让你感觉温馨，而且还会增加很多额外的费用。对于生活节奏越来越快的都市人来说，一天除了睡觉有多少时间是在屋子里度过的呢？你完全可以考虑在城市中心租住小一点的房间，这样上班方便，费用也不高。而等到有一定的积蓄，可考虑在环境好的郊区和二三线城市购房，供周末和度假使用。另外，在使用水、电、煤气方面，也要尽量节约，这样长期下来可以节省一笔不小的开支。
魔鬼在细节中，只要精细的安排规划，就能慢慢积累起一定的财富，同时养成良好的生活习惯，而理财本身就是一种习惯。
策划/本刊编辑部
2008年是奥运年，奥运精神讲究的是更快、更高、更强，而对于现代都市人来说，同样处在一个财富的竞技场中。怎样令自己的财富增长得更快、更稳健，最终达到财务自由的境地？这也需要具备优秀运动员的那些素质：耐心、毅力、敏锐和胆识。
回首2007年，很多投资者品尝了成功的喜悦、也感受到了失败的痛苦。其实这都没关系，因为投资理财是一辈子的事。一年的得失算不了什么，收获了经验教训并最终沉淀下来就是赢家。
2007年有太多的事件发生，但有人用了一个字来概括，那就是“涨”——物价涨、股价涨、房价涨。在“涨”声一片中也透露着人们的无奈、焦虑甚至恐惧。于是，投资理财意识更加深入人心，因为大家都知道，惟如此才可能在财富竞技场上笑到最后。
那么，2008年我们将身处一个怎样的财富竞技场？该制定何种策略以取得阶段性的胜利？12月20日，央行再次宣布加息释放出了信号：2008年的财富竞技场将是一个紧缩的环境，而我们的投资理财策略也要谨慎为上。不要指望投资收益会几何级数增长，降低预期收益率能让你的心态上更平和、财务上更稳健。也不要期待股价、房价会以火箭般的速度攀升，宏观经济环境和政策导向不支持这一结果，而且这并不是什么好的结果。
谨慎不是保守，在CPI指数节节攀升的情况下，不积极的投资理财无异于坐以待毙。同样，在资产价格普遍高估、风险日益增大的背景中，不小心谨慎一些无异于自取灭亡。此时，建立一套积极又审慎的投资理财策略并在2008年一以贯之，会有助于你在财富长跑中取得阶段性的辉煌。
2007年，理财世界里发生了什么？2008年，我们又该怎么做？接下来会为你揭晓。
2008年，上半场？下半场？
文/本刊记者 张志峰
“牛市还在上半场”——这是安信证券首席经济学家高善文在2007年7月一篇文章中的提法。不知近期股市、房市的连续调整，会不会改变他的判断。那么，2008年的资本市场处在哪个阶段？是上半场、下半场、还是加时赛？这受宏观经济形势左右，也与每个人的财富息息相关。可以说，2008年的宏观经济形势非常扑朔迷离——人民币汇率、贸易顺差、利率、能源价格、CPI指数、信贷投放、美国经济，多种因素相互交叉影响，再加上资产价格、通货膨胀率高企的双重压力，真让人有些不知所措。
所以，在制定2008年投资策略之前，我们需先通过下面三组词汇理清2008年宏观经济发展的脉络。
股价、房价、物价
股价还能涨吗？房价会跌吗？宏观经济数据与我们似乎太遥远，人们更关心的是手上资产价格的表现。当然，给出一个准确的预测不太可能，但也有轨迹可循。
从投资、消费、出口三架马车来判断2008年的经济增长，前景仍然乐观，这说明资产价格的上涨还存在基本面的支撑。不过，GDP增长和资产价格走势不会完全一致，无论是2001-05年熊市阶段还是2007年前三季度的疯牛阶段都出现了一定程度的背离，只不过两次背离的方向相反。既然通过GDP增长来预测资产价格走势会出现偏差，那我们不妨试一下高善文提出的资产重估理论，毕竟这位《新财富》连续三年评选出的宏观经济最佳分析师在之前的预测验证了这一理论的准确性。
支持资产重估的两个重要力量，一个是贸易顺差的增长、一个是银行主动的信贷创造。贸易顺差的增长意味着实体经济部门不断积累对外债权，从资产配置的角度，需卖出部分境外债权买入其他国内资产，形成资产价格上涨和重估的重要动力。2008年尽管存在人民币升值和出口退税政策调整的影响，但贸易顺差仍将继续上升，可能超过2900亿元。贸易顺差的增加令资产重估的进程得以持续。
我们再来看看银行的主动信贷创造。商业银行的主动创造信贷意味着实体经济部门现金（包括银行存款）的持有数量增长。实体经济会把被动增加的现金分散到各类资产上，还会形成实体经济部门投资（以及消费）的加速，最终表现为实体经济的通货膨胀压力和资产价格重估。
2007年1季度，商业银行贷款即增加了1.42万亿元，主动信贷创造加速导致了股票市场的猛烈上涨。2007年1-10月新增贷款总量达3.5万亿元，用尽了全年额度。到了四季度，央行和银监会加大了对各大商业银行“窗口指导”的力度，很多银行无额度可贷，信贷急剧萎缩是造成近期股市大幅调整的重要因素。
而2008年，信贷规模增长将控制在13%，并将信贷规模管理从过去的年度管理变为季度管理，每个季度的增幅不能超过3%。显然，这会造成2008年商业银行的主动信贷创造相对从紧，但考虑到实体经济的增长带来回报上升，以及坏账比例不高，商业银行主动放贷的意愿依然很强。特别是2007年四季度信贷压缩过于强烈，2008年一季度可能出现反弹，带动资产价格的重新上扬。但从全年来看，商业银行主动信贷创造对资产重估的推动力将大大减弱。
还有一个不容忽视的风险是土地价格，由于房贷新政的出台以及人们对房价预期的改变，房产商的资金链异常紧张，拿地冲动减弱甚至出现土地流拍的现象。土地是商业银行主要的抵押资产，如果出现价格下调必然导致银行坏账大幅上升，在资本充足率的约束下，会令信贷进一步萎缩。这也是在《财经》年会上，谢国忠说2008年中国经济中最大的风险来自于土地价格调整的原因。
综合分析贸易顺差和商业银行主动信贷创造对资产重估的推动力，我们判断2008年可能出现股市慢牛、房市蜗牛的局面。也就是股市震荡缓慢上行，而房市蛰伏不动甚至轻微回调。
2007年，普通百姓最熟悉的一个宏观经济指标就是CPI了。那2008年，CPI指数、物价水平能降下来吗？前景不容乐观。尽管当前的通货膨胀可部分归因于猪儿你长得太慢和山姆大叔拿玉米当燃料。但米尔顿·弗里德曼说过：“无论何时何地，通货膨胀都是一种货币现象”，聪明的中国精英们发明了结构性通货膨胀一说，可在流动性过剩得不到有效缓解的情况下，人们会发现身边的所有东西价格都在迅速爬升，不知“结构”一词从何说起。
物价是关系到国计民生的大事，2008年的物价较大幅度上涨是一种必然，到底会涨到什么程度，更多的取决于政府的决心和智慧。
货币政策、财政政策、行政政策
我们用资产重估理论可以大致判断出资产价格走势，但绝不能忽视宏观调控力量的作用，特别是在中国这个特殊的经济体内。
2008年，我们将告别10年稳健的货币政策而向“从紧”的基调演化。怎样从紧？上调存款准备金率自不必说，人们最关心的是还会不会加息？加息的幅度能有多大？如果CPI指数继续高位运行，连续加息不可避免，尽管这会进一步缩小中美利差，吸引更多资金流入。但对于一个基尼系数已经突破0.4这一分界线的发展中国家来说，通货膨胀对底层民众的生活水平影响很大，为了维护政局稳定，加息手段更直接。虽然对付通货膨胀，加息未必有加快汇率升值更有效。
显然，如果2008年真的还会出现连续加息局面，就要对资产价格的上涨幅度重新考量了。毕竟，中国房产的租金回报率都不到5%，而一年期固定存款利率都快突破5%了。
财政政策在2008年将继续保持稳健，但稳健不意味着没有变化。出口退税、增值税、消费税和物业税等方面的改革都会影响到我们的切身利益。目前，主张“中国总体税负水平过高应该减税”的呼声很高。为了刺激消费，就要提高人们收入，但又不要太多的增加企业成本，减税是一个不错的解决办法。
类似于通过“窗口指导”严控信贷的行政手段，已经让我们见识了其威力。2008年，针对经济运行中的一些难解之题，行政手段必不可少。尽管从长远看会对经济造成伤害，但有时也是不得已而为之，只是希望多管管房价，少管管方便面，因为前者才是经济运行中的危机所在。
盯紧利率，关注税改，留意行政手段，在大的趋势下灵活的调整投资策略，有助于你在2008年的理财道路上越走越顺。
人民币、美元、欧元
人民币对美元的汇率是近两年经济运行中各种问题的节点所在，从2005年汇改到现在，人民币对美元升值幅度已接近12%。有专家建议2008年应加大升值步伐，因为这样可以解决通货膨胀、资产价格高涨等一系列问题，但其对出口行业冲击的负面效应也显而易见。2008年，人民币对美元升值步伐大幅加快的可能性也不大。
偏巧这时候欧元也来凑热闹，人民币对欧元其实一直在贬值。如果在欧盟的压力下，人民币对欧元也出现升值预期，那对出口、对外贸顺差的影响就大大不妙了。总之，一旦人民币对美元升值预期消失，或升值达到一定幅度让外贸顺差锐减，对国内股市和房市会带来非常大的冲击，这必须是普通投资者时刻关注的。
次贷危机阴魂不散已经好几个月了，是否导致美国经济全面步入衰退还不好说，但至少美国已经调低了2008年经济增长的预期。在全球流动性过剩的局面下，很可能还有更大的风险没有暴露。一旦出现危机，中国经济已无法独善其身。
展望2008，宏观经济形势真是错综复杂，这考验政府的智慧、企业的作为，更对你的理财生活提出了更高的要求。身处财富竞技的“奥运赛场”上，你真的应该好好观察一下周围的形势，认真制定应对的策略了。
策略一：
找到趋势，然后关注它的变化
文/本刊记者 王雪吟
我最欣赏的一句股市格言是“在过去的很多年里，市场以十分相似的古老的节奏重复着同样古老的运动”，直接说明了投资股票最为根源的道理——掌握规律才能致富。
显然，我们并不是每个人都掌握规律或是能一直掌握规律，因此做错判断和亏损几乎是不可避免的——差别只是错误和正确的概率哪一个更大一些或是损失和盈利的比例有多高，可以说，正是这些吸引着越来越多的人投入到这里。简单来说，一个成功的投资人就是让自己保持这样的常态即可：我们大多数时候做出的选择都是对的，在发生错误的时候我们能控制损失的程度。
所以，在2008年的股市，我们需要做两件对炒股有意义的事：一，找到并把握中期趋势；二，顺势而为并确保止损原则的有效。
做趋势的朋友
不管是喜欢图表和公式的技术分析派、注重基本面的价值投资者还是只试图获得收益的投机者，做股票交易的人通常都不否认“顺势而为”的重要性。实际上，趋势不是独立存在于股市的神秘元素，而是由经济基本面、上市公司和参与者共同形成的——它不那么绝对，因为一旦人人都对趋势做出了相同的判断之后，它就不起作用而被新的趋势代替了。
在2007年的后半年中，大部分的市场分析师（从某一个营业部的客户经理到某某基金的投资总监）都热情推荐银行股、大蓝筹或是高价股，几乎所有的分析报告都使用“大牛市的基础并没有改变”这样的句子。然而，真正对盈利有帮助的其实是中短期趋势，也就是说，如果把握住上半年的题材股炒作和下半年的蓝筹浪潮这两次机会的话，即使是其他时候不赚钱，全年的收益也不会太差——能否做到看清形式，其实和投资心态有关的。
在香港，人们喜欢说“圣诞钟买汇丰”，近10年来汇丰在圣诞前后总会走出些行情，基金经理就会将本地股市投资焦点集中在汇丰；而且，港人习惯买汇丰银行的股票做储蓄送给孩子。但是最近，高盛却有报告指出圣诞宜“买渣打，沽汇丰”，原因是次贷危机的负面影响。举这个例子就为说明如何看待趋势：
汇丰是港股第一蓝筹，受到追捧的原因就在于汇丰够“稳”，稳定的股价变动周期、稳定的分红和稳定的估值……但是，大盘因各种原因下跌时，它也会出现调整。比如本轮次贷危机时，它曾连续六个交易日下跌，由140港元跌至130港元附近。据香港同业统计，过去五年汇丰在年末摸顶的机会极大，而且，每年9～10月，汇丰出现低位的机会率也很高。
从不同的投资心态看，我们可以这么理解：
如果投资者要做价值投资，就应该关注长期趋势——大多数的投资大师都是这么做的，选择表现稳定的蓝筹股。1997年10月，汇丰的股价在50元附近，虽然1998年有所回落，但到2007年10月大跌前，汇丰股价最低时也有140港元，即使不算每年的股息分红，平均下来年收益也在20％左右。如果这样考虑，作为父亲圣诞前买入汇丰的股票给孩子，到圣诞行情上涨时，小孩子自然会十分开心；而且是做长线投资，即使到第二年股价下调，若不卖出，仍可有收益保证。
如果是做短期投资，那么上面提供的资料就又可以从另一个角度看——既然是圣诞节前后会上涨，那么完全可以在夏天股价低时买入汇丰持有至圣诞再卖出，或者是在圣诞前后卖空。
因此，应该明白自己是哪种类型的投资者，然后学会和相应的趋势作朋友。
2008应更注重中短期趋势
以前，尤其是2005年，分析师更喜欢说长期看好中国股市。即使是今天，这句话也许仍然是真理。
因为从经济情况看，推动本轮大牛市的基础确实未有根本改变：即使GDP涨幅回落，我们仍是全球经济增长最快的国家之一；企业盈利能力的增长及绝对高度仍有空间，A股中只有1500家左右的上市公司，但盈利大约只占中国工业、企业盈利的15%左右，还有很多优质企业可供上市；人口红利的作用要到2015年后才会逐渐消失，现在可以说是一个创造价值的时代；最后一点，普通人存款比例过高，投资需求无处释放，大多数人只能选择股市。
但短期或是中期来看，投资的风险仍然巨大：平均估值还是很高、机构持股集中、散户太多会加剧渲染调整的恐慌……我们中的大多数投资者，都无力承担几个月持续下跌的折磨。往往一波上涨行情结束之后，必然有一波与其相反向的下跌来修正；同样，每一波下跌行情之后，也必然有一波反弹修正，这就是波段操作的空间所在。
分析师维克多·斯波朗迪认为，炒股应该专注于中期趋势——在长期趋势的修正走势中，买入股票的利润可能会逐渐消失,虽然大多数的情况下,经过数个月或数年后这些获利还会再度出现，但过程太过折磨人——这也正是我们需要做的，以中期趋势作为波段操作的选择。
根据“道氏理论”，短期趋势持续数天至数个星期，中期趋势持续数个星期至数个月，因此只要保证自己全年可以抓住三到四次的中期趋势，就是一个成功的投资者了。因为短期趋势稍纵即逝，难以准确评估，而中期趋势却可进可退，留有余地。在此之前，有一些告诫：
调整后大举进军而不是上涨中理论认为，如果错过了“价值洼地”时期，就应该选在修正期中级调整进入尾声时买入成长性好的上市公司，目前的时机相对风险较小；
尽量不要选上一轮上涨过程中走势过快的个股因为每个修正周期之前涨势过快的个股都积累了过于复杂的套牢盘，再次冲高时的阻力位太多，影响收益水平；
不要留恋在下一段时间没有实质性业绩增长的大热门比如受到调控且是前期涨幅最大的地产股，能够想象的空间太小而风险太大；
不要留恋自己手中的股票如果你没有看到这个公司超过2年以上的成长空间，就没有必要作所谓的“忠实的投资者”，一旦热点轮换，下次轮到这只股票上涨恐怕就要到2009年了，所以严格执行“10％立即止损”的原则，并在下一个热点开始时买入该行业或是板块的龙头股。
如果对自己没有信心，就做波段。在回顾自己上一年度的经历时，你也许会说：“早知到这样，赚2元的时候我就卖出了……”也许您没有意识到，我们中的大多数人都是保守的投机者，更愿意保守收益，不愿意承受亏损，所以有些人即使身套与其中，也坚持认为要等股价涨回持仓成本价再卖。与其这样，不如放低要求，每有15％的收益就卖出，如果继续上涨再次买入时就把收益预期降至10％、5％……依此类推。
如何找到中期趋势
大多数时候，热点是可以看到的：每天开盘的时候，总有几个快速上涨的股票是同一板块的，如果这样的情况坚持两天，就应该可以买入了——在过去的纪念中，股评家的日评和周评的内容相差不大，多数热点都可以持续一周以上的时间。
每一刻，股市都会上演各种大大小小的趋势，投资者没必要分析所有的种种，因为那样就没勇气做决定了。通常，做波段的投资，最重要的是分清楚阶段强势会出现在哪里：
盈利报告：没有什么比企业盈利更令人兴奋了，这是最实质的上涨动力。一般，在一家公司预盈之前的一周，股价就会开始上涨（这时是投资者对于业绩预估的普遍判断推动的），而报告公布之后，股价则会慢慢停止上涨，因此要分析哪些企业会产生盈利，然后在他们确认盈利的时候卖出。这样很安全，也更有规律。一般夏天旅游酒店业生意兴旺，而冬天能源企业会因为预期需求而上涨。
股本分割：对于上市公司而言，股份配送、整体上市、管理层增持甚至是定向增发都会引来资金追捧，虽然大多数时候这样做对于盈利没什么帮助，但更多的时候这些对股价上涨却很有帮助。同样的建议，在除权日或者是暴涨之前卖掉这些股票，别总想做赚的最多的那个就更安全。
消息面利好：不论是对上市公司而言或是对板块而言，大多数投资者宁信消息有，所以我们的市场成了一个小道消息泛滥的地方。一位私募朋友的经验是，没有明显表现的消息少买，上涨明显的大量建仓但一定要尽快卖出。这就是利用了跟风的心理。
板块联动：当某一个热门行业的一家公司（通常是龙头股）上涨时，同一行业的其他公司会受到鼓舞而联合上涨；或者相同背景的行业也会有所表现。比如，奥运概念就是一个大范围，处于最核心的中体产业的上涨，有可能逐步拉动奥运地产、体育产业、航空交通、旅游酒店的联动。
阶段性热门：基于各大分析机构的判断，在2008年出现单一上涨的几率极小，有些分析报告认为股指的波动空间在4000点左右，因此看股指起落对炒股信心的建立实在没有太大帮助，相反这种情况下会催生热点轮动。当一个新热点产生时，上一轮涨幅大的股票会很快停止上涨甚至出现回落，需要果断平仓。
一直以来，股市都是遵照某些规律变化的，控制风险和守住收益就是其中的一部分。只不过，在股指强势上涨期间机会更多而让我们忘了他们的存在，现在似乎有必要重拾阶段性操作了。
策略二：
在基金投资中保持理性
文/本刊记者 张曦元
保持理性至少包括不能过分乐观、避免盲目悲观。
一位资深基金分析师在参加完一次投资者见面会之后对笔者说：“这是我这个月第一百零三次被问到这个问题，08年的基金还能翻番吗？当时我真想泼他一盆冷水！”
2008年，基金还能翻番吗？
这几乎成为2007年底跟投资沾边的大小会议的必答题，我们之所以要选择“保持理性”作为《钱经》2008年的投资策略之一，也基于此。2007年的市场惯坏了基金投资者——截止2007年12月15日，当仁不让的冠军华夏大盘精选拿到了205.08%的优异成绩，也许在华夏大盘投资者的眼中，2008年的市场是一个大大的问号，但即便拿不到三倍的增长，翻番还是有可能吧？
过分乐观造就了对基金神话般的期许，不妨还原一下事实本身。国金证券基金研究中心总监张剑辉在接受本刊采访时说：“在2001年至2002年间，不少基金是亏损的，之后的04年05年情况稍好，基本持平。投资者熬过了低迷的几年才盼到了这样的基金盛世，但翻番绝非常态，我要提醒读者对收益率的预期理性一点。”
看看晨星统计的长线赢家，超过十年的基金平均收益率几乎都是个位数，比如美国运通大型公司价值股票基金三年的年平均回报为8.36，五年收益率为10.89%，而十年的平均收益率仅为1.04%（数据来自：晨星基金，截止2007年12月15日），在成熟市场中，基金的业绩相对稳定。而我国波动性很大的市场，下行风险不容小视。不少业内人士将证券业总结为“靠天吃饭”的行当，对于2008年基金的阴晴，张剑辉给了一个预期：“2008年基金投资的难度会加剧，基金管理人将不得不寻找一些结构性牛市自身的机会，30%至40%应该是基金投资收益比较合理的预期。”
别轻言放弃
与此同时，另一种过分悲观的情绪也在滋生。基金投资者面对“看不穿的震荡局势”，选择退场的大有人在。中信证券老总徐刚在一次策略报告会上发表了一番妙论：在座可能在担心2008年股市是涨是跌，但我想应该没有人担心自己2008年工资是涨是跌吧？也应该没人担心2008年的消费是涨是跌，应该没人担心2008年的生活水平是涨是跌？多消费、对生活、对工资的信心恰好支持了对股市的信心。对于现时市场的剧烈起伏，徐刚认为：“往往不是基本面决定了价格，而是价格决定了我们对基本面的判断”。
事实上，2008年的理财市场仍难以脱离“负利率”的主导——在最近发布的CPI高达6.9%，而存款利率只有不到四个百分点，要想让资产不被吞噬，就必须参与投资以分享经济增长。而基金的优势显而易见：其一，07年基金市场行业规模迅速膨胀到35000亿，这个数字还将继续扩大，基金的话语权和主导地位已经形成，站在基金的肩膀上会比散户在市场中博弈更加自如；其二，跟其他的投资相比，基金门槛更低、更容易介入。
投资基金的理性条款
想在08年的基金市场中赚钱，请先阅读以下条款：
1，关注风险
2008年的市场将充满悬念：股指期货的推出势必将搅动市场格局；30多万亿的大小非让市场再一次感到了压力——按照2007年年底的价格，大小非流通股市值占市场流通规模的41%；连续十次出手的货币政策又将引导中国经济走向何方；人民币升值仍将继续，但力量有多大。虽然不至于改变牛市的走向，在这些因素至少加剧了市场分歧。对2008年的股市，经济学家吴晓求加上了“诡秘”二字。诡秘的2008年注定要在波澜壮阔中度过。而根据国外的经验，在牛市的完整走势中，上涨得越高，波动也越大。
张剑辉的建议是：正确认识基金的风险收益程度，构建适合自己的投资组合。“投资者可以参与一些固定收益类的品种”，他说：“有些债券基金，比如南方宝元，会主动去投资股票，但比例大概为20%，非常稳健。当然，那些有打新股功能的债券基金也值得尝试，它们的风险相对比较低，大约能获得8-10%的收益，跑赢通胀肯定没问题。如果你觉得没法承受过高的风险，不妨投资这些基金，或者把它们加入你的组合。”
同时，对于股票型基金的选择也最好以“稳”字当先，尽量选择一些稳健运作的基金公司旗下的产品。
《钱经》提示：对基金来说，在大风大浪中生存需要优秀的择时能力，而对投资者来说，则需要选择优质基金的能力。尽量多关注基金本身的抗风险特质，或者利用组合的力量抵御风险。
2，2008年，基金比拼资产配置能力
不可否认，2007年的钱相对比较好赚，而根据专业基金分析师的说法，大部分超额收益是通过选股得来的。但2008年摆在基金公司面前的是一个艰难的盈利模式，也许，真正的较量刚刚开始。一方面，基金的盘子越来越大，截止到2007年三季度，规模超过100亿的基金达到20支。另一方面，大多都持有着类似的股票。
从十亿到一百亿，基金的管理思路必须要有一个全新的突破。Anthony Bolton，这位富达基金最知名的基金经理之一，也曾经有这样的困惑，他说：“我所掌握的基金曾经在短时间内突然增加了好几倍，在当时我也非常紧张，在反复思量之后，我就马上乘坐飞机去了波士顿，去找彼得·林奇寻求帮助。”彼得·林奇给他的建议是保持组合内部进取性股票和防御型股票之间的平衡，也就是，研究资产配置的技术。对此，张剑辉做出了精到的分析：“以前大家拼命选股，一支股票翻番可以直接提升整个基金净值，但盘子变大以后，基金经理拿着100亿就没法按照以前的选股思路进行了。只能花很小的一部分资金去配某只潜力股——比如5%，但即使翻番，对净值的影响并不大。那么，基金经理会从资产配置的角度想问题，地产业配多少，金融股配多少，龙头股必不可少。总的来说，基金的资产配置能力以后将越来越突出，对收益的贡献占比也越来越高”。
《钱经》提示：我们也需要从一个全新的角度去考核基金经理，关于现代投资学中的资产配置部分学得有多好。如果说2007年是基金经理的短跑比赛，那么从2008开始，这将是一场马拉松，需要一些新鲜的技巧和手法，短跑冠军不一定适用于马拉松，而在短跑中落败的选手说不定能在马拉松里拔得头筹。
策略三：
建立有效的投资组合
文/本刊记者 张志峰
关于建立投资组合的重要性在2007年初的时候我们就做了提示，但相信大多数人当时不以为意。确实，当股市完全呈现单边上扬态势，人们沉浸在“不赚到翻倍不痛快”、“死了都不卖”的豪情壮志中，谁还在乎做什么资产组合呢？不过我们纵观2007年证券市场全年的走势，会发现如果在5·30之前过度持有一些表现活跃的ST股票，那么将套牢全年。而如果在11月份大调整中，重仓持有中国神华、中国石油、万科这样的大盘权重股，也会损失惨重。但是，假如建立起一个由大盘权重股和优质中小盘股的组合，那么2007年你会拿出一份漂亮的成绩单。
人们往往过分相信自己的投资能力。有的人认为自己可以判断出股票走势，能选择一个合适的时机入场，也就是所谓的“择时操作”。可事实上在2007年，当大家都信心满满的冲击6000点时，“5·30惨案”发生了。当专家高谈阔论10000点时，股指从6100点一路跌到4700点。多数人本来以为是“低买高卖”，结果落了个“高买低卖”。2008年单边上扬的走势将不复存在，在震荡行情中你还相信自己每次都能选择对合适的时机入场吗？
有的人认为自己能挑到好股票、好基金，然后坐享收益，也就是所谓的“证券挑选”。但你看看2007年个股和基金的表现，有哪类股票能让你安心的买入持有，是大盘蓝筹股，还是中小盘股？是钢铁板块还是房地产板块？而基金的表现更是异常混乱，几乎每个月基金排行榜的前几名都江山易主。展望2008年，在整体市值普遍高估的背景下，挑选到尚未发掘的优质潜力股异常艰难。你真的以为自己有火眼金睛吗？
其实，早有统计表明，“择时操作”和“证券挑选”在长期投资获益的贡献度上远远的落后于“资产分配”。巴菲特的投资箴言中有一条就是要保住本钱，怎么保住本钱？投资就有风险，难道是不投资了？完全可以这样理解这句话的含义：就是通过有效的组合，平衡风险，在长期的投资中取得稳定的收益。
可能你还是觉得，分散投资策略会损害到你的收益，这不符合事实。一个有效的市场定价机制，认为投资者都足够聪明的利用广泛的分散投资消除可分散化的波动性。那些没有分散投资的人不得不为此付出代价，就如脱掉石棉外套冲入火海救孩子的消防员，他承担的额外风险是不会受到补偿的。
2008年的中国资本市场，不可能走出单边上扬的走势，任何时机入场都有很大的风险。在股价整体高估、热点散乱的情况下，即使是买入好的股票也有套牢的风险。所以，制定2008年的理财策略时，千万不要忘记建立有效投资组合这一条，这才能保证你2008年的收益并为未来的理财计划打下牢固的基础。那么，什么是稳定战胜市场的有效投资组合？这需要专业、更全面的知识储备和长期的实践摸索才能发掘到，下面我们可以提供一些简单的组合，供你参考：
股票型基金和债券型基金
股票和债券处在跷跷板的两端。近两个月债券型基金的表现远远好于股票型基金，2008年，将股票型、债券型和货币市场基金进行有效的组合搭配，将会取得意想不到的效果。关于基金组合的详细内容可参见本期的“菜鸟玩转基金”，这里不再赘述。
大盘权重股与医药类股票
大盘权重股的表现很大程度上决定了指数的涨跌。而在指数大幅向下调整时，通常医药股保持稳定。这种现象可以理解为医药类股票的内在稳定性，不受短期的市场环境和长期经济周期的影响。近两年，医药类股票表现并不抢眼，适当配置一些可以让你在投资遇挫时得到疗伤。
大宗商品与消费类个股
大宗商品近两年涨幅惊人，特别是2007年农产品的表现更突出，这在一定程度上增加了一些下游企业的成本，让一些消费类上市公司处在被低估状态，其中一些具有优秀管理能力的企业具有很大升值潜力。将这两类投资品种进行合理搭配，可以平衡原材料价格上涨的风险，也有助于挖掘真正具有竞争力的制造业企业，分享中国经济成长的收益。
黄金与美元资产
黄金价格上涨的背后是美元贬值，一些央行抛弃美元外汇储备而增持黄金就反映了这一趋势。美元的衰落是一种必然，但过程中肯定会出现一定的反弹。不能对黄金太乐观，也不能对美元太悲观。在持有一定黄金的同时，增持可以买到的美元资产，如外币理财产品，能让你更高枕无忧。
内地A股与海外市场
尽管A股市场与海外市场的联动性越来越强，但不可否认大多时间表现并不同步，何况还有一些新兴市场国家的股市比中国A股市场更有潜力。2008年A股市场的风险相比于海外市场还是很大的，毕竟是10几倍市盈率和40几倍市盈率的差异。2008年，需要将部分资金配置到海外以平衡风险，这部分内容将在“将目光投到海外”这一策略中详细谈到。
香港国企股的认沽权证和内地指数基金
A股市场在2008年将震荡上行，当股指涨到一定高度时，由于缺乏做空机制，投资者将很难获益。即使推出股指期货提供了作空机制，普通投资者也很难参与，因为门槛太高。而香港大型国企股表现已经和内地A股指数的走势趋于一致，当股指涨得过高时，购入香港国企股认沽权证可以释放一些风险。为什么不买内地的认沽权证？是因为内地的权证走势太诡异、风险太大。
上面很粗糙的列了几对投资组合，要求通过这些组合实现真正的套利不太可能，但在风险高涨的2008年，通过组合平衡风险，在不同的情况下调整投资组合，针对组合中的品种逢低建仓、逢高减仓、或用定投的方法平摊成本，都有助于你的资产安然度过2008年，并交出一份满意的答卷。
策略四：
将目光投向海外
文/本刊记者 张曦元
在2007年之前，中国投资人一直认为外汇市场才是最具国际化含量的市场，不同于专注本土经济的股票玩家，无论是业余炒汇者还是专业研究员，如果想玩两把短差，就必须把头伸出窗外，揣度在美国商务部的最新披露中新屋开工率急升会直接引致什么后果——以及美元兑欧元的动态。
由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。在过去的2007年，中国的证券投资者突然发现自己意外的嵌进了这条全天无休的证券市场链条，并且扮演举足轻重的作用，从530大跌到美国市场的次贷危机，A股在散播自己的影响力的同时，也前所未有的受着外面世界的影响。学者也找到了蛛丝马迹，比如，日本和韩国比中国早开市一小时——在这一小时里，交易非常清淡，大家都仰着脖子等待中国开市后才开始实质性的动作。“我国的影响力在提升”，吴晓求如此总结：“新时期中国资本市场发展的第四个阶段就是全面开放。”
也许有人并不认可去海外掘金——根据四只QDII基金的“悲惨”际遇，大家发现海外市场远比想象凶险，而这份警惕将会持续一段日子。但这无法否认中国之外的世界异常精彩，只要我们愿意涉足了解，无论是对A股本身的先知先觉还是在投资菜单上加一份餐后小点，都是件美妙的事。
外面的世界发生了什么
外面的世界很精彩，在2007年最后一个季度发生的事情足够经济观察者消化半天。
——新兴市场股市突破七月高点再创新高，但近期随美股修正而呈现大幅震荡。
——信用与流行性风险依旧，高安全性资产持续获得资金流入，美国次贷危机的深远影响短期难以消融，惊恐的投资人四处寻找“看上去安全的资产”——显然，穆迪评级自身的声誉大大折损，还能相信谁？
——油价逼近百元关卡、金价随美元走弱而上涨到历史高点。商品、能源、金属这些词汇包含这新的兴奋点。
——次贷风暴加快美元贬值速度，美元持续面临结构性调整。
美元走软下的全球投资选择
1970年以来金本位制度瓦解后，美元经历三波大幅贬值，每次贬值都伴随着其他类别资产的大幅升值。在1970年到1980年间，美国放弃金本位制，黄金价格应声飙涨。究其缘由，美元贬值来自美元兑换黄金的结构性调整，资产价格自然以黄金价格涨幅为马首是瞻。而到了下一个五年，1985年至1990年间，G5国家签订“广场协议”，约定通过加强国际间汇率“协作干预”，在两年半的时间内，促使美元对日元汇率由1美元兑换237日元升至1美元兑换120日元。配合日本经济起飞，日股和房地产价格出现大涨，以及之后日本泡沫经济的噩梦。
而在2002年开始的美元明显贬值也将会带领全球经济进入一轮新的格局。首先，美元贬值已经使美国经常账户赤字出现好转，但美元利差优势减少以及双赤字问题依旧，从中长期看来，美元贬值压力仍旧存在。那么，随着美元资产吸引力下降，全球过剩的资金都会积极的寻找新的投资标的。这将极大的刺激非美元资产的升值空间，尤其以新兴股市和原物料市场为首。
策略五：
制定一份“绿色理财计划”
文/本刊记者 张志峰
2008年是奥运年，“绿色奥运”的口号深入人心。其实，在石油等各种能源价格上涨、国家把“节能减排”作为首要工作任务的背景下，你真的也有必要制定一份2008年的“绿色理财计划”。何谓绿色理财计划？就是把你的投资组合与能源安全、绿色环保挂上钩，同时在你的理财生活中也注意“节能减排”。
在投资组合中添加绿色成分
国家石油储备中心在2007年12月18日正式成立，《能源法》即将出台，能源部也确定成立，这一系列的举动表明政府将下大力气解决经济快速增长与能源紧张之间的矛盾。目前，我国石油的对外依存度已经达到40%以上，而国际原油价格在12月17日涨到91.38美元/桶，较2007年初上涨约一倍。除了石油以外，煤炭、金属、水，各种资源的价格都在上涨。2008年，随着能源价格市场化形成机制的建立，无论是企业和个人，受能源价格起伏的影响将更深。
能源价格的上涨增加下游企业的成本，侵蚀一些上市公司的利润。同时能源价格上涨也会助推通货膨胀，增加人们的生活成本。为了抵御这些风险，2008年的投资组合中，依然不能放弃对能源企业的追逐。近期，以中石油为代表的大盘权重股大幅调整，或许正给了我们一个加仓能源股的好时机。
谈到能源问题就不能不提生物能源概念，近几年，西方工业国家大力发展生物能源。美国用玉米和豆油、欧洲用小麦、巴西用甘蔗来提取乙醇，生物能源利用已经进入一个实质阶段。这造成全球食品价格的一片上涨，这种势头在2008年不会受到遏制。因此，在你的投资组合篮子里，要适当的加入一些农产品。2007年，农产品期货走势强劲，2008年还有上升空间，特别是白糖和大豆。白糖2007年供应充足，价格上涨不大，但2008年这一局面很可能改变。目前，白糖期货的价格是4000元/吨，预计2008年会达到4500-5000元/吨。农产品价格普涨的局面将会形成，而非粮食价格涨幅会更大。
在抵御能源价格和农产品价格上涨中，购买能源企业和农业上市公司股票以及投资农产品期货是一些可行的途径。此外，还可以购买外资银行的结构性投资理财产品，比如挂钩“德银动态商品指数”结构性投资产品，主要投资方向为四类大宗交易商品，包括能源、农产品、贵重金属和工业金属。另外，外资银行推出的一些诸如挂钩水资源的理财产品收益率也值得期待。
理财生活中的“节能减排”
在2008年的绿色理财计划中，除了针对能源安全外，还要注重绿色环保和节能减排。因为这将是2008年中国经济发展的主题。国泰基金2008年A股投资策略报告中就指出可以关注两类与“节能减排”相关的投资机会：第一类是节能设备制造、建筑节能材料、传统能源替代、可再生能源设备等领域的投资机会。第二类是“两高一低”行业中限制投资和行业整合对现有行业龙头带来的投资机会。
理财并不仅仅是投资，还包括你的消费理念和生活方式。2008年，在水、电、煤气费价格上调的压力越来越大的情况下，生活中注重节能环保可以在节约你生活成本的同时，让你更健康快乐。
比如，你没必要购耗油量非常大的汽车，完全可以增加步行和乘公交车上班的时间。你也没有必要一定在城市里买大房子，价格昂贵不说，房屋空间大未必能让你感觉温馨，而且还会增加很多额外的费用。对于生活节奏越来越快的都市人来说，一天除了睡觉有多少时间是在屋子里度过的呢？你完全可以考虑在城市中心租住小一点的房间，这样上班方便，费用也不高。而等到有一定的积蓄，可考虑在环境好的郊区和二三线城市购房，供周末和度假使用。另外，在使用水、电、煤气方面，也要尽量节约，这样长期下来可以节省一笔不小的开支。
魔鬼在细节中，只要精细的安排规划，就能慢慢积累起一定的财富，同时养成良好的生活习惯，而理财本身就是一种习惯。