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国泰君安最大收益率：9.59%
卡奴迪路（002656）：公司早前公告预计1季度净利润较上年下降30%-50%，主要由于春节因素导致销售旺季减少10天，另外销售费用率仍处高位所致。考虑到公司13年毛利率逐季下滑，费用率逐季上升，同比基数在下半年有望改善，加之大型品牌集合店和衡阳高端精品买手店有望在未来贡献收入，包括费用摊销压力预计下半年有望缓解，因此我们预计公司业绩下半年有望改善。公司14年将推动卡奴迪路品牌国际化的建设，继续争取签约3-5个国际品牌的大中华区独家代理权，积极探索集合店经营模式，包括通过集合店公众微信平台，将O2O模式引入营销模式中。14年或为公司业绩转折之年，可中长期关注。
卡奴迪路（002656）：公司早前公告预计1季度净利润较上年下降30%-50%，主要由于春节因素导致销售旺季减少10天，另外销售费用率仍处高位所致。考虑到公司13年毛利率逐季下滑，费用率逐季上升，同比基数在下半年有望改善，加之大型品牌集合店和衡阳高端精品买手店有望在未来贡献收入，包括费用摊销压力预计下半年有望缓解，因此我们预计公司业绩下半年有望改善。公司14年将推动卡奴迪路品牌国际化的建设，继续争取签约3-5个国际品牌的大中华区独家代理权，积极探索集合店经营模式，包括通过集合店公众微信平台，将O2O模式引入营销模式中。14年或为公司业绩转折之年，可中长期关注。