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小股民和小基民一样都是散户，投资方式和思维趋于一致。因此，虽然目前赎回的意愿不大，但极有可能会在大盘反弹，大盘蓝筹股拉回一些损失的时候，大批基民要赎回基金。
中国的公募基金业却在牛市中第一次感到冬天的彻骨之冷。在这个冬天已经有若干个基金的神话破灭了。而一大片只知赚钱不知亏钱的基民接受了一场鲜活而深刻的风险教育。
50只基金跌破面值
作为证券市场最大的机构投资者，基金的动向始终备受关注。在市场上涨时如此，在市场下跌时更是如此。
受基金重仓股“跌跌不休”影响，截至11月28日，46只偏股型基金跌破了面值，算上跌破面值的4只QDII，跌破面值的基金已达50只。
这轮A股市场调整主要是由基金重仓股引导下跌，从10月17日大盘创下新高6124.04点以来，截至11月28日的收盘4803.39点，跌幅为21.6％。从基金重仓的板块看，有色金属、煤炭等资源板块近期下调幅度非常大。在这轮市场调整前期，基金重仓的金融和地产股走势一直比较坚挺，但是近期也开始大幅下跌，华侨城、招商地产等深圳地产股近日领跌，中国人寿从最高75.98元最低跌至52.49元，中国平安从最高149.17元跌至最低100.88元，下跌幅度均超过了30％。
受基金重仓股下跌拖累，基金净值也严重缩水，从10月17日至11月27日，偏股型基金净值下跌幅度较大的基金是国投瑞银瑞福进取、泰信优质生活、万家和谐增长，净值分别下跌31.77％、22.6％、21.79％。截至11月28日，46只偏股型基金跌破了面值。其中，天治核心成长、天弘精选、中海优质成长、泰信先行策略、宝盈泛沿海区域增长、诺安平衡、友邦华泰盛世中国等7只基金面值低于0.9元，此外，还有交银施罗德蓝筹等10左右基金的面值虽未跌破面值，但也在1.01元以下，一旦大盘继续下挫，也有跌破净值的危险。在这些股票型基金中，被动性跟踪指数的ETF产品，成为此轮调整市重创最深的品种。Wind数据显示，10月16日至11月27日间，16只ETF基金(除国泰沪深300外)，净值平均跌幅达13.32％。友邦华泰红利ETF净值下跌20.67％，列跌幅榜之首，华安上证180ETF下跌19.84％，易方达深证100ETF下跌19.18％。
不过，与股票型基金相比，债券型基金在此轮调整中受到的冲击则相对较少。10月16日至11月27日间，278只除货币市场基金外的开放式基金中，有14只出现净值小幅上涨，其中13只均为债券型基金。嘉实浦安保本净值上涨2.4％，博时稳定价值债券B净值上涨1.589％，鹏华普天债券A净值上涨1.079％，华宝兴业宝康债券净值上涨0.88％。
基金神话破灭
基金大面积跌破净值，使得一向以基金的“稳健”为最大价值取向的基民们同样感受了股市的严冬，一向被作为近两年大牛市象征的基金业火爆的盛况被打破了，随着股市的深幅调整，基金也遭遇了熊市才有的尴尬。
于是，“买基金就等于赚钱”、“基金一定就抗跌”、“一元基金等同于原始股”、“基金超额认购比例配售”等一系列的基金神话在市场下跌中相继破灭了。一些基金居然还出现熊市才可能出现的认购不足。近期一只由封闭式基金转型的开放式基金，直到认购期满才募集120亿份，而其获批额度为150亿份。
一个匪夷所思的问题是，过去三个月中，上证综指不过是来了次突破五千摸高六千又跌回五千的过山车而已，基金居然出现熊市才可能出现的全面亏损、大批跌破面值现象。而且这是在目前公募基金股票仓位实际水平已降低到股票，为本轮大牛市启动两年来的最低水平下发生的，如果公募基金股票仓位不是低到不能再低，亏损会更为严重。
可见，牛市中基金神话是不正常的，牛市中基金遭遇熊市的处境也是不正常的。
关键的问题是，基金神话的破灭对牛市意味着什么?如果说5.30终结了八二牛市，低价股题材股泡沫破裂，直接导致大批私募基金退出A股市场，以及大批股民或套牢或转战蓝筹或弃股从基，那么11.4的44号文件终结了二八牛市，高价股蓝筹股泡沫破裂，又导致基金全面亏损。近一年来七成股民亏损，近三个月基民的全面亏损，再加上上证综指及上千个股跌破被称为“牛熊分界线”的半年线，很可能将改变市场的牛市预期，颠覆流动性过剩这一牛市的资金基础。而基金的齐涨齐跌对作为专家的基金经理们提出一个考问，为什么专家们就没有一些独立思考的能力，而是跟着同行们人云亦云，别人买我也跟着买，于是，要跌大家一起跌，如此之举是否还称得上专家?
大规模赎回尚未出现
为什么基金重仓股会如此猛烈地下跌?基金作为市场资金面和操作层面的一个重要风向标，不少投资者都担心，持续净赎回的出现将迫使基金被动减仓变现，从而进一步打压股指，形成恶性循环。然而，据有关调查显示：尽管近来股票型基金的赎回规模有所上升，但尚处于正常范围，并未出现明显的大规模赎回。但是，一直炙手可热的基金销售在近来遭遇速冻。
“近期股指的不断走低，造成股票型基金的净值出现了不同程度的下降。在这样的情况下，出现一定规模的赎回十分正常。”业内人士称，各家基金公司都早已为可能出现的赎回做好了准备。”他透露，“当大量的申购资金涌入时，很多基金公司并未将新资金立刻用于建仓，而是以现金的形式来保存实力。”
“从目前的赎回情况来看，预留的这部分现金完全能够满足，不需要基金通过大规模减仓的方式来应对。”一些基金公司表示。反弹时或遭遇大规模赎回
如果说“5·30”是给广大散户上的一堂风险教育课，那么，这次下跌可是给广大基民上了一堂鲜活而深刻的风险教育了。
说到底，小股民和小基民一样都是散户，投资方式和思维趋于一致。因此，虽然目前基金赎回的意愿不大，但极有可能会在大盘反弹、大盘蓝筹股拉回一些损失的时候，大批基民要赎回基金。主要原因是散户习惯于将最高市值作为参考，而市值一旦缩水是不会止损的，而一些亏损被套的投资者更不会去割肉。一位业内人士的分析也证实了这一假想，他认为，由于前期投资者已经获利颇为丰厚，因此即使目前基金净值出现10％左右的下跌，不少投资者也在反弹的预期下选择继续持有。但一旦真正有了一定幅度的反弹后，一部分原本长线持有基金的投资者则可能改变策略，选择落袋为安。
另一个值得注意的是，在上证综指一个月下跌20％、许多基金重仓股被腰斩的背景下，手持5000亿现金的公募基金在29日之前迟迟不敢进场抄底护盘，也许是既怕遭遇大规模赎回，又怕抄地板价后还有地下室，以加大基金净值亏损。从这一点上可以看出，即使出现基金入场护盘，也不会动用所有资金，而在反弹至一定高度时，基金也可能会选择逐步套现，以保持“现金为王”，应付可能出现的赎回潮。
此外，2008年资本市场的资金供给要经受考验。根据东方证券统计，2008年包括基金、居民储蓄、保险、券商自营及集合理财、企业年金、社保基金、QFII等7类主体提供的资金供给将不超过2100亿元，然而包括红筹回归、限售股、QDII和境外直投、印花税、定向增发、配股等六类的资金需求将达8000亿元，整体呈现供求关系偏紧的情况。
中国的公募基金业却在牛市中第一次感到冬天的彻骨之冷。在这个冬天已经有若干个基金的神话破灭了。而一大片只知赚钱不知亏钱的基民接受了一场鲜活而深刻的风险教育。
50只基金跌破面值
作为证券市场最大的机构投资者，基金的动向始终备受关注。在市场上涨时如此，在市场下跌时更是如此。
受基金重仓股“跌跌不休”影响，截至11月28日，46只偏股型基金跌破了面值，算上跌破面值的4只QDII，跌破面值的基金已达50只。
这轮A股市场调整主要是由基金重仓股引导下跌，从10月17日大盘创下新高6124.04点以来，截至11月28日的收盘4803.39点，跌幅为21.6％。从基金重仓的板块看，有色金属、煤炭等资源板块近期下调幅度非常大。在这轮市场调整前期，基金重仓的金融和地产股走势一直比较坚挺，但是近期也开始大幅下跌，华侨城、招商地产等深圳地产股近日领跌，中国人寿从最高75.98元最低跌至52.49元，中国平安从最高149.17元跌至最低100.88元，下跌幅度均超过了30％。
受基金重仓股下跌拖累，基金净值也严重缩水，从10月17日至11月27日，偏股型基金净值下跌幅度较大的基金是国投瑞银瑞福进取、泰信优质生活、万家和谐增长，净值分别下跌31.77％、22.6％、21.79％。截至11月28日，46只偏股型基金跌破了面值。其中，天治核心成长、天弘精选、中海优质成长、泰信先行策略、宝盈泛沿海区域增长、诺安平衡、友邦华泰盛世中国等7只基金面值低于0.9元，此外，还有交银施罗德蓝筹等10左右基金的面值虽未跌破面值，但也在1.01元以下，一旦大盘继续下挫，也有跌破净值的危险。在这些股票型基金中，被动性跟踪指数的ETF产品，成为此轮调整市重创最深的品种。Wind数据显示，10月16日至11月27日间，16只ETF基金(除国泰沪深300外)，净值平均跌幅达13.32％。友邦华泰红利ETF净值下跌20.67％，列跌幅榜之首，华安上证180ETF下跌19.84％，易方达深证100ETF下跌19.18％。
不过，与股票型基金相比，债券型基金在此轮调整中受到的冲击则相对较少。10月16日至11月27日间，278只除货币市场基金外的开放式基金中，有14只出现净值小幅上涨，其中13只均为债券型基金。嘉实浦安保本净值上涨2.4％，博时稳定价值债券B净值上涨1.589％，鹏华普天债券A净值上涨1.079％，华宝兴业宝康债券净值上涨0.88％。
基金神话破灭
基金大面积跌破净值，使得一向以基金的“稳健”为最大价值取向的基民们同样感受了股市的严冬，一向被作为近两年大牛市象征的基金业火爆的盛况被打破了，随着股市的深幅调整，基金也遭遇了熊市才有的尴尬。
于是，“买基金就等于赚钱”、“基金一定就抗跌”、“一元基金等同于原始股”、“基金超额认购比例配售”等一系列的基金神话在市场下跌中相继破灭了。一些基金居然还出现熊市才可能出现的认购不足。近期一只由封闭式基金转型的开放式基金，直到认购期满才募集120亿份，而其获批额度为150亿份。
一个匪夷所思的问题是，过去三个月中，上证综指不过是来了次突破五千摸高六千又跌回五千的过山车而已，基金居然出现熊市才可能出现的全面亏损、大批跌破面值现象。而且这是在目前公募基金股票仓位实际水平已降低到股票，为本轮大牛市启动两年来的最低水平下发生的，如果公募基金股票仓位不是低到不能再低，亏损会更为严重。
可见，牛市中基金神话是不正常的，牛市中基金遭遇熊市的处境也是不正常的。
关键的问题是，基金神话的破灭对牛市意味着什么?如果说5.30终结了八二牛市，低价股题材股泡沫破裂，直接导致大批私募基金退出A股市场，以及大批股民或套牢或转战蓝筹或弃股从基，那么11.4的44号文件终结了二八牛市，高价股蓝筹股泡沫破裂，又导致基金全面亏损。近一年来七成股民亏损，近三个月基民的全面亏损，再加上上证综指及上千个股跌破被称为“牛熊分界线”的半年线，很可能将改变市场的牛市预期，颠覆流动性过剩这一牛市的资金基础。而基金的齐涨齐跌对作为专家的基金经理们提出一个考问，为什么专家们就没有一些独立思考的能力，而是跟着同行们人云亦云，别人买我也跟着买，于是，要跌大家一起跌，如此之举是否还称得上专家?
大规模赎回尚未出现
为什么基金重仓股会如此猛烈地下跌?基金作为市场资金面和操作层面的一个重要风向标，不少投资者都担心，持续净赎回的出现将迫使基金被动减仓变现，从而进一步打压股指，形成恶性循环。然而，据有关调查显示：尽管近来股票型基金的赎回规模有所上升，但尚处于正常范围，并未出现明显的大规模赎回。但是，一直炙手可热的基金销售在近来遭遇速冻。
“近期股指的不断走低，造成股票型基金的净值出现了不同程度的下降。在这样的情况下，出现一定规模的赎回十分正常。”业内人士称，各家基金公司都早已为可能出现的赎回做好了准备。”他透露，“当大量的申购资金涌入时，很多基金公司并未将新资金立刻用于建仓，而是以现金的形式来保存实力。”
“从目前的赎回情况来看，预留的这部分现金完全能够满足，不需要基金通过大规模减仓的方式来应对。”一些基金公司表示。反弹时或遭遇大规模赎回
如果说“5·30”是给广大散户上的一堂风险教育课，那么，这次下跌可是给广大基民上了一堂鲜活而深刻的风险教育了。
说到底，小股民和小基民一样都是散户，投资方式和思维趋于一致。因此，虽然目前基金赎回的意愿不大，但极有可能会在大盘反弹、大盘蓝筹股拉回一些损失的时候，大批基民要赎回基金。主要原因是散户习惯于将最高市值作为参考，而市值一旦缩水是不会止损的，而一些亏损被套的投资者更不会去割肉。一位业内人士的分析也证实了这一假想，他认为，由于前期投资者已经获利颇为丰厚，因此即使目前基金净值出现10％左右的下跌，不少投资者也在反弹的预期下选择继续持有。但一旦真正有了一定幅度的反弹后，一部分原本长线持有基金的投资者则可能改变策略，选择落袋为安。
另一个值得注意的是，在上证综指一个月下跌20％、许多基金重仓股被腰斩的背景下，手持5000亿现金的公募基金在29日之前迟迟不敢进场抄底护盘，也许是既怕遭遇大规模赎回，又怕抄地板价后还有地下室，以加大基金净值亏损。从这一点上可以看出，即使出现基金入场护盘，也不会动用所有资金，而在反弹至一定高度时，基金也可能会选择逐步套现，以保持“现金为王”，应付可能出现的赎回潮。
此外，2008年资本市场的资金供给要经受考验。根据东方证券统计，2008年包括基金、居民储蓄、保险、券商自营及集合理财、企业年金、社保基金、QFII等7类主体提供的资金供给将不超过2100亿元，然而包括红筹回归、限售股、QDII和境外直投、印花税、定向增发、配股等六类的资金需求将达8000亿元，整体呈现供求关系偏紧的情况。