【摘 要】
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文章基于日内动量效应的视角,增加日内收益率作为解释变量,并考虑日内交易的交互关系,推广得到结合混合频率的条件均值方程和条件方差方程,构建混频Realized GARCH模型(Mixed
【机 构】
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浙江工商大学,统计与数学学院,杭州310018
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文章基于日内动量效应的视角,增加日内收益率作为解释变量,并考虑日内交易的交互关系,推广得到结合混合频率的条件均值方程和条件方差方程,构建混频Realized GARCH模型(Mixed Frequency Realized GARCH模型),进一步考虑传统的正态分布假设不能够刻画金融时间序列的非对称性、非正态性、厚尾性等特征,将偏t分布引入混频Realized GARCH模型中,构建了基于偏t分布的混频Realized GARCH模型,推导其参数估计方法,并运用滚动时间窗预测技术和优于SPA检验的MCS检验判别扩展模型对我国黄金期货市场波动的预测结果.由样本内估计结果和MCS检验证实表明:考虑高频信息的Realized GARCH模型在样本内估计和样本外预测均优于只考虑低频数据的GARCH模型;结合低频数据和高频数据的混频Realized GARCH模型比GARCH模型和Realized GARCH模型有着更高的拟合优度和预测精度,其中基于偏t分布的MF Realized GARCH模型在6种模型中是拥有最佳表现的波动率模型.
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