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20世纪60年代，大量的多元化企业开始在世界很多国家流行。40多年来，学者从理论与实证的角度对企业多元化进行了广泛的分析和研究，至今也没有得出一致的结论。中国上市公司也在实行多元化扩张。不同的时代背景和不同的国情可能会对多元化效应产生影响，有必要使用新的数据对此问题进行研究。本文选取中国上市公司的数据，采用面板数据进行回归采验证中国上市公司多元化对公司价值的影响。分析结果显示多元化并不必然增加公司价值。