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1月2日，国际油价在2008年的第一个交易日大幅上涨，首次历史性突破每桶100美元大关。而2007年，国际石油价格上涨了近40%。在可预见的未来，多数分析家都坚信石油供给会继续吃紧，价格会持续走高。
油价上涨为什么？
2007年，国际石油价格上涨了近40%，几乎超过了20世纪70年代中东石油禁运时的涨幅。关于涨价的原因，专家形成了两派。一派分析家指出，油价不断上涨的原因，已不仅仅是中国、印度、俄罗斯等发展中国家的需求猛增那么简单。虽然供求关系依然是石油市场的基础，但投资行为才是近期油价上涨的主因。各类投资者，包括对冲基金、退休基金和投资银行等，所带来的不断增长的投资行为，使得市场上的油价走势变得扑朔迷离。2007年12月，日本政府已经委托国际能源机构来进行“投资对油价影响”的研究。花旗集团的分析家伊万说，从2006年到2007年，开放式期货交易合同数量上升了33%。
而另一派分析家认为强烈供求才是涨价的主因。他们认为，石油输出国组织欧佩克随便涨价的时代已经结束了。近期以来，石油这种特殊商品的市场表现越来越近似于一般商品市场。
油库是满的，价格却还在飞涨
供求关系依然是统治油价格的主导力量。然而与其他市场不同的是，油价的突变并不会导致需求量的急剧变化。花旗集团能源分析家提姆·伊万说:“即使需求量不变，油价也可以一路下跌。”美国对石油的强劲需求，加之发展中国家不断高涨的石油消费能力，在未来，石油需求是不会下降的。
再说供给对油价的影响。一些地缘政治问题，诸如美国与委内瑞拉关系恶化，土耳其越境打击库尔德人等，会吓跑投资者，威胁石油供给，导致油价飙升。但有分析家认为近期的涨价并不是由于上述原因造成的。2006年5月壳牌石油CEO尤罗恩对《财富》杂志记者说，油库储油罐是满的，加油站也没排队，油品运输业没问题，可油价却飞升至历史的最高点。
伊万说，石油与其他商品不同，“是只暴躁的野兽”。欧佩克的垄断使得石油市场并没有充分竞争。20个世纪80年代中期之前，都是欧佩克在制定原油价格。其成员国的石油产量占全世界产量的40%，现在欧佩克通过内部调整石油产量的方式来影响油价，这办法行之有效。2003年和2007年欧佩克两次成功“减产加价”，但是欧佩克官员却争辩说他们在2007年的石油供量给很充足，涨价是投资者们惹的祸。
能源专家菲利普·维尔林格认为石油价格狂涨并不是投资者的错。他认为懒惰的分析家们没有认清一个事实:如今的石油市场和其他商品市场一样，都是被供求关系所操控的。花旗集团的伊万同意上述观点，但他觉得“对油价的资本操控让油价变得更独立，在相当长的时期内油价会寻求一个公平的市场和均衡的价格。”
原油的价格差别
原油以密度和含硫量的不同而存在不同的质量。不同质量的原油市场价格不同。一般认为含硫量低于0.5%的轻质原油为最好的油，这种油无须太复杂的精炼就可以用来生产汽油等高质量石油产品。含硫达1%的为高硫原油，由于硫本身的腐蚀性和毒性，这种油的精炼工艺比较复杂，高黏度的重质石油也需要更多供需才得以精炼。世界上的石油化工企业对高硫原油和重质石油的精炼能力都很有限，所以轻质原油成为了最紧俏的商品，价格最高。
欧佩克所产的原油质量已经出现偏向重质和高硫的倾向，其他非欧佩克产油国也有类似情况。这使得轻质原油供应吃紧。分析家认为随着石油开采的继续，重硫原油的产量会逐渐高于轻质原油，而在石化企业的精炼能力全面提高之前，越来越稀有的轻质原油价格肯定会继续高飞。
能源新闻机构Platts认为，在重质原油和高硫原油之间，高硫油的价格会更好些。但一个事实却否定了这种说法:出于环境方面的考虑，欧美国家都在普遍采用低含硫柴油。国际能源机构表示，达到低硫标准的最好办法是使用低硫原油。这就使得低硫轻质原油在去年供给紧张，价格升高。这样一来，像沙特阿拉伯这样的主要产油国都以提高产量来稳定油价，但是它们所产的并不是轻质低硫油，而是重质高硫油，这就是供给过剩但价格仍居高不下的原因所在。从2007年8月到11月，每桶原油价格从20美元跳到了25美元，但同时沙特却在将自己过剩生产的高硫油低价贱卖。
2007年11月欧佩克表示，要紧跟轻质油市场，执行更严格的技术标准，这会给石油供需关系带来实质的影响。欧佩克需要在未来15年内将石油脱硫生产能力提升至每天1800万桶。但这需要资金投入。市场对轻质低硫油的需要会鼓励这种成本投资。
有人怀疑是美国战略石油储备拉高了油价，有人反驳说美国的储备量很小，并不足以大幅度影响价格。实际情况是，截至2007年年底，为了达到7.3亿桶的战略石油储备目标，美国能源部每天就要购进10万桶原油。
油价的未来走势
像其他商品一样，石油也同时存在现货和期货两种价格。当石油的现货价格低于期货价格时，叫做“期货溢价市场”。当期货价格低于现货价格时，叫做“反向市场”。期货溢价时期，投资者会购进现货，等待未来升值。在反向市场中，人们会反过来抛售。
如果说期货溢价所暗示的是投资充足的话，反向市场暗示的就是投资吃紧。在反向市场中，投资者会本能地抛售他所持有的高价短期期货，转向低价的长期期货。维尔林格说:“投资者的现金流入会增加市场的流动性，而流动性是个好现象。”伊万也注意到投资者带来了油价攀升，这并非是良性的。
在过去，像欧佩克这样的大供应商一直在努力使现货价格和期货市场适应他们的口味。在20世纪90年代后期，欧佩克通过减少产量，造成了反向市场，石油从10美元/桶开始一路飞涨。反向市场能够自我延续，在这种情况下，投资者抛售短期持有，因为他们相信在未来价格将会下跌，从而存货量也会减少。
投资者会密切关注存货量的变化。一些分析家认为，近几年来的油价上涨，并不代表石油现货的供求实际，而是反映了石油期货的供求关系。美国国家石油投资协会主席麦肯尼说，除非供给出现紧缺，否则所有投资都不会赚钱。但是投机行为无疑夸大了油价上涨的空间。某石油专家说:“虽然打赌并没有罪，但是打赌却会影响价格。”
如果不考虑新的投资行为，由于高库存量，期货溢价依然会持续稳定。但反向市场会刺激石油工业的勘探与开发等行为，这被认为是有利于工业发展的。
20世纪90年代供给吃紧的一个原因就是由于油价走低，石油开发投入不够。来自《中东经济研究》的专家认为欧佩克现在进退两难的处境就是是否推进反向市场，反向市场会刺激石油工业投入，导致油价上涨，引来更多的石油投机家。海湾研究基金会的主任鲁西阿尼认为，商品投资者必然会从价格上升中获利，扭转价格狂飙的方法就是重新将欧佩克设为价格主导。
其他能源专家则认为欧佩克处于某种非常脆弱的市场地位中。尽管高油价会鼓励油田建设和新的开发，但是很多人会显得很谨慎，因为他们害怕油价会退回到20世纪90年代的水平。但多数分析家仍坚信石油供给会继续吃紧，价格会持续走高。
油价上涨为什么？
2007年，国际石油价格上涨了近40%，几乎超过了20世纪70年代中东石油禁运时的涨幅。关于涨价的原因，专家形成了两派。一派分析家指出，油价不断上涨的原因，已不仅仅是中国、印度、俄罗斯等发展中国家的需求猛增那么简单。虽然供求关系依然是石油市场的基础，但投资行为才是近期油价上涨的主因。各类投资者，包括对冲基金、退休基金和投资银行等，所带来的不断增长的投资行为，使得市场上的油价走势变得扑朔迷离。2007年12月，日本政府已经委托国际能源机构来进行“投资对油价影响”的研究。花旗集团的分析家伊万说，从2006年到2007年，开放式期货交易合同数量上升了33%。
而另一派分析家认为强烈供求才是涨价的主因。他们认为，石油输出国组织欧佩克随便涨价的时代已经结束了。近期以来，石油这种特殊商品的市场表现越来越近似于一般商品市场。
油库是满的，价格却还在飞涨
供求关系依然是统治油价格的主导力量。然而与其他市场不同的是，油价的突变并不会导致需求量的急剧变化。花旗集团能源分析家提姆·伊万说:“即使需求量不变，油价也可以一路下跌。”美国对石油的强劲需求，加之发展中国家不断高涨的石油消费能力，在未来，石油需求是不会下降的。
再说供给对油价的影响。一些地缘政治问题，诸如美国与委内瑞拉关系恶化，土耳其越境打击库尔德人等，会吓跑投资者，威胁石油供给，导致油价飙升。但有分析家认为近期的涨价并不是由于上述原因造成的。2006年5月壳牌石油CEO尤罗恩对《财富》杂志记者说，油库储油罐是满的，加油站也没排队，油品运输业没问题，可油价却飞升至历史的最高点。
伊万说，石油与其他商品不同，“是只暴躁的野兽”。欧佩克的垄断使得石油市场并没有充分竞争。20个世纪80年代中期之前，都是欧佩克在制定原油价格。其成员国的石油产量占全世界产量的40%，现在欧佩克通过内部调整石油产量的方式来影响油价，这办法行之有效。2003年和2007年欧佩克两次成功“减产加价”，但是欧佩克官员却争辩说他们在2007年的石油供量给很充足，涨价是投资者们惹的祸。
能源专家菲利普·维尔林格认为石油价格狂涨并不是投资者的错。他认为懒惰的分析家们没有认清一个事实:如今的石油市场和其他商品市场一样，都是被供求关系所操控的。花旗集团的伊万同意上述观点，但他觉得“对油价的资本操控让油价变得更独立，在相当长的时期内油价会寻求一个公平的市场和均衡的价格。”
原油的价格差别
原油以密度和含硫量的不同而存在不同的质量。不同质量的原油市场价格不同。一般认为含硫量低于0.5%的轻质原油为最好的油，这种油无须太复杂的精炼就可以用来生产汽油等高质量石油产品。含硫达1%的为高硫原油，由于硫本身的腐蚀性和毒性，这种油的精炼工艺比较复杂，高黏度的重质石油也需要更多供需才得以精炼。世界上的石油化工企业对高硫原油和重质石油的精炼能力都很有限，所以轻质原油成为了最紧俏的商品，价格最高。
欧佩克所产的原油质量已经出现偏向重质和高硫的倾向，其他非欧佩克产油国也有类似情况。这使得轻质原油供应吃紧。分析家认为随着石油开采的继续，重硫原油的产量会逐渐高于轻质原油，而在石化企业的精炼能力全面提高之前，越来越稀有的轻质原油价格肯定会继续高飞。
能源新闻机构Platts认为，在重质原油和高硫原油之间，高硫油的价格会更好些。但一个事实却否定了这种说法:出于环境方面的考虑，欧美国家都在普遍采用低含硫柴油。国际能源机构表示，达到低硫标准的最好办法是使用低硫原油。这就使得低硫轻质原油在去年供给紧张，价格升高。这样一来，像沙特阿拉伯这样的主要产油国都以提高产量来稳定油价，但是它们所产的并不是轻质低硫油，而是重质高硫油，这就是供给过剩但价格仍居高不下的原因所在。从2007年8月到11月，每桶原油价格从20美元跳到了25美元，但同时沙特却在将自己过剩生产的高硫油低价贱卖。
2007年11月欧佩克表示，要紧跟轻质油市场，执行更严格的技术标准，这会给石油供需关系带来实质的影响。欧佩克需要在未来15年内将石油脱硫生产能力提升至每天1800万桶。但这需要资金投入。市场对轻质低硫油的需要会鼓励这种成本投资。
有人怀疑是美国战略石油储备拉高了油价，有人反驳说美国的储备量很小，并不足以大幅度影响价格。实际情况是，截至2007年年底，为了达到7.3亿桶的战略石油储备目标，美国能源部每天就要购进10万桶原油。
油价的未来走势
像其他商品一样，石油也同时存在现货和期货两种价格。当石油的现货价格低于期货价格时，叫做“期货溢价市场”。当期货价格低于现货价格时，叫做“反向市场”。期货溢价时期，投资者会购进现货，等待未来升值。在反向市场中，人们会反过来抛售。
如果说期货溢价所暗示的是投资充足的话，反向市场暗示的就是投资吃紧。在反向市场中，投资者会本能地抛售他所持有的高价短期期货，转向低价的长期期货。维尔林格说:“投资者的现金流入会增加市场的流动性，而流动性是个好现象。”伊万也注意到投资者带来了油价攀升，这并非是良性的。
在过去，像欧佩克这样的大供应商一直在努力使现货价格和期货市场适应他们的口味。在20世纪90年代后期，欧佩克通过减少产量，造成了反向市场，石油从10美元/桶开始一路飞涨。反向市场能够自我延续，在这种情况下，投资者抛售短期持有，因为他们相信在未来价格将会下跌，从而存货量也会减少。
投资者会密切关注存货量的变化。一些分析家认为，近几年来的油价上涨，并不代表石油现货的供求实际，而是反映了石油期货的供求关系。美国国家石油投资协会主席麦肯尼说，除非供给出现紧缺，否则所有投资都不会赚钱。但是投机行为无疑夸大了油价上涨的空间。某石油专家说:“虽然打赌并没有罪，但是打赌却会影响价格。”
如果不考虑新的投资行为，由于高库存量，期货溢价依然会持续稳定。但反向市场会刺激石油工业的勘探与开发等行为，这被认为是有利于工业发展的。
20世纪90年代供给吃紧的一个原因就是由于油价走低，石油开发投入不够。来自《中东经济研究》的专家认为欧佩克现在进退两难的处境就是是否推进反向市场，反向市场会刺激石油工业投入，导致油价上涨，引来更多的石油投机家。海湾研究基金会的主任鲁西阿尼认为，商品投资者必然会从价格上升中获利，扭转价格狂飙的方法就是重新将欧佩克设为价格主导。
其他能源专家则认为欧佩克处于某种非常脆弱的市场地位中。尽管高油价会鼓励油田建设和新的开发，但是很多人会显得很谨慎，因为他们害怕油价会退回到20世纪90年代的水平。但多数分析家仍坚信石油供给会继续吃紧，价格会持续走高。