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自6月10日央行大幅上调存款准备金率以来，
市场重新步入下跌通道，
沪市缩水40%、上证指数的市盈率跌入20倍以下。
我们一下子失去方向。
看看十个时区之外的美国市场，同样弥漫着绝望的黑色，
但你也许能在巴菲特的应对中找到一些启发。
市场先生有时会不可避免的疯狂，做出让你大跌眼镜的事，也许你的机会就来了。这是巴菲特最近的经典语录。关于巴菲特，我们都有太多的记忆，无论是格雷厄姆的“烟屁股”理论还是费雪的“发掘超级明星公司”，巴菲特的数十本传记满足了一个普通投资爱好者对股神的所有定义——以至于我们总是把他想象为一尊不参与人间纷争的神抵，事实上，他跟我们一样，在喝着可口可乐、为次贷危机烦恼、为下跌的股市困惑，包括猜不透经济的走向，但巴菲特比我们高明所在无疑是他的淡定——即使被后生晚辈讽刺为从“投资界的莎士比亚”到“营销界的莫扎特”，巴菲特仍旧保持着他五十年如一日的“我自岿然不动”。
衰退无可避免
巴菲特在接受德国杂志《Der Spiegel》专访时提到:“美国已经处于衰退之中，即使它没有如经济学家们所衡量的那样连续两个季度的负增长，但毫无疑问，我们正经历的这场衰退比想象中的旷日持久。”
从表象上，此轮的衰退与美国1973-74年经历的衰退没有一点共同点——但这不是说它不会变成那样，在那个不景气的年代，美国物价上涨、证券市场崩溃，好公司的市盈率下跌到三四倍。“而我们现在看到的是大量固定收入的美国人被迫抛售股票，拥有大量借款的银行消化不良，总之，这是一个钱不那么值钱的时代。”巴菲特描述着大多数美国人的近况:“人们的资产一去不回，如果你拥有一所房子，按揭了其中八成，这意味着你一无所有了——百万美国人都有此遭遇。那些拥有地方政府债券的人们同样痛楚，因为收益正在剧减。”
你要退出市场吗？
Investment U的总裁亚历山大·格林向他的客户设问:“如果巴菲特本人都对经济如此不乐观，凡夫俗子如我们的“是否应该退出市场呢？”亚历山大的答案是：如果你的钱是为了满足长期的财务目标，那么，待着别动并且寻找新的目标。因为，巴菲特正在这么做。”
“整个世界都在下跌也不能阻止我投资”，至少有四个理由支持他的决定。
其一，没人能持久而准确的预测全球经济——它是这样庞杂多变，除非求助于巫师。
其二，如基金经理Ken Fisher所言，股票市场总是个骗子。股票市场未必与经济走势一致——好像股票总是在繁荣时代下跌而在糟糕的经济状况下上涨。
其三，在股票这个“折扣市场”里，它能立即吸收新闻并反映出来，可能一些刚刚意识到经济会下跌的投资者才开始卖股票——事实上，我们知道这消息已经数月了。
最后的理由是，没有哪个市场能比股票市场在长期投资上占据优势——你可以把钱放在哪里？房地产市场总是跟随着起伏周期，债券市场不会让你赚到超过5%，而货币市场则只有2%的收益。
现在是好时候
“虽然事情看上去如我们所见这样前途黯淡，但从长期看，美国走在正确的道路上”，巴菲特在近期CNBC的访谈发表对经济的评论，这让投资者们受益匪浅——甚至包括远在十个时区之外的中国投资者，他的理由相当简单并质朴：“我的孩子们会比我生活的更好，而我的孙子一辈会比他们上一代拥有更好的生活。在二十世纪，我们的实际生活水平提高了七倍。我们有整个市场系统、有知识界的精华、有法律规章，即使都不甚完美，但这些曾经作用于经济发展的因素并没有变化。”
巴菲特在近期接受的《Fortune》杂志专访中谈到：你碰到了买股票的好时候！现在买比一年前、甚至三年前买无疑更合适。你不能指望经济每年、每月、每周都有一流表现。唯一能挫败投资者的事情是你妄想比市场更聪明。
著名的例子无疑是可口可乐，巴菲特在1987年股灾后投资，当时正是可口可乐决定向全球进军的关键时期，中国、非洲这些海外市场的爆发成长让本次投资载入史册。吉列刀片也撰写了同样的故事，从刚开始的海外扩张中只占市场的百分之十几到后来高达50％的占有率。对巴菲特而言，只不过是恰好发现这个时候公司价值比价格增长得更快，所以大涨了几倍他仍旧持有。
大涨考验巴菲特
自1956年开始独立管理投资以来，到1966年的十年时间中巴菲特帮助他的投资者们赚了11.5倍——而同期大盘只上涨了1.22倍。但是此后两年股市又上涨了40%，许多蓝筹股市盈率高达50倍以上，他已经没有办法找到股价低估值得买入的股票了。但这时候投资者却要把更多的钱来交给他管理，所有人都说肯定还会涨。
在请教过老师格雷厄姆之后，巴菲特不但不再接收新的投资，而且把原来管理的资金也退还给投资者，把公司清盘。巴菲特自己也没想到，在他退出之后，大盘从1970年到1972年三年又涨了40%。这三年巴菲特什么都没做，眼看着大盘涨了40%，却不为所动。等到1973年和1974年股市暴跌40%之后，他才重新进场，就是在这次大跌之后，他买了华盛顿邮报、联合出版公司等，捡了一堆便宜货。
对于这样的境地，他接受采访时作了一个有些粗俗的比喻：“我就像一个小伙子，来到一个荒无一人的小岛上，满口袋都是钱，可是却找不到一个姑娘。”而后来股市大跌之后他很兴奋地沿用这个不那么恰当但无比直接的比喻：“自己就像一个身体强壮的小伙子来到妓院一样，购买股票的好时候到了。”
到处是机会
巴菲特经历过4次比较大的股市大跌：1973年到1974年的大跌，1987年的股灾，2000年的网络股泡沫破裂以及目前的次贷危机。几乎每次大笔投资都发生在股市大跌之后。
1987年股灾之前的大牛市从1984年持续到1986年，美国股市持续大涨，累计涨幅2.46倍——巴菲特在1985年开始大幅度减持股票。在牛市的全盛期，他只保留了三只永久持有的股票，把其余所有的股票都卖了。他的助手说：“命令很明确。把一切都卖掉。”
10月19日星期一，恐慌抛售终于发展成了大崩溃，这成了美国历史上第一个黑色星期一，道·琼斯跌了508 点、 22.6％。这次大跌之后，1988年他开始买入可口可乐，1989年又继续增仓，一共买了10亿美元。同时他又买了6亿美元的吉列可转换优先股。
第三次大跌是网络股泡沫。之前的1999年是巴菲特最难熬的日子，只赚了0.5%，大大落后于大盘21%的涨幅。大家纷纷指责巴菲特的投资策略过时了，网络科技股的时代来了。三年大盘跌了一半，巴菲特不但没亏，还赚了10%。股神露的这一手让所有人叹服。
而在此次的次贷危机中，巴菲特再次大跌大买，在2007年买入了160多亿美元的股票，增幅近70%以上。
巴菲特应对大跌的方法很简单，一是前面大涨过于高估时要反贪，及早退出。二是后面大跌后过于低估时要反恐，趁机抄底，大跌大买，大买大赚。
简单法则
对大部分投资者来说，并不具有判断一家公司内在价值的专业能力。那么，在暴跌之后，比如现在，股市已经暴跌了50%，这不是意味着一次很好的进场机会？
巴菲特曾经分享过一个简单的方法，指数投资。没时间研究个股，那么就买指数基金。他认为，对于那些不会研究的人，这是最笨也是最聪明的方法。如果你要长期投资5到10年，当然在股市有了大的调整之后投资指数基金，成本要低得多。事实上巴菲特认为，没有人能够准确预测股市。因此，一个简单有效的方法是分期分批买入，看好了公司，有钱就买，每月都买，越跌越买。这样你可能跑赢大市，不过这个需要很大的定力，很多人做不到。
在巴菲特第二次来中国时，他提到：“毫无疑问，中国经济的迅猛走势是我们在美国见不到的。在2007年巴菲特来到大连出席他拥有的Iscar工厂的开幕仪式——这是他涉足亚洲的迹象之一。在结束56个小时的中国韩国旅程之后，他总结：“这两个国家都在以独特的方式发展，特别是中国，百闻不如一见。”
如果你认同他，不妨一试。
市场重新步入下跌通道，
沪市缩水40%、上证指数的市盈率跌入20倍以下。
我们一下子失去方向。
看看十个时区之外的美国市场，同样弥漫着绝望的黑色，
但你也许能在巴菲特的应对中找到一些启发。
市场先生有时会不可避免的疯狂，做出让你大跌眼镜的事，也许你的机会就来了。这是巴菲特最近的经典语录。关于巴菲特，我们都有太多的记忆，无论是格雷厄姆的“烟屁股”理论还是费雪的“发掘超级明星公司”，巴菲特的数十本传记满足了一个普通投资爱好者对股神的所有定义——以至于我们总是把他想象为一尊不参与人间纷争的神抵，事实上，他跟我们一样，在喝着可口可乐、为次贷危机烦恼、为下跌的股市困惑，包括猜不透经济的走向，但巴菲特比我们高明所在无疑是他的淡定——即使被后生晚辈讽刺为从“投资界的莎士比亚”到“营销界的莫扎特”，巴菲特仍旧保持着他五十年如一日的“我自岿然不动”。
衰退无可避免
巴菲特在接受德国杂志《Der Spiegel》专访时提到:“美国已经处于衰退之中，即使它没有如经济学家们所衡量的那样连续两个季度的负增长，但毫无疑问，我们正经历的这场衰退比想象中的旷日持久。”
从表象上，此轮的衰退与美国1973-74年经历的衰退没有一点共同点——但这不是说它不会变成那样，在那个不景气的年代，美国物价上涨、证券市场崩溃，好公司的市盈率下跌到三四倍。“而我们现在看到的是大量固定收入的美国人被迫抛售股票，拥有大量借款的银行消化不良，总之，这是一个钱不那么值钱的时代。”巴菲特描述着大多数美国人的近况:“人们的资产一去不回，如果你拥有一所房子，按揭了其中八成，这意味着你一无所有了——百万美国人都有此遭遇。那些拥有地方政府债券的人们同样痛楚，因为收益正在剧减。”
你要退出市场吗？
Investment U的总裁亚历山大·格林向他的客户设问:“如果巴菲特本人都对经济如此不乐观，凡夫俗子如我们的“是否应该退出市场呢？”亚历山大的答案是：如果你的钱是为了满足长期的财务目标，那么，待着别动并且寻找新的目标。因为，巴菲特正在这么做。”
“整个世界都在下跌也不能阻止我投资”，至少有四个理由支持他的决定。
其一，没人能持久而准确的预测全球经济——它是这样庞杂多变，除非求助于巫师。
其二，如基金经理Ken Fisher所言，股票市场总是个骗子。股票市场未必与经济走势一致——好像股票总是在繁荣时代下跌而在糟糕的经济状况下上涨。
其三，在股票这个“折扣市场”里，它能立即吸收新闻并反映出来，可能一些刚刚意识到经济会下跌的投资者才开始卖股票——事实上，我们知道这消息已经数月了。
最后的理由是，没有哪个市场能比股票市场在长期投资上占据优势——你可以把钱放在哪里？房地产市场总是跟随着起伏周期，债券市场不会让你赚到超过5%，而货币市场则只有2%的收益。
现在是好时候
“虽然事情看上去如我们所见这样前途黯淡，但从长期看，美国走在正确的道路上”，巴菲特在近期CNBC的访谈发表对经济的评论，这让投资者们受益匪浅——甚至包括远在十个时区之外的中国投资者，他的理由相当简单并质朴：“我的孩子们会比我生活的更好，而我的孙子一辈会比他们上一代拥有更好的生活。在二十世纪，我们的实际生活水平提高了七倍。我们有整个市场系统、有知识界的精华、有法律规章，即使都不甚完美，但这些曾经作用于经济发展的因素并没有变化。”
巴菲特在近期接受的《Fortune》杂志专访中谈到：你碰到了买股票的好时候！现在买比一年前、甚至三年前买无疑更合适。你不能指望经济每年、每月、每周都有一流表现。唯一能挫败投资者的事情是你妄想比市场更聪明。
著名的例子无疑是可口可乐，巴菲特在1987年股灾后投资，当时正是可口可乐决定向全球进军的关键时期，中国、非洲这些海外市场的爆发成长让本次投资载入史册。吉列刀片也撰写了同样的故事，从刚开始的海外扩张中只占市场的百分之十几到后来高达50％的占有率。对巴菲特而言，只不过是恰好发现这个时候公司价值比价格增长得更快，所以大涨了几倍他仍旧持有。
大涨考验巴菲特
自1956年开始独立管理投资以来，到1966年的十年时间中巴菲特帮助他的投资者们赚了11.5倍——而同期大盘只上涨了1.22倍。但是此后两年股市又上涨了40%，许多蓝筹股市盈率高达50倍以上，他已经没有办法找到股价低估值得买入的股票了。但这时候投资者却要把更多的钱来交给他管理，所有人都说肯定还会涨。
在请教过老师格雷厄姆之后，巴菲特不但不再接收新的投资，而且把原来管理的资金也退还给投资者，把公司清盘。巴菲特自己也没想到，在他退出之后，大盘从1970年到1972年三年又涨了40%。这三年巴菲特什么都没做，眼看着大盘涨了40%，却不为所动。等到1973年和1974年股市暴跌40%之后，他才重新进场，就是在这次大跌之后，他买了华盛顿邮报、联合出版公司等，捡了一堆便宜货。
对于这样的境地，他接受采访时作了一个有些粗俗的比喻：“我就像一个小伙子，来到一个荒无一人的小岛上，满口袋都是钱，可是却找不到一个姑娘。”而后来股市大跌之后他很兴奋地沿用这个不那么恰当但无比直接的比喻：“自己就像一个身体强壮的小伙子来到妓院一样，购买股票的好时候到了。”
到处是机会
巴菲特经历过4次比较大的股市大跌：1973年到1974年的大跌，1987年的股灾，2000年的网络股泡沫破裂以及目前的次贷危机。几乎每次大笔投资都发生在股市大跌之后。
1987年股灾之前的大牛市从1984年持续到1986年，美国股市持续大涨，累计涨幅2.46倍——巴菲特在1985年开始大幅度减持股票。在牛市的全盛期，他只保留了三只永久持有的股票，把其余所有的股票都卖了。他的助手说：“命令很明确。把一切都卖掉。”
10月19日星期一，恐慌抛售终于发展成了大崩溃，这成了美国历史上第一个黑色星期一，道·琼斯跌了508 点、 22.6％。这次大跌之后，1988年他开始买入可口可乐，1989年又继续增仓，一共买了10亿美元。同时他又买了6亿美元的吉列可转换优先股。
第三次大跌是网络股泡沫。之前的1999年是巴菲特最难熬的日子，只赚了0.5%，大大落后于大盘21%的涨幅。大家纷纷指责巴菲特的投资策略过时了，网络科技股的时代来了。三年大盘跌了一半，巴菲特不但没亏，还赚了10%。股神露的这一手让所有人叹服。
而在此次的次贷危机中，巴菲特再次大跌大买，在2007年买入了160多亿美元的股票，增幅近70%以上。
巴菲特应对大跌的方法很简单，一是前面大涨过于高估时要反贪，及早退出。二是后面大跌后过于低估时要反恐，趁机抄底，大跌大买，大买大赚。
简单法则
对大部分投资者来说，并不具有判断一家公司内在价值的专业能力。那么，在暴跌之后，比如现在，股市已经暴跌了50%，这不是意味着一次很好的进场机会？
巴菲特曾经分享过一个简单的方法，指数投资。没时间研究个股，那么就买指数基金。他认为，对于那些不会研究的人，这是最笨也是最聪明的方法。如果你要长期投资5到10年，当然在股市有了大的调整之后投资指数基金，成本要低得多。事实上巴菲特认为，没有人能够准确预测股市。因此，一个简单有效的方法是分期分批买入，看好了公司，有钱就买，每月都买，越跌越买。这样你可能跑赢大市，不过这个需要很大的定力，很多人做不到。
在巴菲特第二次来中国时，他提到：“毫无疑问，中国经济的迅猛走势是我们在美国见不到的。在2007年巴菲特来到大连出席他拥有的Iscar工厂的开幕仪式——这是他涉足亚洲的迹象之一。在结束56个小时的中国韩国旅程之后，他总结：“这两个国家都在以独特的方式发展，特别是中国，百闻不如一见。”
如果你认同他，不妨一试。