【摘 要】
：
本文采用均值-方差张成的方法研究B股相对于A股的市场投资价值。首先,通过MonteCarlo模拟研究了均值-方差张成检验的小样本性质,发现模型的GMM-Wald检验存在显著的小样本偏倚
【机 构】
：
招商银行博士后科研工作站,中国人民大学博士后流动站,中山大学岭南学院,
论文部分内容阅读
本文采用均值-方差张成的方法研究B股相对于A股的市场投资价值。首先,通过MonteCarlo模拟研究了均值-方差张成检验的小样本性质,发现模型的GMM-Wald检验存在显著的小样本偏倚,故采用基于残差再抽样的Block-Bootstrap方法模拟Wald统计量的分布以克服小样本偏倚的影响;接着分别对A、B股构造规模资产组合作为其资产的代理变量,利用模拟的Wald统计量进行实证研究,结果发现:B股未向国内居民开放前,相对于A股具有投资价值,向国内居民开放后,相对于A股不再具有投资价值。文章最后对B股投资价值的这种变化作出了经济解释,并提出相应的政策建议。
其他文献
多/高光谱遥感用于岩矿信息提取,一直是遥感地质研究的热点和难点,而且利用这种方法识别的矿物种类及可靠性有很大提高。该方法在地球上用于找矿领域的研究已经取得了很大的
2005年7月21日,中国人民银行宣布人民币兑美元汇率放弃单一盯住美元的固定汇率制度,开始实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度。自汇率改革开
E?M?福斯特(1879—1970)是20世纪英国文学史上一位享有很高声誉的作家和评论家,他的创作一直受到评论界的关注。本论文主要以福斯特四部早期小说《天使不敢涉足的地方》、《
本文所讨论的多普勒雷达系统是基于本项目组与吉林省科技厅合作项目“毫米波汽车防撞雷达的研究”,应用在汽车安全领域。作为主动安全装置的汽车防撞雷达,对其的研发在改善道
多光谱扩径准直系统的研制旨在利用小口径平行光管对宽距离多光轴系统的光轴平行性进行检测,对检测设备进行装校调试及使用中,都需要经常与基准比对,基准的选取,如何复现,在
伴随着我国人口老龄化的快速到来,家庭结构的变化、子女数量的减少、妇女地位的提高、外来文化等因素的影响,传统的养老方式还能持续多久已成为疑问,原有意义上的家庭养老已
随着2008年北京奥运会的成功举办,体育再次成为人们关注的核心话题,这对体育广告界而言意味着机遇与挑战。电视体育广告作为电视体育市场的一个重要方面,越来越受到青年人的
本文对淮钢高洁净弹簧钢精炼工艺进行了研究。在转炉出钢、LF—RH精炼过程、中间包及钢坯中取金属样,LF、RH精炼过程取渣样,分别运用直读光谱仪、X荧光光谱仪、测氢仪、氧氮
19世纪80年代以来,多元化战略逐步走入中国企业的视野,越来越多的领导人开始关注或者尝试走多元化战略之路,其结果是喜忧参半。从全球范围来看,多元化战略曾经风光一时。但随
随着我国资本市场的快速发展,上市公司股权再融资的需求不断加大,同时,其融资偏好也从配股融资和公开增发融资转向为定向增发融资。定向增发近三年来已经取代非定向增发,成为