IPO重启的靴子终于落地，2013年11月30日，证监会正式发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（以下简称《意见》）。此次新股改革有哪些亮点？
　　改革关键词
　　A股市场历来有谈IPO色变的传统。此次IPO暂停的14个月内，每有IPO重启的消息，市场都报以大跌来回应。2014年IPO重启时间表已经确定，改革对市场造成何种影响成为市场和注的焦点。
　　关键词一：注册制
　　《意见》发布，被市场视为股票发行由核准制向注册制过渡的重要步骤。要求新股发行以发行人信息披露为中心，中介机构对发行人信息披露的真实性、准确性、完整性进行把关，证券发行人的持续盈利能力和投资价值，将由投资者和市场自主判断，监管部门和发审委只对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核。
　　未来股票发行由核准制逐渐转向注册制，这既是与国际惯例接轨，也是对三中全会精神的贯彻和落实，将对A股市场带来极为深远的影响。普通股民希望通过改革抓住机会，找到发展良好的企业，通过企业的经济增长受益。未来股票发行将实行注册制，对A股市场是一剂良药，长期来说，利于资本市场企业的净化和股市的良性发展。但很多专家表示，股票发行的注册制改革是资本市场牵一发而动全身的改革，需逐步推进，改革将是一个长期的过程。
　　关键词二：市场化
　　本次新股改革的另一大亮点——未来新股发行将开启市场化的大门。在审核理念、融资方式、发行节奏、发行价格及方式、约束机制上都将逐步走向市场化，今后新股的发行量和发行节奏将更大程度由市场决定。对于发行价格和发行方式也将不再进行约束，主承销商可根据事先公布的原则自主配售网下发行的股票，促进主承销商平衡买卖双方的利益，合理定价。
　　今后的市场将更加自由、公平、公开，监管部门对责任主体的监管同样采用市场化的手段。
　　关键词三：投资者保护
　　《意见》明确将以保护中小投资者合法权益为宗旨，着力保护中小投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权。调整新股配售机制，尊重中小投资者申购意愿。通过约束发行人定高价，抑制投资者报高价和股票上市后的炒新行为。
　　对于公司信息的披露和定价，《意见》设置了详细的规定，要求发行人真实准确披露公司情况并公平合理定价，措施的明确有利于维护资本市场的公平、公正，推进资本市场的法制化进程，同时也是对投资者利益的有效维护。
　　关键词四：信息披露
　　《意见》关于信息披露的改革，可总结为：事前明确职责、完善标准；事中加强监督、强化监管；事后加重处罚力度，树立监管权威。对于职责的明确，主要针对的是发行人和中介机构，要求其对发行过程中的各项信息及时详细的呈现给投资者以供参考。监管部门也要强化监管责任，加大审查力度，一旦发现因信息披露造成损失或影响对发行上市条件判断的，将严厉处罚。改革的方向，致力于为投资者创立更加公开、透明的市场环境，有利于其对市场形势的判断。
　　投资者应具备打新的风险底线
　　对于新股改革的关键词，无论是注册制或是市场化，都将推动A股市场的良性发展。《意见》中还有几项利于投资者的政策：将通过平衡供需、强化约束、加强监管等措施抑制新股的“三高”发行和圈钱行为；首推老股转让措施，允许首发时公司股东向公众公开发售存量股份，不但可以增加新上市公司可流通股数量，缓解单只股票上市时可交易份额偏少的状况，另外也推动老股东转让股票对买方报高价形成约束，进一步促进买卖双方充分博弈，保证新股合理定价；政策上看，改革措施的出台以保证市场稳定发展为目的，促进市场的公开化、透明化。
　　市场改革后，新股的稀缺性将逐渐打破，收益率将有所下降，但仍存在较大空间。从投资者自身出发，在新股发行后应具备更高的风险意识。对于新的市场，投资者心中应设立一个风险底线，把握谨慎原则对市场进行分析，不应盲目跟风热衷新股。