推动中国资本市场持续向好的因素有多方面,其中通过并购重组改善上市公司基本面,并有助于提高上市公司质量.但从很多并购重组案例看,并购重组中存在很多问题,传导影响到中小投资者利益,因此,如何在上市公司的并购重组中采取合理机制来保护中小投资者则变得极其重要.目前大部分上市公司在发生并购重组时会采取业绩承诺机制.以2010-2015年进行资产重组的上市公司为样本,针对资产重组中做出业绩承诺并根据到期后业绩是否达标选择对应补偿方式来分析业绩变化对上市公司和中小投资者利益影响进行分析,表明:在业绩承诺期内使用业绩承诺机制不管是对上市公司还是中小投资者权益都有一定的正向作用;但当业绩承诺期满后,上市企业的经营业绩指标呈下滑态势,并同向传导给中小投资者;另外,业绩承诺未达标的补偿仅仅是短暂性的补偿未能从根本上对并购失败起到保护作用,因此应通过延长业绩承诺期限、建立异议股权收购制度等措施进行优化.