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金融危机凸显了货币政策的重要性,然而复杂的经济形势提升了货币政策的不确定性,进而影响企业的投资行为.文章利用2007-2018年中国A股制造业上市企业季度财务数据,基于“投资-投资机会”敏感度和投资残差模型进行实证研究,结果表明:货币政策不确定性与企业投资效率之间的关系会受到产权异质性的影响;国有企业的投资不足问题在货币政策不确定性上升时期虽有所加剧,但其投资过度问题的明显改善使得企业投资敏感度上升和投资残差下降;非国有企业的投资效率没有受到货币政策不确定性影响.