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摘 要：本文在本国公营和私营企业同时存在的基础上引入外国控股本国私营企业，从而改变公营企业的竞争策略。通过分析发现在引入外资控股的情况下，本国公营企业部分民营化会提高自己的经营效益。进一步研究得出，出于社会福利极大化考虑政府也应部分民营化公营企业，并且最适民营化的程度会受到外资控股私营企业股权比例的影响。
关键词：国外控股；私营企业；民营化策略
一、基本模型
本文假设国内两家企业，一个为本国国有企业，一个为民营企业但该企业被外国公司控股且对本国企业有决策权，令其控股比例为k（0 出于效率的考虑，政府希望通过释放一定的股份来达到民营化的目的，从而使国有企业成为民间与政府共同控股之混合所有企业，政府的释股比例用s表示，s即民间持有的股份，同样的（0 假设本国的反需求函数为： p=a-q
两家企业的平均成本相同，均为c，国有企业的产量为q1民营企业的为q2，总产量用q表示，所有产品均被本国市场所消费。
目标函数
国有企业以追求自身利润π1 与社会福利W的加权平均为极大目标，而民营企业则单纯的从自身利润极大化π2来决策。
maxq2π2=k·（a-q-c）·q2（1）
maxq1T=s·π1+（1-s）[π1+（1-k）π2+CS]（2）
其中T为国有企业的目标函数，CS为消费者剩余，并且
π1=（a-q-c）q1，π2=（a-q-c）q2 ，CS=（q1+q2）2/2
一阶条件得出均衡产量
在政府决定最适民营化比例的条件下，企业进行产量竞争，分别将T、π2对q1、q2做偏导并联立求解可得均衡产量：
q1=（a-c）（k-s·k+1）k-s·k+2s+1（3）
q2=（a-c）·sk-s·k+2s+1（4）
接下来进行比较静态分析，对均衡产量q、q1、q2分别对s求导
q1s=-（a-c）（2k+2）（k-s·k+2s+1）2<0（5）
q2s=（a-c）·（k+1）（k-s·k+2s+1）2>0（6）
qs=-（k+1）（k-s·k+2s+1）2<0（7）
由以上分析得
定理1：在存在国外控股的情况下，民营化程度提高将使国有企业产量下降，而使国外控股之国内企业产量上升，但市场的总产量下降。
经济意义：一方面民营化程度的提高使政府和民间共有之混合企业更着重于利润之追求；另一方面，国外控股之民营企业产量之提高对公民营混合企业有替代效应，从而挤占了其市场占有率。
将（3）和（4）式分别代入π1 、π2，
π1=s（a-c）2（k-s·k+1）（k-s·k+2s+1）2（8）
π2=k·s2·（a-c）2（k-s·k+2s+1）2（9）
从而得到两个企业的利润函数，分别就（8）与（9）式对s做偏微分：
π1s=k·（a-c）2·[（1-s）·k2-3s·k-2s+2k+1]（k-s·k+2s+1）3（10）
π2s=s·（a-c）·（a-c+1）·（k+1）（k-s·k+2s+1）3>0（11）
由（10）和（11）可以得出民营化程度的提高将使国外控股之国内企业利润提高，而对公民营混合企业的利润影响不确定。
令（10）式等于0，可得
s=k+1k+2（12）
且s0，而当s>s时，π1s<0，在s=s处π1 有最大值。
即对国有企业来说，完全国有或者完全私有都不是利润最大化下的最佳决策，由此得：
定理2 在国有企业民营化过程中，部分民营化，也就是国有企业释放一定股份后能使公民营混合企业利润达到最大化，即在释股比例为（1+k）/（k+2）时，该比例与国外控股比例k有关。
经济意义：部分民营化将减少公营企业产量，降低其生产的边际成本并提高产品价格，并且价格上涨对利润的增长效用大于产量较少对利润的影响，从而使利润增加；但当民营化超过一定程度（1+k）/（k+2）后，产量减少对利润的影响将超过价格上升和成本降低的好处，从而使总利润减少。
二、最适民营化程度的决定
以上作为模型的第二阶段讨论了民营化程度对两家企业产量和利润的影响，由于在民营化过程中政府有权力决定民营化的比例，故本节回到模型的第一阶段，分析最优的民营化程度。
由第二节的模型假设可知，在政府以社会福利极大化为目标的前提下，最优的民营化比例可由社会福利函数来求得。将（3）和（4）式代入社会福利函数W并对s微分得：
Ws=f（s，k，a，c）.1（13）
由于函数的复杂，k对s的影响难以从函数中看出，分别令k值为0，1，2讨论可得。
定理3 k的变化，会影响最优的s的决定。即国外控股本国民营企业比例的变化会影响本国国有企业的最优民营化比例。
此定理的经济意义在于外资对本国私营企业的控股比例的不同会直接影响福利最大化下国有企业的最优民营化比例。
三、结论
本文在引入外资控股本国私营企业的背景下讨论国有企业的最佳民营化决策。国有企业民营化程度的提高会扩大外资控股企业的产量，并对国有企业的产出有一定的挤出效应。但部分的民营化却有利于国有企业释放股权后利润的提高，且此时最优化的民营比例与国外控股私营企业的比例有关。最后，从福利最大化角度考虑，最优民营化的决定也受国外持股比例的影响。（作者单位：西南民族大学）
参考文献：
[1] 翁永和，罗钰珊，刘碧珍（2003），“市场结构与最适民营化政策”，《经济论文》，149-169.
[2] Arijit Mukherjee and Uday Bhanu Sinha（2013）， “Can cost asymmetry be a rationale for privatisation？” International Rrview of Economics and Finance，29，497-503.
关键词：国外控股；私营企业；民营化策略
一、基本模型
本文假设国内两家企业，一个为本国国有企业，一个为民营企业但该企业被外国公司控股且对本国企业有决策权，令其控股比例为k（0
两家企业的平均成本相同，均为c，国有企业的产量为q1民营企业的为q2，总产量用q表示，所有产品均被本国市场所消费。
目标函数
国有企业以追求自身利润π1 与社会福利W的加权平均为极大目标，而民营企业则单纯的从自身利润极大化π2来决策。
maxq2π2=k·（a-q-c）·q2（1）
maxq1T=s·π1+（1-s）[π1+（1-k）π2+CS]（2）
其中T为国有企业的目标函数，CS为消费者剩余，并且
π1=（a-q-c）q1，π2=（a-q-c）q2 ，CS=（q1+q2）2/2
一阶条件得出均衡产量
在政府决定最适民营化比例的条件下，企业进行产量竞争，分别将T、π2对q1、q2做偏导并联立求解可得均衡产量：
q1=（a-c）（k-s·k+1）k-s·k+2s+1（3）
q2=（a-c）·sk-s·k+2s+1（4）
接下来进行比较静态分析，对均衡产量q、q1、q2分别对s求导
q1s=-（a-c）（2k+2）（k-s·k+2s+1）2<0（5）
q2s=（a-c）·（k+1）（k-s·k+2s+1）2>0（6）
qs=-（k+1）（k-s·k+2s+1）2<0（7）
由以上分析得
定理1：在存在国外控股的情况下，民营化程度提高将使国有企业产量下降，而使国外控股之国内企业产量上升，但市场的总产量下降。
经济意义：一方面民营化程度的提高使政府和民间共有之混合企业更着重于利润之追求；另一方面，国外控股之民营企业产量之提高对公民营混合企业有替代效应，从而挤占了其市场占有率。
将（3）和（4）式分别代入π1 、π2，
π1=s（a-c）2（k-s·k+1）（k-s·k+2s+1）2（8）
π2=k·s2·（a-c）2（k-s·k+2s+1）2（9）
从而得到两个企业的利润函数，分别就（8）与（9）式对s做偏微分：
π1s=k·（a-c）2·[（1-s）·k2-3s·k-2s+2k+1]（k-s·k+2s+1）3（10）
π2s=s·（a-c）·（a-c+1）·（k+1）（k-s·k+2s+1）3>0（11）
由（10）和（11）可以得出民营化程度的提高将使国外控股之国内企业利润提高，而对公民营混合企业的利润影响不确定。
令（10）式等于0，可得
s=k+1k+2（12）
且s
即对国有企业来说，完全国有或者完全私有都不是利润最大化下的最佳决策，由此得：
定理2 在国有企业民营化过程中，部分民营化，也就是国有企业释放一定股份后能使公民营混合企业利润达到最大化，即在释股比例为（1+k）/（k+2）时，该比例与国外控股比例k有关。
经济意义：部分民营化将减少公营企业产量，降低其生产的边际成本并提高产品价格，并且价格上涨对利润的增长效用大于产量较少对利润的影响，从而使利润增加；但当民营化超过一定程度（1+k）/（k+2）后，产量减少对利润的影响将超过价格上升和成本降低的好处，从而使总利润减少。
二、最适民营化程度的决定
以上作为模型的第二阶段讨论了民营化程度对两家企业产量和利润的影响，由于在民营化过程中政府有权力决定民营化的比例，故本节回到模型的第一阶段，分析最优的民营化程度。
由第二节的模型假设可知，在政府以社会福利极大化为目标的前提下，最优的民营化比例可由社会福利函数来求得。将（3）和（4）式代入社会福利函数W并对s微分得：
Ws=f（s，k，a，c）.1（13）
由于函数的复杂，k对s的影响难以从函数中看出，分别令k值为0，1，2讨论可得。
定理3 k的变化，会影响最优的s的决定。即国外控股本国民营企业比例的变化会影响本国国有企业的最优民营化比例。
此定理的经济意义在于外资对本国私营企业的控股比例的不同会直接影响福利最大化下国有企业的最优民营化比例。
三、结论
本文在引入外资控股本国私营企业的背景下讨论国有企业的最佳民营化决策。国有企业民营化程度的提高会扩大外资控股企业的产量，并对国有企业的产出有一定的挤出效应。但部分的民营化却有利于国有企业释放股权后利润的提高，且此时最优化的民营比例与国外控股私营企业的比例有关。最后，从福利最大化角度考虑，最优民营化的决定也受国外持股比例的影响。（作者单位：西南民族大学）
参考文献：
[1] 翁永和，罗钰珊，刘碧珍（2003），“市场结构与最适民营化政策”，《经济论文》，149-169.
[2] Arijit Mukherjee and Uday Bhanu Sinha（2013）， “Can cost asymmetry be a rationale for privatisation？” International Rrview of Economics and Finance，29，497-503.