终极控制权、现金流量权分离与公司绩效关系研究——基于我国民营上市公司的研究

来源 :天津商业大学学报 | 被引量 : 0次 | 上传用户:huachao198977
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企业产权配置状况对其经营绩效和价值具有重大影响。现实中企业的产权结构日益复杂,企业的法律主体角色和经济主体角色存在着较为普遍的错位现象,不但在企业内部存在着股权资本与债务资本之间的水平财务杠杆,而且在企业之间也存在着在不同层级企业通过股权投资形成大股东和小股东之间的垂直财务杠杆,从水平和垂直两个维度研究其公司价值的影响对于价值驱动因素分析具有重要意义。控制权与现金流量权的分离一方面可以缓解融资约束和提高对控股股东利益的保护,另一方面又会导致控股股东对中小股东利益的侵占,厘清其利弊是确定公司财务战略的基本前
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