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雏鹰农牧：填权行情值得期待
公司可以凭借“雏鹰模式”的可复制性迅速扩张生猪养殖规模。“分散养殖”方法，可以使公司取得众多零星的小块土地用于养殖，充分利用自然条件和强化管理，将疫病风险降到最低，成功突破制约规模化养殖“防疫难”和“大面积养殖土地稀缺”的瓶颈；通过发挥农村“能人效应”，可以利用农户闲散资金，缓解公司扩张的资金需求，减少了公司养殖场外部协调和管理成本。
公司生猪出栏量、收入、利润实现了多年高增长。2008年-2011年间三者复合增速分别高达60.2%、53%和90.1%。凭借“雏鹰模式”，公司未来多年延续出栏量的高增长预期明确，根据公司规划，到2015年实现700万头的出栏量，对应2012-2015年的出栏量复合增速为61.7%，在生猪价格下跌年份，能够以量补价。
生态猪项目为业绩添彩。生态猪市场零售价普遍在40-60元/公斤，是普通猪肉的2-3倍，按公司出厂口径也达到普通商品肉猪价格的两倍，今年3万头的出栏量按照我们对今年公司26%左右的净利润率估算，将贡献净利润3100万元，增厚EPS0.058元。
操作策略：二级市场上，该股除权后底部放量，存在填权预期，而复权之后则创出历史新高，目前走势多头，关注。
省广股份：存在冲击平台上轨预期 实现人工智能的品牌营销传播管理。公司于5月24日公布关于广告数字化运营系统投入使用的公告，其广告数字化运营系统在验收通过后，将在公司正式投入使用。公司此次研发的“广告数字化运营系统”是通过心理学研究消费行为的动态品牌营销传播管理平台。其建设了覆盖7大行业25个品类，三年样本量超过了20万个的数据库，为品牌管理提供了科学依据。
营销行业尚未迎来寒冬。近期，市场上很多人担心中国宏观经济走势与整个广告市场走势的相关性，认为一旦经济不好，广告行业乃至很多广告公司都会陷入极大地困境，并且一些数据也显示很多平面媒体和地方电视台的广告收入出现明显的下滑。
但另一方面，首先对于营销行业最大的威胁是广告主的营销投放大量减少，但实际上，现在并没有特别详实的数据支撑这个论据，而平面媒体广告下滑和地方卫视广告下滑是符合广告主媒体投放渠道从传统媒体向新媒体转变的整体营销趋势的，即使经济环境很好，我们认为这个趋势也很难逆转，所以，从这个意义上，我们认为至少从现在来说，营销行业受宏观经济影响有限。
我们判断营销行业整合的速度将加快，省广股份作为本土的龙头有望脱颖而出。
操作策略：二级市场上，该股目前处于平台中枢，下方年线已构成了较为稳固的平台支撑，若量能企稳，则存在冲击平台上轨的可能性。
黑牛食品：中期形态仍然强势
产品完善、产能释放营销驱动双轮推动。产能方面，2012年6月PET项目产能达产后液态产品将具备12万吨产能（安徽）、2013年底广州和苏州项目有望投产，届时将具备25万吨产能、可支撑14亿元左右的销售规模。产品完善方面，2012年6月开始公司将陆续推出PET瓶500ml装花生牛奶、奶茶产品等。
产能释放推动收入稳定、小幅增长。2012年随着揭东豆奶粉（7000吨）技改、汕头麦片（6600吨）和芝麻糊（4500吨）扩产项目投产，公司豆奶粉产能将达到5.5万吨、麦片、芝麻等其他固态产品产能将增加至2.2万吨，我们预计固态产品未来3年在产能释放和营销渠道的进一步增加推动下将实现10%-15%的年增速。
未来3年净利润复合增速35%。由于液态产品还处于品牌快速推广扩张阶段且液态产品运输费用相对较高，我们预计未来3年公司销售费用比例还将维持在13%-15%左右的高水平（甚至不排除超出预期的可能）、利润的增速将基本与收入增速持平（难以大幅超出收入增速）。预计公司未来3年的净利润复合增速在35%左右。
操作策略：二级市场上，该股近期量能温和放大，中期形态仍维持强势，MACD指标金叉，后市仍然向好，关注。
山西汾酒：突破历史高位只是时间问题
产能加速扩张，看好清香型白酒未来市场空间随着汾酒规模的扩大。今年计划投资24亿用于6万吨汾酒和6万吨竹叶青基酒建设，建设期三年，三年内按照市场需求情况分批投产。6万吨汾酒建设项目中，主要是包装彩印，6万吨竹叶青基酒建设包括提取、配置、陈酿。清香型白酒目前市场占比还较低，作为清香型龙头的汾酒未来的市场空间非常大。
防伪防窜系统运行顺畅，窜货问题有所改善。防止省内市场窜货是目前的重要工作，相对于假酒，窜货属于内部管理问题，解决难度不大。目前窜货问题已经得到了缓解和改善，基于物流系统，窜货一旦发生就能被查到，公司立即实施非常严厉的惩罚措施，预计一段时间内窜货问题将得到更大程度的解决。
公司明年将进入质量规模效益阶段。公司目前还处于规模扩张阶段，今年计划总销量4万吨，将有10个省销售收入过亿，北京的销售计划上调至4个亿。1-4月份部分经销商已经完成了全年销售计划的40%-50%，个别地区完成了计划的50%以上，今年汾酒的规模扩张能够取得显著成果，明年开始公司将注重效益的提升。
操作策略：二级市场上，二三线白酒屡创历史新高，公司作为二线白酒代表，突破历史高位只是时间问题，关注。
中国神华：波段操作机会较多
煤化工资产优良，未来将成为公司重要增长点。神华公告拟收购煤化工资产主要包括鄂尔多斯108万吨/年直接液化煤制油项目和包头60万吨/年煤制烯烃项目，上述项目均已于2011年正式投产，合计实现收入121亿元，净利润13.7亿元。由于油品和烯烃价格均与油价高度相关，而后者长期高位运行，成本则有望随着项目运营成熟而下降，因此未来盈利还有较大的提升空间。
一体化模式将进一步深化。新型煤化工不仅具有较好盈利能力，而且将丰富公司一体化模式，形成煤——电——路——港——航——油的完整产业链。鄂尔多斯煤制油项目一期还将建设2条108万吨/年生产线，二期再建2条108万吨/年生产线，最终规模540万吨/年；煤制烯烃二期将建设120万吨/年生产线，最终规模180万吨/年。
煤炭资源和产能有所增厚。神延公司正在建设西湾露天矿，该矿位于榆神矿区，煤质属于低硫、特低灰、低水分、特高热值动力煤；可采储量6.9亿吨，相当于中国神华2011年底可采储量的3.6%；设计产能1000万吨/年，相当于中国神华2011年底产量的3.5%。
操作策略：二级市场上，该股作为大蓝筹，波段性较强，有效的抵御了市场自去年以来的系统性大跌，目前价位较低，仍可关注。
骆驼股份：行业整顿持续注入利好
规模经济效应开始体现。骆驼股份2012年一季度年实现收入9.39亿元，同比增长16%，实现净利润1.11亿元，同比增长27%，对应EPS为0.27元，高于我们0.22元的预期。公司一季度综合毛利率为22.2%，比上年同期的21.1%有所提升。
募投项目有效提升产能。公司目前已经运行10条拉网式产线，对应产能1000万KVAh（2011年整体出货量在900万左右），其中募投项目已经完工59.13%，预计2012年将再有效投入200万KVAh产能。此外，公司年报披露子公司华中公司将在2012年投入两条生产线运行，预计公司2012年合计有效产能将达到1400万KVAh，有效缓解目前的产能瓶颈。
新一轮行业整顿见效。根据我们了解的信息，1月份受春节因素的影响，公司销售收入仅占一季度的20%左右。随着工信部《行业准入条件征求意见稿》的公示以及环保部新一轮环保核查的展开，行业违规生产的现象已经得到有效遏制。2012年2、3月份公司产品再次出现供不应求的局面，预计单月销售收入均在4亿元左右。
操作策略：二级市场上，该股因分红除权一度出现“见光死”的现象，但由于该股将持续受益于行业整顿，建议关注。
公司可以凭借“雏鹰模式”的可复制性迅速扩张生猪养殖规模。“分散养殖”方法，可以使公司取得众多零星的小块土地用于养殖，充分利用自然条件和强化管理，将疫病风险降到最低，成功突破制约规模化养殖“防疫难”和“大面积养殖土地稀缺”的瓶颈；通过发挥农村“能人效应”，可以利用农户闲散资金，缓解公司扩张的资金需求，减少了公司养殖场外部协调和管理成本。
公司生猪出栏量、收入、利润实现了多年高增长。2008年-2011年间三者复合增速分别高达60.2%、53%和90.1%。凭借“雏鹰模式”，公司未来多年延续出栏量的高增长预期明确，根据公司规划，到2015年实现700万头的出栏量，对应2012-2015年的出栏量复合增速为61.7%，在生猪价格下跌年份，能够以量补价。
生态猪项目为业绩添彩。生态猪市场零售价普遍在40-60元/公斤，是普通猪肉的2-3倍，按公司出厂口径也达到普通商品肉猪价格的两倍，今年3万头的出栏量按照我们对今年公司26%左右的净利润率估算，将贡献净利润3100万元，增厚EPS0.058元。
操作策略：二级市场上，该股除权后底部放量，存在填权预期，而复权之后则创出历史新高，目前走势多头，关注。
省广股份：存在冲击平台上轨预期 实现人工智能的品牌营销传播管理。公司于5月24日公布关于广告数字化运营系统投入使用的公告，其广告数字化运营系统在验收通过后，将在公司正式投入使用。公司此次研发的“广告数字化运营系统”是通过心理学研究消费行为的动态品牌营销传播管理平台。其建设了覆盖7大行业25个品类，三年样本量超过了20万个的数据库，为品牌管理提供了科学依据。
营销行业尚未迎来寒冬。近期，市场上很多人担心中国宏观经济走势与整个广告市场走势的相关性，认为一旦经济不好，广告行业乃至很多广告公司都会陷入极大地困境，并且一些数据也显示很多平面媒体和地方电视台的广告收入出现明显的下滑。
但另一方面，首先对于营销行业最大的威胁是广告主的营销投放大量减少，但实际上，现在并没有特别详实的数据支撑这个论据，而平面媒体广告下滑和地方卫视广告下滑是符合广告主媒体投放渠道从传统媒体向新媒体转变的整体营销趋势的，即使经济环境很好，我们认为这个趋势也很难逆转，所以，从这个意义上，我们认为至少从现在来说，营销行业受宏观经济影响有限。
我们判断营销行业整合的速度将加快，省广股份作为本土的龙头有望脱颖而出。
操作策略：二级市场上，该股目前处于平台中枢，下方年线已构成了较为稳固的平台支撑，若量能企稳，则存在冲击平台上轨的可能性。
黑牛食品：中期形态仍然强势
产品完善、产能释放营销驱动双轮推动。产能方面，2012年6月PET项目产能达产后液态产品将具备12万吨产能（安徽）、2013年底广州和苏州项目有望投产，届时将具备25万吨产能、可支撑14亿元左右的销售规模。产品完善方面，2012年6月开始公司将陆续推出PET瓶500ml装花生牛奶、奶茶产品等。
产能释放推动收入稳定、小幅增长。2012年随着揭东豆奶粉（7000吨）技改、汕头麦片（6600吨）和芝麻糊（4500吨）扩产项目投产，公司豆奶粉产能将达到5.5万吨、麦片、芝麻等其他固态产品产能将增加至2.2万吨，我们预计固态产品未来3年在产能释放和营销渠道的进一步增加推动下将实现10%-15%的年增速。
未来3年净利润复合增速35%。由于液态产品还处于品牌快速推广扩张阶段且液态产品运输费用相对较高，我们预计未来3年公司销售费用比例还将维持在13%-15%左右的高水平（甚至不排除超出预期的可能）、利润的增速将基本与收入增速持平（难以大幅超出收入增速）。预计公司未来3年的净利润复合增速在35%左右。
操作策略：二级市场上，该股近期量能温和放大，中期形态仍维持强势，MACD指标金叉，后市仍然向好，关注。
山西汾酒：突破历史高位只是时间问题
产能加速扩张，看好清香型白酒未来市场空间随着汾酒规模的扩大。今年计划投资24亿用于6万吨汾酒和6万吨竹叶青基酒建设，建设期三年，三年内按照市场需求情况分批投产。6万吨汾酒建设项目中，主要是包装彩印，6万吨竹叶青基酒建设包括提取、配置、陈酿。清香型白酒目前市场占比还较低，作为清香型龙头的汾酒未来的市场空间非常大。
防伪防窜系统运行顺畅，窜货问题有所改善。防止省内市场窜货是目前的重要工作，相对于假酒，窜货属于内部管理问题，解决难度不大。目前窜货问题已经得到了缓解和改善，基于物流系统，窜货一旦发生就能被查到，公司立即实施非常严厉的惩罚措施，预计一段时间内窜货问题将得到更大程度的解决。
公司明年将进入质量规模效益阶段。公司目前还处于规模扩张阶段，今年计划总销量4万吨，将有10个省销售收入过亿，北京的销售计划上调至4个亿。1-4月份部分经销商已经完成了全年销售计划的40%-50%，个别地区完成了计划的50%以上，今年汾酒的规模扩张能够取得显著成果，明年开始公司将注重效益的提升。
操作策略：二级市场上，二三线白酒屡创历史新高，公司作为二线白酒代表，突破历史高位只是时间问题，关注。
中国神华：波段操作机会较多
煤化工资产优良，未来将成为公司重要增长点。神华公告拟收购煤化工资产主要包括鄂尔多斯108万吨/年直接液化煤制油项目和包头60万吨/年煤制烯烃项目，上述项目均已于2011年正式投产，合计实现收入121亿元，净利润13.7亿元。由于油品和烯烃价格均与油价高度相关，而后者长期高位运行，成本则有望随着项目运营成熟而下降，因此未来盈利还有较大的提升空间。
一体化模式将进一步深化。新型煤化工不仅具有较好盈利能力，而且将丰富公司一体化模式，形成煤——电——路——港——航——油的完整产业链。鄂尔多斯煤制油项目一期还将建设2条108万吨/年生产线，二期再建2条108万吨/年生产线，最终规模540万吨/年；煤制烯烃二期将建设120万吨/年生产线，最终规模180万吨/年。
煤炭资源和产能有所增厚。神延公司正在建设西湾露天矿，该矿位于榆神矿区，煤质属于低硫、特低灰、低水分、特高热值动力煤；可采储量6.9亿吨，相当于中国神华2011年底可采储量的3.6%；设计产能1000万吨/年，相当于中国神华2011年底产量的3.5%。
操作策略：二级市场上，该股作为大蓝筹，波段性较强，有效的抵御了市场自去年以来的系统性大跌，目前价位较低，仍可关注。
骆驼股份：行业整顿持续注入利好
规模经济效应开始体现。骆驼股份2012年一季度年实现收入9.39亿元，同比增长16%，实现净利润1.11亿元，同比增长27%，对应EPS为0.27元，高于我们0.22元的预期。公司一季度综合毛利率为22.2%，比上年同期的21.1%有所提升。
募投项目有效提升产能。公司目前已经运行10条拉网式产线，对应产能1000万KVAh（2011年整体出货量在900万左右），其中募投项目已经完工59.13%，预计2012年将再有效投入200万KVAh产能。此外，公司年报披露子公司华中公司将在2012年投入两条生产线运行，预计公司2012年合计有效产能将达到1400万KVAh，有效缓解目前的产能瓶颈。
新一轮行业整顿见效。根据我们了解的信息，1月份受春节因素的影响，公司销售收入仅占一季度的20%左右。随着工信部《行业准入条件征求意见稿》的公示以及环保部新一轮环保核查的展开，行业违规生产的现象已经得到有效遏制。2012年2、3月份公司产品再次出现供不应求的局面，预计单月销售收入均在4亿元左右。
操作策略：二级市场上，该股因分红除权一度出现“见光死”的现象，但由于该股将持续受益于行业整顿，建议关注。