明山金矿位于右江盆地右江区域性断裂带东部巴合背斜南东端的南西翼。矿区内发育有NW向和NE向两组断裂，以NW向断裂规模较大、延伸长，矿体主要产于NW向断裂及其次级构造的张性构造破碎带中。岩相学观察成矿期主阶段石英中流体包裹体主要为W（VH2O+LH2O）型包裹体。成矿期流体包裹体研究表明，成矿流体为中低温低盐度低密度流体，流体中阳离子以Na+、Ca2+、Mg2+、K+为主，阴离子以Cl-为主。成矿流体中水可能主要来源于变质水，并混有少量岩浆水。明山金矿成岩黄铁矿含有较高的Au，说明成岩期已经发生了Au的预富集，而黄铁矿中S主要来源于地层，表明地层可能为潜在的矿源层。桂西北地区成矿年龄数据表明，卡林型金矿成矿时代集中于燕山早–中期，而矿区岩体形成于燕山晚期，推测明山金矿不止一个成矿期次，可能存在多期次多阶段的成矿作用。根据成矿流体的水既有变质水，又有岩浆水特征。推测成矿作用主要与变质作用有关，且与岩浆作用具有一定关系。