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证券交易税是以有价证券的交易行为为课税对象的一类税种,自90年深圳开征印花税以来,股票交易印花税通常被当作宏观调控股市的一项直接政策工具,所以证券印花税调整对股市影响的定量研究有现实意义。本文针对我国印花税的7次调整,分别对上证A股、B股进行了实证研究。首先选取了印花税调整前后10、30、60天的大盘信息,对股市的流动性进行研究;然后以印花税调整点前后60天的上证综合指数作为研究对象,建立ARMA、ARCH模型定量研究印花税的调整对股市的影响,研究结论：印花税的上调对股市流动性及波动性的影响大于下调所造成