【摘 要】
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采用事件研究法,在梳理分析2020年3月至12月,美联储、欧洲央行、英格兰银行、日本银行针对新冠疫情采取的量化宽松货币政策具体内容与特征的基础上,选择中国国债市场的微观角
【基金项目】
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教育部人文社科一般项目(项目编号:20YJA790003),山东省自然科学基金项目(项目编号:ZR2020MG039),山东大学青年学者未来计划项目(项目编号:2016WLJH05)
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采用事件研究法,在梳理分析2020年3月至12月,美联储、欧洲央行、英格兰银行、日本银行针对新冠疫情采取的量化宽松货币政策具体内容与特征的基础上,选择中国国债市场的微观角度,以国债利率期限结构为切入点,比较研究发达国家量化宽松货币政策宣告对中国国债利率期限结构的国际溢出效应.得出结论:新冠疫情期间,发达国家单个货币政策宣告显著影响超短期内中国国债累计异常收益率;四家央行中,仅美联储疫情期间多个货币政策宣告对中国国债利率期限结构存在显著且稳健的负向溢出效应,美国溢出效应远超其他发达国家;美联储疫情量化宽松负向溢出效应小于2008年金融危机后首轮量化宽松溢出效应.以上结论说明,即使在疫情防控,经济停摆,美国意图与中国脱钩等诸多实际经济溢出渠道受阻的情况下,微观金融市场对政策信息的反应,依然使美联储具有较强的货币政策国际溢出影响.
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