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2012年上市公司年报回顾——农林牧渔业
在2012年，第一产业，即农林牧渔业的财务安全状况有非常大幅的下滑，其下滑速度在所有20个行业中位居第二。但在2013年，第一产业的财务安全状况有所回升，升幅达到4.42%。所以，总体看来，第一产业在弱经济周期环境之下，借助国家宏观经济政策的扶持，会在将来一段时间有比较积极的表现。因为尽管这一行业财务安全指数绝对值并不特别高，但是在2013年的提升速度非常快，因而从财务安全角度来讲它比较适合于中短期投资。
从2012年12月4日大市反弹行情出现开始至今，农林牧渔行业上涨幅度达到19.14%，高于市场整体的反弹幅度14.17%将近5个百分点说明这一行业的市场表现超过了平均水平。
2012年上市公司年报回顾——食品业
食品行业是一个比较传统的行业，其不同于其他行业的特点在于它的财务安全状况十分稳定，并且连续五年保持上涨态势，这在整个A股市场中是绝无仅有的。从绝对水平来看，食品行业的财务安全指数已经上升至6124点，仅次于医药行业，位列第二。尤其难能可贵的是，食品行业的财务安全指数从5600点左右一步一步平稳上升，而其他不少行业同期却在大幅下降，这更能凸显出食品行业的稳健性和安全性。所以，尽管食品行业不具备太多炒作的题材，然而却具备了十分雄厚的抵御财务风险的能力，因此有十分可观的投资价值，值得投资者关注。
食品行业近两年来充满了争议，从去年12月4日市场反弹行情以来，白酒行业的走势落后于市场整体，二级市场的食品行业指数也低于市场平均水平大约3个百分点。但是导致食品行业上市公司股价下跌的主要因素并不是长期存在的，不会从根本上影响这些公司的投资价值。所以，当这些短期性因素的影响消失之后，食品行业上市公司的投资价值依然会恢复到其应有的水平。
2012年上市公司年报回顾——多种经营业
多种经营行业所覆盖的上市公司数目相对较少，其财务安全状况从2009年开始直至2012年一直处于下降状态。尽管在2011年有所反弹，但是仍然没有能够扭转整体上的下滑趋势。不过，自今年开始，多种经营行业的财务安全状况开始止跌回升，涨幅达到4.58%，并且达到了五年当中的最高值，在所有行业中排名第五。值得注意的是，尽管该行业的财务安全水平已经有所好转，但是仍然有不少财务安全指标存在着较大的问题，投资者还是应当保持一定的谨慎态度。
2012年上市公司年报回顾——机械工业
机械行业的财务安全指数正处于快速下降的通道中，从2011年的6000点已经跌至5000点以下，近两年的跌幅达到13%左右。机械行业作为基础性产业，其涵盖的上市公司数量也是所有行业当中最多的。所以，这一行业整体财务安全状况的下降实际上反映出了中国宏观经济整体的调整态势，并且应当引起有关部门的高度重视和警惕。在2013年，机械行业仍然将保持比较弱势的发展趋势，财务安全状况可能出现进一步的下滑，投资者需要格外留心。
具体来看，机械行业中的重型设备等子行业在这次经济调整周期中受到冲击比较大，一些市场规模和占有率有非常大的企业都表现不佳，甚至面临着困境。由于目前国家拉动投资的力度不如以往强劲，所以这些行业下游需求短时间内难以恢复，故而在今后较长的时期内机械行业都会在低迷状态中徘徊。
每月一星——康美药业
在包括西药、中药、医疗设备和生物科技等领域的150余家医药上市公司中，康美药业的销售收入位列三甲，超越了天士力，仅次于云南白药。不仅如此，康美药业的控股股东——普宁康美实业，在国企云集的全国制药百强企业中也进入了前20名的榜单。
然而最近这半年来，康美药业最吸引眼球的不是公司的业绩和股价，而是去年12月开始被媒体热议的“财务造假”风波。2012年12月15日，一家名为“中能兴业”的投资咨询公司联合证券媒体发文，指证康美药业在土地购买与项目建设上涉嫌造假，至少虚增资产18.47亿元，并请求证监会调查。消息公布之后，康美药业股价迅速暴跌。今年3月7日，康美药业再次因为有关媒体声称其虚增7.6亿元资产而一度跌停。今年5月16日，“中能兴业”第三次向康美发难，继续指责其伪造土地证，虚增土地资产，并声称已将最新造假证据提交给证监会。但这一次市场并没有像之前那样反应激烈，康美药业的股价在当天仅仅下跌了1.67%。
针对媒体的质疑，康美药业曾多次通过公告的方式予以回应，但每次回应都被媒体形容为“澄而不清”。值得注意的是，证监会方面至今没有对“康美造假”事件做出公开明确的表态。于是，每次舆论的狂风暴雨之后，往往就没有了下文。业内机构在这次事件中并没有随波逐流，反而还有行业研究员在造假风波期间多次宣布康美药业价值被低估。
康美药业自2001年挂牌上市以来，其市场表现虽然算不上辉煌，但也配得上公司的名称——健康、美好。12年期间股价累计上涨5倍多，最大涨幅接近10倍。在去年12月以来的反弹行情中，康美药业的表现却差强人意。截止到5月29日收盘，公司股票累计上涨31.21%，这个涨幅虽然显著超越同期上证指数的18.59%，但却大幅落后于同期医药行业指数的46.64%。
康美药业的总量指标非常突出，在中药行业46家上市公司中主营收入排名第2，总市值排名第3。公司的行业估值优势也较为明显，动态和静态市盈率均位列行业第3，显著低于平均水平。但康美药业在盈利效率方面则较弱，净资产收益率排名第17，毛利率指标更是排名倒数第3。
或许是受到了舆论风波的影响，机构投资者对于康美药业的关注度不算高，但评价并不低。在最新6家给予投资评级的机构中，持“强烈看涨”态度的有4家， 其余2家为“看涨”。另外，有4家机构对公司在2013年业绩的增长进行了预测，平均预测增幅为38.95%，高于与之同等量级的天士力和云南白药
康美药业是国内中药饮品行业的龙头企业。从公司的战略和产业布局来看，重点是在上游布局种植基地以提升药材质量，并且在中游控制饮品的生产质量和行业规范标准，以及大力发展中药材仓储物流。这样的经营和发展模式，是非常值得肯定的。
在财务安全方面，康美药业2012年年报预测财务安全评分为69分，并且已经连续三年保持在65分以上。所以总体而言这家公司的财务安全性是比较稳定的，不会出现较大的财务风险。从行业横向比较来看，在医药行业的152家上市公司中，康美药业本期评分排名第65位，处于行业的中游水平。
公司在财务安全方面存在的主要问题在于借款。从2012年的年报可以看到，公司借款规模偏大，而对销售的贡献程度却相对偏小，导致借款使用效率不高。同时，公司存在通过赊销来扩大销售规模的嫌疑，因此赛弥斯评分系统对其做了8分的减分处理。之所以这样讲，是因为公司的销售收入在2012年同比出现大幅增加，而同期经常收支比率却仅为98.69%，低于100%的安全线。也就是说，公司的收入表面上大幅增加，可是实际支出却小幅超过收入，这显然是有疑问的。
进入2013年后，康美药业的一季报预测财务安全评分达到82分，相比2012年年报预测评分有大幅上涨。通过分析可见，公司自身运营具有非常明显的周期性，往往在每年一季度时会表现出较好的经营状况和财务安全状况。对于投资者来讲，关注康美药业的财务安全状况应主要参考年报预测评分，以季度评价作为辅助。
从公司的产业布局来看，目前公司业务主要涵盖四个领域——医药生产、医药流通、医疗服务和金融投资，其中金融投资占比最低，医药生产最高。在医药生产和流通方面，公司主要分为中药和西药两个板块，其中中药业务占总业务比重达到77%。同时，公司正在构建一个庞大的医药仓储物流网络，这也是对未来发展的远期规划，将会为公司业务的扩展创造十分有利的基础条件。而在医疗服务方面，根据公司2012年年报公布的信息，康美医院目前还正在投资建设中，有望于今年投入使用。
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在2012年，第一产业，即农林牧渔业的财务安全状况有非常大幅的下滑，其下滑速度在所有20个行业中位居第二。但在2013年，第一产业的财务安全状况有所回升，升幅达到4.42%。所以，总体看来，第一产业在弱经济周期环境之下，借助国家宏观经济政策的扶持，会在将来一段时间有比较积极的表现。因为尽管这一行业财务安全指数绝对值并不特别高，但是在2013年的提升速度非常快，因而从财务安全角度来讲它比较适合于中短期投资。
从2012年12月4日大市反弹行情出现开始至今，农林牧渔行业上涨幅度达到19.14%，高于市场整体的反弹幅度14.17%将近5个百分点说明这一行业的市场表现超过了平均水平。
2012年上市公司年报回顾——食品业
食品行业是一个比较传统的行业，其不同于其他行业的特点在于它的财务安全状况十分稳定，并且连续五年保持上涨态势，这在整个A股市场中是绝无仅有的。从绝对水平来看，食品行业的财务安全指数已经上升至6124点，仅次于医药行业，位列第二。尤其难能可贵的是，食品行业的财务安全指数从5600点左右一步一步平稳上升，而其他不少行业同期却在大幅下降，这更能凸显出食品行业的稳健性和安全性。所以，尽管食品行业不具备太多炒作的题材，然而却具备了十分雄厚的抵御财务风险的能力，因此有十分可观的投资价值，值得投资者关注。
食品行业近两年来充满了争议，从去年12月4日市场反弹行情以来，白酒行业的走势落后于市场整体，二级市场的食品行业指数也低于市场平均水平大约3个百分点。但是导致食品行业上市公司股价下跌的主要因素并不是长期存在的，不会从根本上影响这些公司的投资价值。所以，当这些短期性因素的影响消失之后，食品行业上市公司的投资价值依然会恢复到其应有的水平。
2012年上市公司年报回顾——多种经营业
多种经营行业所覆盖的上市公司数目相对较少，其财务安全状况从2009年开始直至2012年一直处于下降状态。尽管在2011年有所反弹，但是仍然没有能够扭转整体上的下滑趋势。不过，自今年开始，多种经营行业的财务安全状况开始止跌回升，涨幅达到4.58%，并且达到了五年当中的最高值，在所有行业中排名第五。值得注意的是，尽管该行业的财务安全水平已经有所好转，但是仍然有不少财务安全指标存在着较大的问题，投资者还是应当保持一定的谨慎态度。
2012年上市公司年报回顾——机械工业
机械行业的财务安全指数正处于快速下降的通道中，从2011年的6000点已经跌至5000点以下，近两年的跌幅达到13%左右。机械行业作为基础性产业，其涵盖的上市公司数量也是所有行业当中最多的。所以，这一行业整体财务安全状况的下降实际上反映出了中国宏观经济整体的调整态势，并且应当引起有关部门的高度重视和警惕。在2013年，机械行业仍然将保持比较弱势的发展趋势，财务安全状况可能出现进一步的下滑，投资者需要格外留心。
具体来看，机械行业中的重型设备等子行业在这次经济调整周期中受到冲击比较大，一些市场规模和占有率有非常大的企业都表现不佳，甚至面临着困境。由于目前国家拉动投资的力度不如以往强劲，所以这些行业下游需求短时间内难以恢复，故而在今后较长的时期内机械行业都会在低迷状态中徘徊。
每月一星——康美药业
在包括西药、中药、医疗设备和生物科技等领域的150余家医药上市公司中，康美药业的销售收入位列三甲，超越了天士力，仅次于云南白药。不仅如此，康美药业的控股股东——普宁康美实业，在国企云集的全国制药百强企业中也进入了前20名的榜单。
然而最近这半年来，康美药业最吸引眼球的不是公司的业绩和股价，而是去年12月开始被媒体热议的“财务造假”风波。2012年12月15日，一家名为“中能兴业”的投资咨询公司联合证券媒体发文，指证康美药业在土地购买与项目建设上涉嫌造假，至少虚增资产18.47亿元，并请求证监会调查。消息公布之后，康美药业股价迅速暴跌。今年3月7日，康美药业再次因为有关媒体声称其虚增7.6亿元资产而一度跌停。今年5月16日，“中能兴业”第三次向康美发难，继续指责其伪造土地证，虚增土地资产，并声称已将最新造假证据提交给证监会。但这一次市场并没有像之前那样反应激烈，康美药业的股价在当天仅仅下跌了1.67%。
针对媒体的质疑，康美药业曾多次通过公告的方式予以回应，但每次回应都被媒体形容为“澄而不清”。值得注意的是，证监会方面至今没有对“康美造假”事件做出公开明确的表态。于是，每次舆论的狂风暴雨之后，往往就没有了下文。业内机构在这次事件中并没有随波逐流，反而还有行业研究员在造假风波期间多次宣布康美药业价值被低估。
康美药业自2001年挂牌上市以来，其市场表现虽然算不上辉煌，但也配得上公司的名称——健康、美好。12年期间股价累计上涨5倍多，最大涨幅接近10倍。在去年12月以来的反弹行情中，康美药业的表现却差强人意。截止到5月29日收盘，公司股票累计上涨31.21%，这个涨幅虽然显著超越同期上证指数的18.59%，但却大幅落后于同期医药行业指数的46.64%。
康美药业的总量指标非常突出，在中药行业46家上市公司中主营收入排名第2，总市值排名第3。公司的行业估值优势也较为明显，动态和静态市盈率均位列行业第3，显著低于平均水平。但康美药业在盈利效率方面则较弱，净资产收益率排名第17，毛利率指标更是排名倒数第3。
或许是受到了舆论风波的影响，机构投资者对于康美药业的关注度不算高，但评价并不低。在最新6家给予投资评级的机构中，持“强烈看涨”态度的有4家， 其余2家为“看涨”。另外，有4家机构对公司在2013年业绩的增长进行了预测，平均预测增幅为38.95%，高于与之同等量级的天士力和云南白药
康美药业是国内中药饮品行业的龙头企业。从公司的战略和产业布局来看，重点是在上游布局种植基地以提升药材质量，并且在中游控制饮品的生产质量和行业规范标准，以及大力发展中药材仓储物流。这样的经营和发展模式，是非常值得肯定的。
在财务安全方面，康美药业2012年年报预测财务安全评分为69分，并且已经连续三年保持在65分以上。所以总体而言这家公司的财务安全性是比较稳定的，不会出现较大的财务风险。从行业横向比较来看，在医药行业的152家上市公司中，康美药业本期评分排名第65位，处于行业的中游水平。
公司在财务安全方面存在的主要问题在于借款。从2012年的年报可以看到，公司借款规模偏大，而对销售的贡献程度却相对偏小，导致借款使用效率不高。同时，公司存在通过赊销来扩大销售规模的嫌疑，因此赛弥斯评分系统对其做了8分的减分处理。之所以这样讲，是因为公司的销售收入在2012年同比出现大幅增加，而同期经常收支比率却仅为98.69%，低于100%的安全线。也就是说，公司的收入表面上大幅增加，可是实际支出却小幅超过收入，这显然是有疑问的。
进入2013年后，康美药业的一季报预测财务安全评分达到82分，相比2012年年报预测评分有大幅上涨。通过分析可见，公司自身运营具有非常明显的周期性，往往在每年一季度时会表现出较好的经营状况和财务安全状况。对于投资者来讲，关注康美药业的财务安全状况应主要参考年报预测评分，以季度评价作为辅助。
从公司的产业布局来看，目前公司业务主要涵盖四个领域——医药生产、医药流通、医疗服务和金融投资，其中金融投资占比最低，医药生产最高。在医药生产和流通方面，公司主要分为中药和西药两个板块，其中中药业务占总业务比重达到77%。同时，公司正在构建一个庞大的医药仓储物流网络，这也是对未来发展的远期规划，将会为公司业务的扩展创造十分有利的基础条件。而在医疗服务方面，根据公司2012年年报公布的信息，康美医院目前还正在投资建设中，有望于今年投入使用。
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