论文部分内容阅读
视野，赢利模式，风险与收益的选择决策——我认为这是任何一个优秀投资者必过的三个关口。
身在商界，经常有朋友问起此类的问题：我想干什么什么，你觉得怎样？我想买股票，你给推荐一些公司；开个什么公司如何等等。
说来惭愧，这些问题我往往难以给出令他们满意的答案。因为每个人的具体情况不一样，你的个性、资源、风险承受的能力、经营管理的能力以及对某个行业的熟悉了解程度等因素，让一个外人如何做出评价呢？可提问的人多了，也促使我思考这样一个问题：一个优秀的投资者到底应该具备什么样的素质？
这个问题很难一概而论，除去各行各业的成功者必备的基本素质，如学习、努力、毅力、智慧、自信等共性以外，有没有一些作为投资者这个身份所特殊要求的呢？换言之，在投资活动中，有没有需要特别注意的一些普遍规律呢？
我认为还是有的。
第一就是在目前的新形势下，一定要有国际化的开放视野。这个提法好象很大，有人说：我又不是要做什么国际贸易，你别故做惊人之语。
日前，我的一位朋友高善文来京参加一个经济高层会议。会议闲暇他来我处小坐，我便问起前些日子他与某些主流经济学家的一场争论的情况。这场争论是关于中国宏观经济的看法，以某著名经济学家为首的主流经济学家认为中国经济现在是“没有温度的高烧”，其中主要论据就是投资增长过快而价格没有上涨，经济结构存在严重问题。高善文与之意见相左，他批驳对方的一个主要观点就是：中国经济目前与国际市场关联密切，价格与国际市场的价格高度相关或一致，也就是说，价格是由整个国际市场的供求关系来决定的，而不能仅仅只分析国内的供求关系。此言一出，石破天惊，很多经济学家挠头：这样一个简单事实，怎么我们就没有想到呢？
高的这个国际化视野同样给我很大的触动。确实如此，从一系列的相关数据来看，中国经济早就不是当年的封闭发自给自足的经济模式了，许多行业的价格变化和风险周期是与国际市场同步的，如普通消费者最能切身感受的就是油价的变动。具体到不同的行业，肯定要有更深入的分析，但是肯定无疑的是，我们不能再用一个封闭的眼光看问题了。
第二点是盈利模式的问题。一个好的盈利模式的设计是至关重要的，它的最重要的特点就是简单，易操作。前年曾有位朋友意图进入一个新行业，他自以为看出了这个行业现有的问题和机会，给我讲述他的宏伟计划：第一步如何，第二步如何……我一直听他讲到第四步，才听到了他的投资回报。我笑了，说：“你要么还不了解这个行业，要么就是设计的有问题。你前三步都是投入，而且复杂无比，一个环节的失误或失控就会让你前功尽弃，而你的设计是只有做好了这么多复杂的铺垫，到第四步才能见到收益，这绝不可行。”
可惜的是，朋友没有听我的，执意地杀进去了。也就一年的时间，就放弃了他的计划，赔了十几万后撤了出来。
第三点是风险和收益的选择倾向。原则上说，我的主张是：30岁时应追求收益最大化，40岁时就要考虑风险最小化；资金量较小时追求收益最大化，大资金则要降低风险；项目初始追求最大收益，项目中后期则以控制风险为第一要务。
就在本文动笔前，我劝一个朋友不要买房投资。我说：“以目前的经济形势看，买房出租不是收益最大化的选择，而是风险最低的选择。你30出头的年纪，又不是有很多的资金，需要分散开了放在多个篮子里，这几十万应该放到最能挣钱的地方去，搏一搏，争取在最短的时间内取得最大的收益。比如说，这一两年股市的行情应该不错，你的专业离这个行业又不远，完全可以在股市里放手一搏。即使摔了跤，我们还年轻，也可以爬得起来。很少的一点钱，就是你完全规避了风险，又能如何？要知道，一个人40岁还不富有，那么他就基本上没有富有的机会了；可是到了40岁还不知道控制风险，那么他的养老也会有问题。”
再比如说炒股，行情刚启动，你就考虑风险，老想着赚点小钱就出来；出来了一看行情还在发展，媒体还在煽呼，就又进去了；可到了行情后期了，却贪婪地追求利益最大化，又舍不得出来了……
视野，赢利模式，风险与收益的选择决策——我认为这是任何一个优秀投资者必过的三个关口。
身在商界，经常有朋友问起此类的问题：我想干什么什么，你觉得怎样？我想买股票，你给推荐一些公司；开个什么公司如何等等。
说来惭愧，这些问题我往往难以给出令他们满意的答案。因为每个人的具体情况不一样，你的个性、资源、风险承受的能力、经营管理的能力以及对某个行业的熟悉了解程度等因素，让一个外人如何做出评价呢？可提问的人多了，也促使我思考这样一个问题：一个优秀的投资者到底应该具备什么样的素质？
这个问题很难一概而论，除去各行各业的成功者必备的基本素质，如学习、努力、毅力、智慧、自信等共性以外，有没有一些作为投资者这个身份所特殊要求的呢？换言之，在投资活动中，有没有需要特别注意的一些普遍规律呢？
我认为还是有的。
第一就是在目前的新形势下，一定要有国际化的开放视野。这个提法好象很大，有人说：我又不是要做什么国际贸易，你别故做惊人之语。
日前，我的一位朋友高善文来京参加一个经济高层会议。会议闲暇他来我处小坐，我便问起前些日子他与某些主流经济学家的一场争论的情况。这场争论是关于中国宏观经济的看法，以某著名经济学家为首的主流经济学家认为中国经济现在是“没有温度的高烧”，其中主要论据就是投资增长过快而价格没有上涨，经济结构存在严重问题。高善文与之意见相左，他批驳对方的一个主要观点就是：中国经济目前与国际市场关联密切，价格与国际市场的价格高度相关或一致，也就是说，价格是由整个国际市场的供求关系来决定的，而不能仅仅只分析国内的供求关系。此言一出，石破天惊，很多经济学家挠头：这样一个简单事实，怎么我们就没有想到呢？
高的这个国际化视野同样给我很大的触动。确实如此，从一系列的相关数据来看，中国经济早就不是当年的封闭发自给自足的经济模式了，许多行业的价格变化和风险周期是与国际市场同步的，如普通消费者最能切身感受的就是油价的变动。具体到不同的行业，肯定要有更深入的分析，但是肯定无疑的是，我们不能再用一个封闭的眼光看问题了。
第二点是盈利模式的问题。一个好的盈利模式的设计是至关重要的，它的最重要的特点就是简单，易操作。前年曾有位朋友意图进入一个新行业，他自以为看出了这个行业现有的问题和机会，给我讲述他的宏伟计划：第一步如何，第二步如何……我一直听他讲到第四步，才听到了他的投资回报。我笑了，说：“你要么还不了解这个行业，要么就是设计的有问题。你前三步都是投入，而且复杂无比，一个环节的失误或失控就会让你前功尽弃，而你的设计是只有做好了这么多复杂的铺垫，到第四步才能见到收益，这绝不可行。”
可惜的是，朋友没有听我的，执意地杀进去了。也就一年的时间，就放弃了他的计划，赔了十几万后撤了出来。
第三点是风险和收益的选择倾向。原则上说，我的主张是：30岁时应追求收益最大化，40岁时就要考虑风险最小化；资金量较小时追求收益最大化，大资金则要降低风险；项目初始追求最大收益，项目中后期则以控制风险为第一要务。
就在本文动笔前，我劝一个朋友不要买房投资。我说：“以目前的经济形势看，买房出租不是收益最大化的选择，而是风险最低的选择。你30出头的年纪，又不是有很多的资金，需要分散开了放在多个篮子里，这几十万应该放到最能挣钱的地方去，搏一搏，争取在最短的时间内取得最大的收益。比如说，这一两年股市的行情应该不错，你的专业离这个行业又不远，完全可以在股市里放手一搏。即使摔了跤，我们还年轻，也可以爬得起来。很少的一点钱，就是你完全规避了风险，又能如何？要知道，一个人40岁还不富有，那么他就基本上没有富有的机会了；可是到了40岁还不知道控制风险，那么他的养老也会有问题。”
再比如说炒股，行情刚启动，你就考虑风险，老想着赚点小钱就出来；出来了一看行情还在发展，媒体还在煽呼，就又进去了；可到了行情后期了，却贪婪地追求利益最大化，又舍不得出来了……
视野，赢利模式，风险与收益的选择决策——我认为这是任何一个优秀投资者必过的三个关口。