一改2012年券商创新方案频放卫星的景象，2013年券商创新并不顺遂。
　　肖钢履新证监会主席后仍在“了解情况”，新领导层的态度仍不明确。不过，仅从肖钢时任中国银行董事长时期和2013年“两会”期间对于“资金池”运作的理财产品的态度，已有不少券商人士担心“创新是不是还可以继续”？？？？
　　“我们近期连续上报了5个创新方案，但都被证监会退回来了。”4月初，一家综合型券商业务负责人告诉《证券市场周刊》，退回的原因主要是监管部门认为相关创新产品的风险偏高。
　　同期，市场爆出海通证券OCT产品“一海通财”系列产品被监管部门调查整改、国泰君安证券资管计划涉嫌违规承诺保本收益。两家龙头券商受到核查，监管层颇有深意。
　　券商创新或进入了观察期。
　　创新与风控并重
　　对比2012年四五月份期间的券商研究报告不难发现，分析师对于创新的期待——“利好、大变革、转型”表达了行业对于创新的厚望。
　　从2013年3月下旬开始，多家券商分析师在报告中将“监管层人事调整不改创新大势，创新节奏将趋缓”作为主基调，一方面表达了对创新进程趋缓的担忧；另一方面也是转而呼吁行业创新不可停滞。
　　4月12日，证监会新闻发言人明确表示，券商创新政策方向不会改变，但是需要将创新与风控并重，在放松管制的同时加强监管。
　　他表示，近期，证监会已要求上海、江苏、甘肃等地证监局分别对国泰君安资产管理、海通证券、华泰证券、华龙证券个别产品进行现场核查，核实在开展业务和产品创新中是否有违规现象，目前相关证监局的现场核查工作已基本完成，将根据职责分工依法进行处理。
　　中信建投证券金融分析师魏涛表示，从监管机构下决心核查的态度看，创新需要有效的风险防控，不能无限度。
　　另有市场人士则称，2012年，证券行业迎来了史无前例的创新大潮，对于监管、风控也提得不如往年多。这种情况是阶段性的，不可能一直持续。
　　“但从券商对创新业务的投入，以及上报创新产品的数量上看，券商的态度仍很积极。”有券商业内人士如此评价。
　　创新速度放缓 券商预期不变
　　4月15日，中信证券（600030.SH、06030.HK）在研报中称，券商创新进程不确定性是证券行业目前面临的最大的一个利空。尽管证监会继续重申保持创新政策的连续性、辟谣了非现场开户叫停，但市场对创新政策的推进速度仍不确定。
　　多位证券研究人士仍表示，尽管方向不会改变，但券商的创新速度放缓已成定局，但未来增长仍然可期。
　　4月16日，招商证券（600036.SH）发布报告称，3月以来券商资产证券化、托管业务、债务融资工具、股权激励等政策逐一出台，创新正在从线性推进演变为面的扩散，预计券商一季度业绩增速30%以上。2013年证券行业迎来以制度和规则突破的全面发展阶段，全年行业ROE可提升至8%-10%，3年内达到15%-20%。
　　该机构称，短期房地产调控和证监会领导更替对市场产生情绪面扰动。但未来以业务标杆（转融通+股票质押回购）、资本杠杆（短融、公司债、债务融资工具）、人力杠杆（券商股权激励）的三维杠杆已全面启动。
　　招商证券认为，目前证券行业的新业务，是行业增长的主要动力，预计2013年以融资融券和股票质押贷款为代表的类信贷业务收入占比将可达15%以上，直投和债券交易占比提高，买方业务回报率稳定性在提升。另一方面，投行受制于IPO暂停，转向固定收益项目和资产证券化，业绩将持续改善。
　　与此同时，经纪业务在新设放开和互联网金融的冲击下面临格局重构压力，代销金融产品放开推动经纪业务转型，将大幅增厚经纪业务收入。
　　信达证券非银行金融行业首席分析师王松柏则对记者表示，券商的创新需要时间积累，短期内行业整体的预期并不高。从证券行业一季度的表现看，传统经纪业务的弹性比较大，2013年全年看，券商很难看到突出的业绩增长，更多的行业整固的过程。