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从1984年新中国诞生第一只股票开始，私募便伴随中国资本市场一路走来。作者根据自己长期接触、观察、分析私募这一行业的切身体验，记叙了一个个私募天才、巨鳄、枭雄鏖战资本市场的传奇，探究他们的投资思路及其背后的逻辑，描绘出私募的真实面貌与纵向历史。
仔细研读了西方一些研究对冲基金(与国内私募基金最接近的一个形式)的著作后，发现了一个惊人的事实一中国的私募正好处在蓬勃发展的向上周期，发展水平已经完全不逊色于任何一个发达国家的对冲基金，整体风格与操作能力都处于最为绚丽的时期。
据截止到2009年上半年的数据资料显示，中国阳光私募基金这几年呈现高速发展态势。特别是伴随几波A股市场的反弹行情，阳光私募基金市场获得空前发展，截至2009年上半年，产品数量超过300只，其资金管理规模已从2008年年初的不足50亿元，发展到超过400亿元。
这仅仅只是部分中国阳光私募基金，早在2006年，中国社科院金融研究中心副主任王国刚就推断，我国私募基金的规模为8000亿至9000亿元左右；而活跃在A股市场的私募基金规模大约有5000亿元。
与西方对冲基金处于停滞期不同，中国私募基金的规模如同西方国家在20世纪初期一样，正处在快速增长的时期。而且，我发现，中国私募基金的投资风格随着2007～2009年的井喷发展，也得到了前所未有的突破，尤其在2009年，呈现出花团锦簇的局面，各类投资风格几乎涵盖了西方对冲基金发展多年形成的多种投资策略。
西方对冲基金中，比较主流的有选股型、趋势型、中性套利型、事件驱动型、量化型等。以上的对冲基金主流类型都可以在国内找到相应的品种，甚至一些名词借用的方式也一模一样。这自然有赖于近年来公募基金的蓬勃发展——他们最好的习惯之一，就是引用西方的投资管理方法。
我们可以根据国外对冲基金的发展，结合国内资本市场的特点，预言中国私募基金在多年后可能呈现出的几个方向。
第一个预言，将出现真正意义上的中国版“伯克希尔·哈撒韦”。中国很多形成价值投资风格的私募都说自己师承巴菲特，然而，巴菲特的另一个精髓是，他将自己的私募变成了一家上市公司，即赫赫有名的伯克希尔·哈撒韦。尽管无数私募都或多或少向我表示过他们希望将自己的资产管理公司变成中国版伯克希尔·哈撒韦的决心，然而，他们都因各种原因而“一切成空”。就在君安证券时期，君安证券收购申华实业就是想实现这一目标，甚至在后来的申科系、德隆系、涌金系等都可看出这个模式的影子。然而，这些野心勃勃的私募都未成行。有个流行的说法是，中国版伯克希尔·哈撒韦就是中国的大财团、金融巨鳄，通过市场化的举牌收购，让金融资本完全控制产业资本，这是中国资本市场所不容许的一种形式，可能缺少大环境上的某种契机。
第二个预言，中国全球宏观基金迅猛发展，在国际一流的对冲基金经理中，将出现中国人的名字。此人可能像当年的索罗斯一样，因攻击货币体制漏洞引发亚洲金融危机而成为全球公认的投资大师。尽管这个中国人(可能不止一个)在全球投资市场的所作所为未必像索罗斯的量子基金那样引起巨大的负面影响。但我们相信，随着国际化运作管理水平的提高，中国将会出现全球宏观对冲基金。毕竟，在当前的中国私募的发展模式下，中国最缺少的就是从全球及宏观的角度着眼，在世界各地的股市、汇市以及期货等市场中寻求不合理的市场价格，乘虚而入，以闪电般的速度同时炒作几个不同的市场，以获取价差回报的私募基金。不过，中国目前已经在形成创建离岸基金的潮流，例如景林资产、上海涌金投资、睿信投资、保利资产等，以及一些长于深圳的私募，例如赵丹阳的赤子之心、康晓阳的天马投资、刘明达的明达投资、谢柳毅的柏坊投资、吴险峰的龙腾资产等，早就在香港成立了相关离岸型的私募产品。从容的吕俊、淡水泉的赵军等优秀私募，更是与一些权威的香港投资公司合作，陆续推出了自己的离岸私募基金。还有一类有志出海的民间私募基金，诸如刘宏的博弘投资等在近两年也开始了离岸基金实践。不过，这类在海外成立基金的先行者，多数是募集海外资金投资中国资产。
第三个预言，在不远的将来，私募的规模继续空前发展。中国将出现一批千亿级私募，他们不仅管理富人的财富，同时还管理年金、社保等国家资产。而最早摘得桂冠的是中国特色私募派。他们不仅将存在很长一段时间，并将成为未来国内私募的最中坚力量。
中国资本市场的一些特色无法在短期内得到改变。最早雄起的大腕，注定是一些擅长改变的谙熟中国资本市场规律的私募群体。在资本市场跌打滚爬多年的私募基金，因拥有非常灵通的信息和丰富的人脉资源，并对市场非常敏感，故能够掌握制度变迁的时机，并形成相应的赚钱新模式。他们往往采取盲点套利模式，利用市场的定价错误或者制度障碍来获得收益。这类具有强烈时代特点的私募，继续走着特定时期特定市场环境下的投资路线。他们往往具有敏锐的市场观察力和对宏观市场走向的把握能力。根据不同阶段经济发展和政策环境变化，适时调整投资策略，而其操作手法的每一次转变，都准确把握住了中国资本市场发展的脉搏。
中国资本市场仍将在发展初期推出不同的新规新品，继续存在原始股、转配股、法人股等每个历史阶段的新型套利方式。然而，随着资本市场的透明度不断提高，这类私募的生存与发展也面临极大考验，但是如果他们转型成功，将成为极大的中坚力量。私募行业从蒙昧状态到新《证券投资基金法》出台前夜，差不多经历了20年的岁月。这个前夜在此时此刻值得纪念。3个预言在等待下一个时代。
仔细研读了西方一些研究对冲基金(与国内私募基金最接近的一个形式)的著作后，发现了一个惊人的事实一中国的私募正好处在蓬勃发展的向上周期，发展水平已经完全不逊色于任何一个发达国家的对冲基金，整体风格与操作能力都处于最为绚丽的时期。
据截止到2009年上半年的数据资料显示，中国阳光私募基金这几年呈现高速发展态势。特别是伴随几波A股市场的反弹行情，阳光私募基金市场获得空前发展，截至2009年上半年，产品数量超过300只，其资金管理规模已从2008年年初的不足50亿元，发展到超过400亿元。
这仅仅只是部分中国阳光私募基金，早在2006年，中国社科院金融研究中心副主任王国刚就推断，我国私募基金的规模为8000亿至9000亿元左右；而活跃在A股市场的私募基金规模大约有5000亿元。
与西方对冲基金处于停滞期不同，中国私募基金的规模如同西方国家在20世纪初期一样，正处在快速增长的时期。而且，我发现，中国私募基金的投资风格随着2007～2009年的井喷发展，也得到了前所未有的突破，尤其在2009年，呈现出花团锦簇的局面，各类投资风格几乎涵盖了西方对冲基金发展多年形成的多种投资策略。
西方对冲基金中，比较主流的有选股型、趋势型、中性套利型、事件驱动型、量化型等。以上的对冲基金主流类型都可以在国内找到相应的品种，甚至一些名词借用的方式也一模一样。这自然有赖于近年来公募基金的蓬勃发展——他们最好的习惯之一，就是引用西方的投资管理方法。
我们可以根据国外对冲基金的发展，结合国内资本市场的特点，预言中国私募基金在多年后可能呈现出的几个方向。
第一个预言，将出现真正意义上的中国版“伯克希尔·哈撒韦”。中国很多形成价值投资风格的私募都说自己师承巴菲特，然而，巴菲特的另一个精髓是，他将自己的私募变成了一家上市公司，即赫赫有名的伯克希尔·哈撒韦。尽管无数私募都或多或少向我表示过他们希望将自己的资产管理公司变成中国版伯克希尔·哈撒韦的决心，然而，他们都因各种原因而“一切成空”。就在君安证券时期，君安证券收购申华实业就是想实现这一目标，甚至在后来的申科系、德隆系、涌金系等都可看出这个模式的影子。然而，这些野心勃勃的私募都未成行。有个流行的说法是，中国版伯克希尔·哈撒韦就是中国的大财团、金融巨鳄，通过市场化的举牌收购，让金融资本完全控制产业资本，这是中国资本市场所不容许的一种形式，可能缺少大环境上的某种契机。
第二个预言，中国全球宏观基金迅猛发展，在国际一流的对冲基金经理中，将出现中国人的名字。此人可能像当年的索罗斯一样，因攻击货币体制漏洞引发亚洲金融危机而成为全球公认的投资大师。尽管这个中国人(可能不止一个)在全球投资市场的所作所为未必像索罗斯的量子基金那样引起巨大的负面影响。但我们相信，随着国际化运作管理水平的提高，中国将会出现全球宏观对冲基金。毕竟，在当前的中国私募的发展模式下，中国最缺少的就是从全球及宏观的角度着眼，在世界各地的股市、汇市以及期货等市场中寻求不合理的市场价格，乘虚而入，以闪电般的速度同时炒作几个不同的市场，以获取价差回报的私募基金。不过，中国目前已经在形成创建离岸基金的潮流，例如景林资产、上海涌金投资、睿信投资、保利资产等，以及一些长于深圳的私募，例如赵丹阳的赤子之心、康晓阳的天马投资、刘明达的明达投资、谢柳毅的柏坊投资、吴险峰的龙腾资产等，早就在香港成立了相关离岸型的私募产品。从容的吕俊、淡水泉的赵军等优秀私募，更是与一些权威的香港投资公司合作，陆续推出了自己的离岸私募基金。还有一类有志出海的民间私募基金，诸如刘宏的博弘投资等在近两年也开始了离岸基金实践。不过，这类在海外成立基金的先行者，多数是募集海外资金投资中国资产。
第三个预言，在不远的将来，私募的规模继续空前发展。中国将出现一批千亿级私募，他们不仅管理富人的财富，同时还管理年金、社保等国家资产。而最早摘得桂冠的是中国特色私募派。他们不仅将存在很长一段时间，并将成为未来国内私募的最中坚力量。
中国资本市场的一些特色无法在短期内得到改变。最早雄起的大腕，注定是一些擅长改变的谙熟中国资本市场规律的私募群体。在资本市场跌打滚爬多年的私募基金，因拥有非常灵通的信息和丰富的人脉资源，并对市场非常敏感，故能够掌握制度变迁的时机，并形成相应的赚钱新模式。他们往往采取盲点套利模式，利用市场的定价错误或者制度障碍来获得收益。这类具有强烈时代特点的私募，继续走着特定时期特定市场环境下的投资路线。他们往往具有敏锐的市场观察力和对宏观市场走向的把握能力。根据不同阶段经济发展和政策环境变化，适时调整投资策略，而其操作手法的每一次转变，都准确把握住了中国资本市场发展的脉搏。
中国资本市场仍将在发展初期推出不同的新规新品，继续存在原始股、转配股、法人股等每个历史阶段的新型套利方式。然而，随着资本市场的透明度不断提高，这类私募的生存与发展也面临极大考验，但是如果他们转型成功，将成为极大的中坚力量。私募行业从蒙昧状态到新《证券投资基金法》出台前夜，差不多经历了20年的岁月。这个前夜在此时此刻值得纪念。3个预言在等待下一个时代。