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政府补贴是扶持中小企业发展的重要途径,但其对中小企业成长的作用机制仍然模糊.文章采用2009-2020年中国创业板上市企业的面板数据,实证检验政府补贴对中小企业成长的促进效应及作用机制.研究发现,政府补贴对中小企业成长有显著的积极影响.中介效应检验发现,政府补贴通过影响外部融资与企业研发投入进而影响中小企业成长,并且外部融资与企业研发投入发挥了完全中介作用.