【摘 要】
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由于企业自身不具有频繁交易的特性，以往研究存在使用相关要素波动率替代企业波动率而导致计算精度低的问题。在实物期权方法理论框架下，首先选取GARCH模型求得企业股权价值动
【机 构】
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青岛大学经济学院,中国海洋大学经济学院
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由于企业自身不具有频繁交易的特性，以往研究存在使用相关要素波动率替代企业波动率而导致计算精度低的问题。在实物期权方法理论框架下，首先选取GARCH模型求得企业股权价值动态波动率，然后利用KMV模型将股权价值波动率转化为企业资产价值波动率。并选取创业极不同行业类别的高科技企业做实证分析，得到波动率与企业规模成反向变化、通信电子类企业波动率更高的结论。
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