中国企业集团内部资本市场研究——基于“掏空”或“支撑”角度

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企业集团是指以资源实力雄厚的母公司为核心,通过资本联结,母子公司之间协同运营,以实现整体价值最大化为目标的企业群体.在新兴市场国家里,企业集团成为越来越普遍的组织形式.一方面,由于代理问题的存在,企业集团成为了控股股东的“掏空”装置,以此来侵占中小股东的利益.另一方面,集团母公司或控股股东在公司陷入财务困境时,也会利用母公司及个人资源对公司进行“支撑”.本文通过分析我国企业集团内部对于掏空或支持行为产生的动机及其主要方式,讨论其行为发生的经济后果.
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