对短期利率的动态行为研究是近年来的热点研究领域。短期利率的动态行为指的是瞬时利率符合一个随机微分方程，从而来考察整个利率期限结构是如何随着时间演化的过程。随着金融市场的发展，无论对于货币政策的制定者还是众多金融机构来说，近几十年都越来越重视如何有效地刻画出利率期限结构(用来刻画债券期限与利率之间关系的曲线)，通过对短期利率动态行为的模拟来对利率期限结构进行预测和分析，并用于如下三个领域之中：能够对固定收益债券和衍生债券进行定价，能够对风险资产的期望均衡收益产生影响(对超额收益率的回报)，以及短期利率是经济周期分析的一个重要变量，其对货币政策制定和通胀预期的敏感性都至关重要。因此，研究短期利率的动态期限结构具有了重要意义。　　 作为整个资本市场的一部分，中国的国债市场才经过了短短十多年的发展，与西方发达国家债券市场相比较而言，我国的国债市场尚还处于初级阶段。随着我国加入世贸组织并承诺于2006年12月1日全面开放我国的金融市场，我国已经进入了一个金融服务竞争更加激烈的时代，如何能有效得出我国利率曲线成为国内外金融机构关心的问题，因此对于利率期限结构的动态研究也同渐深入起来，一方面是学习国外主流期限结构理论的方法和技术，另一方面也是结合本土市场来应用和发展。　　 本文主要对有效矩估计这种方法如何在我国国债市场中得到有效应用进行了一些探讨。首先完整地描述了利率期限结构现有的静态和动态理论，通过对国内外前沿研究和文献的回顾，发现国外的大多数研究模型和结果仅限于国外的市场，而对于中国的国债市场而言，这些方法是否具有可行性，是否能有效运用到本国市场，这方面的研究并不充分。随后对当前我国国债市场的发展现状和存在的问题进行了探讨。后半部分则详细论述了有效矩估计方法的具体步骤，并开始对中国国债回购市场样本数据建立短期利率的随机波动率期限结构模型，以协方差矩阵为矩条件，用有效矩估计方法估计出模型参数，通过对参数的经济意义进行分析来得出利率动态行为是否具备均值回复性，以及波动率的变动是否有较高的持续性，最后进一步说明和评价该方法在中国国债市场的适用性。