我国股指期货市场和ETF基金市场相较西方发达国家起步较晚,两市场的发展还远远不够成熟。研究我国股指期货和ETF基金是否具备相应价格发现功能,可以对两市场的有效运行与否进行判断,政策制定者和投资者可对股指期货、ETF与标的指数市场的运行进行更好的把握,从而实现最好的政策制定和投资决策,具有一定现实意义。本文对沪深300股指期货、沪深300ETF与标的指数三者间的价格发现作用进行实证分析,确定股指期货和ETF基金的价格发现作用是否能够充分发挥,从而判断相关市场能否高效有序运行,进而提出完善相关市场的对策建议。首先,对与本文相关的国内外研究文献进行梳理,介绍股指期货与ETF基金的相关概念及发展概况,并阐述价格发现功能的含义及其形成原因。其次,对本文的研究数据进行具体说明及描述性统计分析,同时对本文所利用的计量模型及方法进行了详细阐述,如向量误差修正模型、方差分解、格兰杰因果检验等等,为后文的实证分析奠定基础。再次,利用计量经济学方法,从日间和日内两个角度对股指期货、ETF基金、指数现货间价格发现功能的强弱关系进行实证分析,揭示了日数据下三者间存在单向的价格引导关系,且期货的价格发现功能强于现货,5分钟数据下三者间存在双向的价格引导关系,且现货的价格发现功能强于期货。最后,对实证分析的结果进行比较分析和原因分析,得出股指期货仅在日数据下发挥了很强的价格发现功能,而ETF对指数现货而言并没有表现出相对较强的价格发现作用,故股指期货和ETF市场的价格发现作用并没有得到充分发挥,并对制约两市场发挥价格发现功能的因素进行分析,进而提出了完善股指期货市场和ETF基金市场的相关建议。