随着资本市场的发展,围绕资本市场展开的企业外部产权交易和企业内部投、融资活动的核心都离不开对企业价值的评估,价值评估成为金融、投资、财务等领域的重要研究和应用内容。企业价值评估解决的是正确认识企业价值的问题,对包括的各种资产以及公司作为整体的价值做出恰如其分的估价,不高估或者低估企业价值。未来自由现金流量的预测和折现率的量化作为自由现金流量贴现法的基础,很大程度上决定了评估结果的准确性,尤其是未来自由现金流量的预测,其预测质量的好坏直接决定了整个企业价值评估工作的质量。然而由于影响自由现金流量的因素众多,在实际工作中预测未来自由现金流量是一件非常棘手的事情,同时目前的财务理论和经济理论尚不能提供一套切实可行的预测未来自由现金流量的指导原则,因此,在把握未来自由现金流量不确定性的基础上对未来自由现金流量进行可靠的预测,对于正确认识企业价值有着决定性的意义。本文试图在前人研究的基础上建立一个有效的未来自由现金流量的预测模型,以解决自由现金流量贴现法在实际应用中碰到的最大难处,从而推动自由现金流量贴现法在我国企业价值评估中的应用。最后本文通过东阿阿胶有限公司这样一个完整的应用实例分析对自由现金流量贴现法进行实际检验,论证其在中国资本市场运用的可操作性和可推广性。