维护中小投资者的正当权益,是中国证券市场的健康发展的重要保证。本文认为以下三条的认真执行是解决问题的出路。第一类是受公司治理结构的制约;第二类是法律和交易所上市规则的制约。第三类就是受社会道德的制约;理论上讲,中小投资者就是靠这三条制约来和大股东取得平衡。 金融系统的风险集中在银行,银行改革是攻坚战。中国的金融系统应该从银行为中小逐步转向以市场为中心,稳步提高证券市场的地位。可投资的品种不再稀缺,中小投资者的地位自然提高。东亚金融危机从某种意义上来说,是东亚金融体制中所隐含的这些弊端和内在缺欠的总爆发。我们必须站在经济社会协调发展的高度维护中国的金融安全和社会稳定。 上市公司信用不但是证券市场健康有序发展的基础,也是整个社会发展的重要一环。目前,我国上市公司信用存在着严重的危机这不但与证券市场本身具有内在制度缺陷有关,也与我国处于转轨时期的经济体制不顺有关,各方面需要配套改革。从这个意义上讲,中小投资者的困境是个历史过程。 长期以来,我国的商业文化不发达,缺少全社会的真正的商业资本文化。没有资本文化,债券市场和股票市场就发育不好。努力提高中小投资者的文化素质,努力提高全社会的道德文化素质,意义极为重大。