本文研究了私募股权市场中企业家（资金需求者）和投资家（资金提供者）之间的交易契约设计问题。论文从投资家的视角出发，紧紧把握私募股权投资最本质的特征，探讨了投资家如何通过订立交易合同来控制风险、创造收益的方法与手段，也即私募股权投资的交易结构设计问题，具体又包括契约设计和股权定价及调整两大方面。　　私募股权最本质的概念是，一是投资于非上市股权，二是保留强有力的影响来保护自己的权益价值。它与公开资本市场在服务环境、服务对象、服务手段等方面存在差异，两者呈一种分工协作的关系。私募股权市场以高度信息不对称为其典型特征，它通过提供非标准化的金融产品，为创业企业、中等规模公司、陷入财务困境的公司以及寻求收购的公司等各种非公开上市的市场主体解决融资需求。私募股权投资者提供给企业的除了资金外，还提供知识和增值服务，这就是“公司治理套利”(Governance arbitrage)，相对于公开资本市场的“价格套利”(Price arbitrage)。私募股权市场将资产定价的范围扩大到流动性极差的非上市公司的债权、股权等经营控制权方面。私募股权还运用复杂的融资契约条款及多种金融创新工具（如可转换优先股、可转换债券、股票期权等）来实现投资风险的转移与分散。尽管面临这样一个信息极度匮乏、融资者素质良莠不齐、条件极端恶劣的市场环境，私募股权投资家却发展了一套与环境相生共容的、足以使公募市场汗颜的机制，不但分散和转移了投资风险，而且还取得了令人咋舌的投资回报。我们不得不承认，这和其完善的交易结构设计密切相关。　　当前，全球处于美元发行过多导致的流动性过剩状态，中国作为世界上增长最快的经济体，近年来投资环境得到了日益改善，当前又面临人民币升值的长期趋势，投资于中国资产的回报较过去有了大幅的提高。在这个宏观背景下，全球资本都将目光投向了中国，而国际私募股权基金则成为其中最活跃的一股力量。这些机构早就大举抢滩我国市场并赚得盆满钵满，制造了多起耳熟能详的成功案例。目前，我国一方面面临人民币升值出口受阻、流动性过剩问题，同时经济还深受环境和资源约束的困扰;另一方面，我国面临着依靠科技进步与自主创新实现经济起飞的历史机遇，加快产业结构升级，实现经济增长方式的转变。通过发展包括私募股权在内的多层次资本市场体系，必将大大缩短这一经济发展进程。与此同时，通过研究国外私募股权投资业务过程管理，掌握国际私募股权市场的游戏规则，必将加速我国私募股权投资业走向成熟。　　由于私募股权的概念进入中国的时间很短，目前国内有关私募股权投资的研究很少，研究私募股权投资交易结构问题的几乎没有。从现有文献来看，研究风险投资的多，研究私募股权的少;研究个案的多，研究普遍规律的少;政策建议的多，提出切实可行方案的少;研究战略层面的多，研究实操层面的少。总之，研究表象的多，抓住实质的少。本文试图从私募股权投资的本质出发，寻求私募股权投资交易结构背后的带有规律性的认识，而不只是从一般个案分析得到片鳞半爪，用来指导具体实践工作。　　如论文题目所述，本文议题分为两大部分。前一部分是对私募股权投资的一个简要概述，让读者在很短的时间内对私募股权有一个基本的、全面的认识。同时，也为文章后一部分指出了研究对象。后一部分即私募股权投资交易结构设计问题研究，是论文的主体部分，本文的主要观点和创新基本上集中在这一部分。这部分内容展开的逻辑顺序是:在前人关于私募股权投资契约设计的文献综述基础上，同时深究其背后深层次的理论，为构建私募股权投资交易结构设计体系打下一个敦实的基础。然后，从交易结构的控制功能和价值功能两个维度出发展开研究。最后，通过安排私募股权投资的两个案例，作为本文的主要观点和创新点在实践中的一个运用。