商业地产成为房地产投资的热点，大量投资者进入商业地产投资领域。然而我国商业地产市场范围广大、差异明显，在哪些城市进行布局才能有效分散投资风险并提高投资收益成为决定投资成败的关键。而现代投资组合理论被证明是一种有效的风险分散理论，因此本文通过构建商业地产区域投资组合模型来实现风险分散效果。　　本文首先通过分析国内外投资组合方面的相关研究，梳理了现代投资组合理论的发展过程，认识了现代投资组合理论在房地产领域应用的最新进展，明确了本文的理论基础。通过对比分析，提出按区域进行投资组合的研究方向，并确定了区域划分的依据是影响商业地产的经济社会因素。　　其次深入阐述本文的理论基础，详细构建并推导投资组合模型，为实证研究提供必要的理论支撑。结合投资组合构建的原则和投资组合模型的假设条件，对比商业地产区域投资的情况，定性判断理论的适用性。　　再次归纳影响商业地产投资的经济社会因素，搜集并处理相关数据，应用SPSS数理统计软件提取主因子并以其为变量进行区域分组。分析商业地产区域投资的风险和收益，在区域分组的基础上构造分组内的收益数据并检验其正态性，验证区域间的相关关系，应用LINGO软件画出商业地产区域投资组合的有效边界并得出各区域的投资比重。　　最后以上述研究为基础，对比我国商业地产区域投资现状，分析投资决策过程中存在的问题并提出相应的对策建议，展望未来商业地产区域投资组合研究改进的方向。