近年来,国家针对房地产行业出台了一系列的宏观调控政策。房价得到稳定的同时,房地产企业的利润空间也在收缩。在“房住不炒”的政策背景下,房地产业亟待转型。同业竞争加剧,中小型房地产企业多元化转型成为大势所趋。但是多元化转型出现的问题不少,中小型房地产企业多元化转型研究希望能提供借鉴意义。本文以ST银亿为研究对象,对其多元化转型的动因、经济效果及存在的问题进行分析。通过本文分析发现,ST银亿多元化转型动因主要是公司经营业务单一,为了分散经营风险;受到房地产行业竞争加剧的影响,经营增收不增利,ST银亿为了寻求新的利润增长点而多元化转型;看好汽车行业的发展空间;受到房地产政策调控和汽车行业鼓励政策大力支持的影响。通过选取行业均值与对标企业花样年控股作为比较对象,从市场效应、财务效应、非财务效应对多元化转型的经济效果进行评价。最后得出结论:ST银亿多元化转型失败,结果是多元化折价。从短期市场效应来看,ST银亿收购美国ARC集团与比利时邦奇集团后的超额累计收益率均为负值,市场没有做出积极反应。从财务效应来看,多项财务指标在2017年有显著提高,而后两年呈现大幅下降,盈利能力与短期偿债能力逐渐低于行业均值与对标企业。净利润由2017年16.64亿元到2019年亏损71.5亿元。成长能力变化幅度较大,存货周转加快,应收账款周转减慢。从非财务效应来看,企业的研发创新能力显著提高,从房地产业务的收入和开发建设总面积,汽车安全气囊气体发生器业务与无级变速器业务的收入、产销量及存货来看,原主业与多元化业务并未产生协同效应。最后,发现企业多元化转型中存在以下问题:(1)误判汽车零部件行业前景,并购估值过高;(2)扩张模式激进,损害原有核心竞争力;(3)过度融资,流动性问题凸显;(4)忽视下游产业链整合,资源整合程度低。对此,本文提出以下建议:恰当选择多元化行业与进入时机;聚焦地产主业,把握多元化发展节奏;控制杠杆率,加强资金管理;实施战略联盟,加强多元化资源整合;建议证监会加强对跨界并购的审核与监管。