自从出现证券市场以来，人们就一直在孜孜探求市场的运行规律，并为此提出了多种投资理论和研究方法，然而对于证券市场这一复杂的系统而言，目前并没有一种有效的解决办法。本文尝试从理论和应用两个方面入手，以全新的视角构建了基于数据包络模型的投资价值评价体系，并针对中国证券市场进行了适用性研究。　　 本文的主要研究工作如下：　　 本文针对变量选择问题，提出了一般化的动态优化数据包络分析模型，为数据包络分析模型的变量体系建立提供了一种新的解决思路。　　 本文结合证券投资的实际情况，基于相对溢价机制讨论了两种研究假设：1、在同一个市场中进行长期投资的情况下，假定可以忽略市场间溢价、投机性溢价和波动性溢价，仅讨论内在价值因素。2、在同一个市场中进行中短期投资的情况下，假定可以忽略市场间溢价，仅考虑内在价值、投机性溢价和波动性溢价三方面因素。在第一种研究假定下，由于只考虑公司的内_在价值，本文利用动态优化数据包络分析模型，以行业为转换系统，以该行业中的公司为决策单元，对反映公司内在价值的财务变量进行分析，建立一套基于行业的投资价值评价研究体系。在第二种研究假定下，由于要在内在价值的基础上综合投机性溢价和波动性溢价因素，本文利用具有非阿基米德无穷小、面向输出的单一产出DEA模型，以证券市场为转换系统，以市场中的每只证券为决策单元，建立一套基于市场的证券投资价值评价体系。