随着“人力资本”概念的提出，人们越来越认识到，在现代企业中，人力资本在企业价值创造过程中的作用已远远超过了物质资本。但现在有些企业在使用和激励员工时却存在许多不足之处，未能使人力资本价值真正得以体现。尤其是中小民营企业，注重的大多是员工的短期激励，长期激励并不明显。西方的长效激励方式虽然很多，因其操作的复杂性和规范性，给我国中小企业的造成了太高的门槛，并且与我国国情也存在一定的差距。明末清初晋商的人身顶股制，操作简便易行，并且在当时卓有成效，可以为我们提供一定的借鉴意义。 本文对晋商顶身股制进行了较为详细的概述，对其特点进行了说明，并与现代长效激励的方式进行了比较，得出顶身股制能够适用于中小民营企业的结论。我国企业对人力资本的长效激励进行了长期的探索和实践，目前尚存在如下问题：注重物质激励，忽视精神激励；长效激励不能真正公平公正；长效激励论资排辈的色彩浓；内部激励机制执行不顺畅，随意性较强等。这些问题就是民营企业在长效激励中要尽量避免的。只有克服了如上问题，才能对人力资本进行更有效的激励。企业中人力资本的价值因人而异，针对不同的人力资本就应当采取不同的激励方式。具体来说，对人力资本价值较低者可以采取偏向于短期激励的方式，对价值较高的技术骨干等则要注重对其当期业绩的肯定和长期创造的激励，对企业高层则要注重长期激励。结合晋商的顶身股制，对现有的长效激励方式进行完善，尝试构建一个框架，设置一个“顶身股”账户，以业绩目标为考核对象，经过账期后可以享有同实股同等的分红权。采取这种简便易行的顶身股方式，可以在一定程度上实现有效的激励，使企业吸引人才、留住人才。 本文采取以文献分析为基础、对所获资料进行分析整理和归纳、再辅以实证案例说明的方法，期冀将顶身股制应用到中小民营企业中来，希望能为我国中小民营企业的管理实践做出一定的贡献。