【摘 要】
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地方政府融资平台作为中国特殊国情的产物,业已成为中国宏观经济中一个不可绕过的研究课题,而对于地方政府融资平台评级模型进行研究,是本文的题中之意。 本文首先回顾了
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地方政府融资平台作为中国特殊国情的产物,业已成为中国宏观经济中一个不可绕过的研究课题,而对于地方政府融资平台评级模型进行研究,是本文的题中之意。 本文首先回顾了相关的国内与国外文献,国内的研究问题在于没有将定量模型与定性模型结合起来,而国外的研究问题在于没有与国内相对应的研究标的,国外可供参考的是市政债券,而中国的体制特别是政治体制与国外决然不同,因而无法直接借鉴参考,因而本文决定在参考国内外相关文献的基础上将定量模型与定性模型结合起来,运用作者在券商实习的研究心得,建立合适的地方政府融资平台信用评级模型。 本文综合考量分析了专家评分法、Z值计分模型、Credit Metrics模型、KMV模型、Credit Risk+模型、KMV模型、TOPSIS神经网络法等模型,然后以TOPSIS方法为例,进行了实证运用与评价。 随后本文利用主成分分析法,从信用指标、运营指标的角度建立了指标体系,随后一步步细化,建立了地方政府融资平台综合信用评级模型,随后以湘潭九华经济建设投资有限公司为例进行了研究,得出信用评级结论并就地方政府融资平台风险的控制给出了建设性建议。
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