目前，我国保险资金投资渠道狭窄与保险资金的快速发展存在着矛盾，成为了制约保险业发展的阻碍。按发达国家的经验，保险资金入市，提高资金运营效率是其中一个重要解决方法。但我国股市产生的时间不长，发展还不够成熟，存在着较大的风险。因此，结合我国股市的运行特征和风险管理的理论，降低保险资金入市的风险，是本文研究的重点与意义所在。 本文以风险管理的流程“风险识别—风险度量—风险控制”为主线，在股权分置改革的大背景下，界定和识别保险资入市的风险，包括现阶段股市运行规则、政策干预、上市公司信息披露制度等方面存在的外部风险，与及保险资金与机构、非流通股东之间博弈所产生的潜在风险。同时，对外部风险，特别是内部风险进行了风险度量分析，主要利用了博弈论与VaR模型，其中VaR模型考虑了非流通股东可能兑现风险因素，这也是本文主要的创新之处。最后，分别针对外部风险与内部风险，提出相应的风险控制建议。